資料：

　　甲公司因經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要并購(gòu)乙公司。甲公司目前的資產(chǎn)總額為50 000萬元，負(fù)債與權(quán)益之比為2∶3，息稅前利潤(rùn)為8 000萬元，股票市價(jià)為72元，發(fā)行在外的股數(shù)為1 000萬股;乙公司的資產(chǎn)總額為30 000萬元，息稅前利潤(rùn)為3 500萬元，負(fù)債與權(quán)益之比為1:1，股票市價(jià)為12元，發(fā)行在外的股數(shù)為1 000萬股。兩公司的所得稅稅率為25%，兩公司的負(fù)債均為長(zhǎng)期銀行借款，銀行借款年利率為10%，預(yù)計(jì)并購(gòu)后乙公司能獲得與甲公司相同水平的權(quán)益凈利率和市盈率。��

　　要求：��

　　(1)計(jì)算甲、乙兩家公司并購(gòu)前各自的權(quán)益凈利率和市盈率。��

　　(2)采用收益法計(jì)算目標(biāo)企業(yè)乙公司的并購(gòu)價(jià)值。��

　　答案

　　(1)根據(jù)題中資料，列表計(jì)算如下：��

　　單位：萬元

　　(2)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值=估價(jià)收益指標(biāo)×標(biāo)準(zhǔn)市盈率��

　　乙公司的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)=乙公司所有者權(quán)益×預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)收益率��

　　=15 000×15%=2250(萬元)��

　　目標(biāo)企業(yè)價(jià)值=2250×16=36 000(萬元)

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