東方公司是境內(nèi)一家外商投資企業(yè)，注冊(cè)資本1500萬(wàn)元，其中外商投資比例為20%，2005年至2009年各年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入分別為2000萬(wàn)元、2400萬(wàn)元、2600萬(wàn)元、2800萬(wàn)元和3000萬(wàn)元;各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬(wàn)元、130萬(wàn)元、140萬(wàn)元、150萬(wàn)元和160萬(wàn)元。在年度銷(xiāo)售收入不高于5000萬(wàn)元的前提下，存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等資金項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入的關(guān)系如下表所示：

　　資金需要量預(yù)測(cè)表

　　已知該公司2009年資金完全來(lái)源于自有資金(其中,普通股1000萬(wàn)股,共1000萬(wàn)元)和流動(dòng)負(fù)債。

　　預(yù)計(jì)2010年銷(xiāo)售收入將在2009年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)40%。預(yù)計(jì)2010年銷(xiāo)售凈利率為10%,公司擬按每股0.2元的固定股利進(jìn)行利潤(rùn)分配。2010年所需的對(duì)外投資資金通過(guò)引入外資獲得。

　　要求：

　　(1)計(jì)算2010年凈利潤(rùn)及應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)和新增留存收益;

　　(2)采用高低點(diǎn)法計(jì)算每元銷(xiāo)售收入的變動(dòng)資金和“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資金;

　　(3)按y=a+bx的方程建立資金預(yù)測(cè)模型;

　　(4)預(yù)測(cè)該公司2010年資金需要總量及所需的追加變量;

　　(5)如果某外國(guó)投資者決定為東方公司增資500萬(wàn)元，請(qǐng)分析該并購(gòu)屬于股權(quán)并購(gòu)還是資產(chǎn)并購(gòu)，并說(shuō)明理由;

　　(6)請(qǐng)?jiān)?5)的基礎(chǔ)上，分析東方公司在并購(gòu)前后舉借外債規(guī)定有何不同，并說(shuō)明理由;

　　(7)如果東方公司在并購(gòu)前存在債務(wù)，并購(gòu)后東方公司是否承擔(dān)該債務(wù)?如果投資者在2010年12月30日向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)報(bào)送并購(gòu)申請(qǐng)文件，請(qǐng)確定東方公司應(yīng)當(dāng)向債權(quán)人發(fā)出通知書(shū)的最晚日期，并通過(guò)哪種途徑發(fā)布公告;

　　(8)簡(jiǎn)述并購(gòu)后投資者需要向具有相應(yīng)的審批權(quán)限的審批機(jī)關(guān)報(bào)送的文件名稱(chēng);

　　(9)并購(gòu)后投資者在收到審批證書(shū)多少日內(nèi)向登記管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)辦理設(shè)立登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　【正確答案】：(1)計(jì)算2010年凈利潤(rùn)、應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)和新增留存收益

　　凈利潤(rùn)=3000×(1+40%)×10%=420(萬(wàn)元)

　　應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)=1000×0.2=200(萬(wàn)元)

　　新增留存收益=420-200=220(萬(wàn)元)

　　(2)采用高低點(diǎn)法計(jì)算每元銷(xiāo)售收入的變動(dòng)資金和“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資金。

　　每元銷(xiāo)售收入的變動(dòng)資金=(160-110)/(3000-2000)=0.05(元)

　　不變資金=160-0.05×3000=10(萬(wàn)元)

　　(3)按Y=a+bx的方程建立資金預(yù)測(cè)模型

　　a=10+60+100-(60+20)+510=600(萬(wàn)元)

　　b=0.05+0.14+0.22-(0.10+0.01)=0.30(元)

　　Y=600+0.3x

　　(4)預(yù)測(cè)該公司2010年資金需要總量及所需的追加變量。

　　資金需要量=600+0.3×3000×(1+40%)=1860(萬(wàn)元)

　　所需的追加變量=3000×40%×0.3=360(萬(wàn)元)

　　(5)該并購(gòu)屬于資產(chǎn)并購(gòu)。外國(guó)投資者購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)外商投資企業(yè)中方股東的股權(quán)，或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)外商投資企業(yè)增資，屬于資產(chǎn)并購(gòu)。

　　(6)并購(gòu)前外商投資比例為20%<25%，不享受外商投資企業(yè)待遇。由于法律和行政法規(guī)無(wú)另外的規(guī)定，所以該企業(yè)舉借外債按照境內(nèi)非外商投資企業(yè)舉借外債的有關(guān)規(guī)定辦理。

　　并購(gòu)后外商出資比例=(500+1500×20%)/(1500+500)×100%=40%，因此，東方公司在并購(gòu)后享有外商投資企業(yè)待遇，該企業(yè)舉借外債就可以按照外商投資企業(yè)舉借外債的有關(guān)規(guī)定辦理。

　　(7)①并購(gòu)后東方公司承擔(dān)該債務(wù)，因?yàn)楦鶕?jù)規(guī)定：外國(guó)投資者資產(chǎn)并購(gòu)的，出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)(東方公司)承擔(dān)原有的債權(quán)和債務(wù)。②東方公司應(yīng)當(dāng)向債權(quán)人發(fā)出通知書(shū)的最晚日期是2010年12月15日(出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在投資者向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)報(bào)送申請(qǐng)文件之前至少15日，向債權(quán)人發(fā)出通知書(shū))，并需要在全國(guó)發(fā)行的省級(jí)以上報(bào)紙上發(fā)布公告。

　　(8)外國(guó)投資者資產(chǎn)并購(gòu)的，投資者應(yīng)根據(jù)擬設(shè)立的外商投資企業(yè)的投資總額、企業(yè)類(lèi)型及所從事的行業(yè)，依照設(shè)立外商投資企業(yè)的法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，向具有相應(yīng)審批權(quán)限的審批機(jī)關(guān)報(bào)送下列文件：境內(nèi)企業(yè)產(chǎn)權(quán)持有人或權(quán)力機(jī)構(gòu)同意出售資產(chǎn)的決議;外商投資企業(yè)設(shè)立申請(qǐng)書(shū);擬設(shè)立的外商投資企業(yè)的合同、章程;擬設(shè)立的外商投資企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)簽署的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，或外國(guó)投資者與境內(nèi)企業(yè)簽署的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議;被并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的章程、營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本);被并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)通知、公告?zhèn)鶛?quán)人的證明以及債權(quán)人是否提出異議的說(shuō)明;經(jīng)公證和依法認(rèn)證的投資者的身份證明文件或開(kāi)業(yè)證明、有關(guān)資信證明文件;被并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)職工安置計(jì)劃等。

　　(9)外國(guó)投資者資產(chǎn)并購(gòu)的，投資者應(yīng)自收到批準(zhǔn)證書(shū)之日起30日內(nèi)，向登記管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)辦理設(shè)立登記，領(lǐng)取外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　【該題針對(duì)“發(fā)展戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】