甲企業(yè)為一家大型國(guó)有企業(yè)，擁有多家控股子公司。甲企業(yè)預(yù)算年度計(jì)劃以股本的10%向投資者分配利潤(rùn)，并新增留存收益700萬(wàn)元。企業(yè)股本8 000萬(wàn)元，所得稅稅率25%。甲企業(yè)平均所有者權(quán)益10 000萬(wàn)元，平均負(fù)債總額6 000萬(wàn)元，其中平均無(wú)息負(fù)債為1 000萬(wàn)元，利率為10%。平均在建工程500萬(wàn)元。研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)費(fèi)用100萬(wàn)元，非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)為80萬(wàn)元。股權(quán)資本成本為15%。

　　甲企業(yè)2012年初召開(kāi)董事會(huì)。董事王某認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)立足于股東財(cái)富最大化，股東主要關(guān)注凈資產(chǎn)回報(bào)情況，所以企業(yè)應(yīng)以凈資產(chǎn)收益率作為主要業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。董事郭某認(rèn)為甲企業(yè)擁有多家控股子公司，應(yīng)當(dāng)主要考慮總資產(chǎn)回報(bào)情況，所以企業(yè)應(yīng)以總資產(chǎn)報(bào)酬率作為主要業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。董事李某認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增加值的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法可以避免會(huì)計(jì)利潤(rùn)存在的局限性，所以企業(yè)僅以經(jīng)濟(jì)增加值作為主要業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)就可以滿足企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要。

　　要求：

　　1、計(jì)算甲企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率(行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為25%)、總資產(chǎn)報(bào)酬率(行業(yè)平均總資產(chǎn)報(bào)酬率為15%)、經(jīng)濟(jì)增加值(行業(yè)平均經(jīng)濟(jì)增加值為200萬(wàn)元)。

　　2、作為一名總會(huì)計(jì)師，請(qǐng)針對(duì)甲企業(yè)董事們的發(fā)言進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　分析與提示：

　　1.

　　凈利潤(rùn)=8000*10%+700=1500(萬(wàn)元)，

　　凈資產(chǎn)收益率=1500/10000=15%，

　　EBIT=1500/(1-25%)+(6000-1000)*10%=2500(萬(wàn)元),

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=2500/16000=15.63%。

　　加權(quán)平均資本成本=10%(1-25%)*6000/16000+15%*10000/16000=2.81%+9.38%=12.19%.

　　稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=1500+(5000*10%+100-80*50%)*(1-25%)=1920(萬(wàn)元)

　　調(diào)整后資本=10000+6000-1000-500=14500(萬(wàn)元)

　　經(jīng)濟(jì)增加值=1920-14500*12.19%=152.45(萬(wàn)元)

　　2.

　　甲企業(yè)除總資產(chǎn)報(bào)酬率超過(guò)行業(yè)平均數(shù)外，凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值均未達(dá)到行業(yè)平均數(shù)。

　　甲企業(yè)的幾位董事的發(fā)言都是片面的，甲企業(yè)選擇財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該以經(jīng)濟(jì)增加值最大化為核心，輔以盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況等組成業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。