東方公司有一個投資中心，預計今年部門息稅前利潤為480萬元，投資占用的資本為1 800萬元。投資中心加權(quán)平均資本成本為9%，適用的所得稅稅率為25%。

　　目前還有一個投資項目正在考慮之中，投資占用的資本為400萬元，預計可以獲得部門息稅前利潤80萬元。

　　預計該投資中心年初要發(fā)生100萬元的研究與開發(fā)費用，估計合理的受益期限為4 年。沒有其他的調(diào)整事項。

　　要求：

　　1.從投資報酬率和剩余收益的角度分別評價是否應該上這個投資項目;

　　2.回答為了計算經(jīng)濟增加值，應該對營業(yè)利潤和平均投資資本調(diào)增或調(diào)減的數(shù)額;

　　3.從經(jīng)濟增加值角度評價是否應該上這個投資項目。

　　【分析提示】

　　1.投資報酬率=部門息稅前利潤投資占用的資本×100%

　　如果不上這個項目，投資報酬率=480+1800×100%=26. 67%

　　如果上這個項目，投資報酬率=(480+80)+(1 800+400)×100%=25.45%

　　結(jié)論：投資報酬率下降，不應該上這個項目。

　　剩余收益=部門息稅前利潤-投資占用的資本×加權(quán)平均資本成本

　　如果不上這個項目，剩余收益= 480-1 800×9%=318(萬元)

　　如果上這個項目，剩余收益=(480+80)-(1 800+400)×9%=362(萬元)

　　結(jié)論：剩余收益增加，應該上這個項目。

　　2.按照經(jīng)濟增加值計算的要求，該100萬元研發(fā)費應該作為投資分4年攤銷，每年攤銷25萬元。但是，按照會計處理的規(guī)定，該100萬元的研發(fā)費全部作為當期的費用從營業(yè)利潤中扣除了。所以，應該對營業(yè)利潤調(diào)增100-25=75(萬元)，對年初投資占用的資本調(diào)增100萬元，對年末投資占用的資本調(diào)增100-25 = 75 (萬元)，對平均占用資本調(diào)增(100+75)+2=87.5 (萬元)。

　　3.經(jīng)濟增加值=調(diào)整后的稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的平均投資資本

　　如果上這個項目，經(jīng)濟增加值=(480+75+80)×(1—25%)-(1 800+87.5+400)×9%=270.38 (萬元)

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