【案例分析題】A公司是國內(nèi)具有一定知名度的大型企業(yè)集團(tuán)，近年來一直致力于品牌推廣和規(guī)模擴張，每年資產(chǎn)規(guī)模保持20%以上的增幅。為了對各控股子公司進(jìn)行有效的業(yè)績評價，A公司從2010年開始采用了綜合績效評價方法和經(jīng)濟增加值評價方法。

　　以下為A公司下屬的M控股子公司的相關(guān)資料：

　　(1)2011年M公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)：

　　(2)M公司財務(wù)報表中“管理費用”項下的“研究與開發(fā)費”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出共0.8億元。

　　(3)加權(quán)平均資本成本為10%，適用的所得稅率為25%。

　　(4)經(jīng)過對M公司業(yè)績指標(biāo)的測算，M公司最終財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)為83分，管理績效定性評價分?jǐn)?shù)為90分。另已知M公司2010年的綜合績效評價分?jǐn)?shù)為80分。

　　不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.分別計算M公司2011年的下列財務(wù)指標(biāo)：(1)息稅前利潤;(2)營業(yè)凈利率;(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;(4)權(quán)益乘數(shù);(5)凈資產(chǎn)收益率。

　　2.計算M公司2011年的經(jīng)濟增加值

　　3.測算M公司2011年的綜合績效分?jǐn)?shù)以及績效改進(jìn)度，并根據(jù)績效改進(jìn)度對M公司經(jīng)營績效的變化情況進(jìn)行簡要評價。

　　『正確答案』

　　1.(1)息稅前利潤=利潤總額+利息=0.36+0.12=0.48

　　(2)營業(yè)凈利率=0.26/7.48=3.48%

　　(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7.48/6.8=1.1(次)

　　(4)權(quán)益乘數(shù)=6.8/(6.8-3.06)=1.82

　　(5)凈資產(chǎn)收益率=0.26/(6.8-3.06)=6.95%

　　2.稅后凈營業(yè)利潤=0.26+(0.12+0.8)×(1-25%)=0.95(億元)

　　調(diào)整后資本=6.8億元

　　經(jīng)濟增加值=0.95-6.8×10%=0.27(億元)

　　3.M公司綜合績效評價分?jǐn)?shù)=83×70%+90×30%=85.1(分)

　　績效改進(jìn)度=85.1/80=1.06

　　績效改進(jìn)度大于1，說明經(jīng)營績效上升。

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