2017年高級會計師考試模擬試題及答案：投資決策方法

　　甲公司是一家大型家電生產(chǎn)企業(yè)，下設電腦、洗衣機、冰箱、空調(diào)等事業(yè)部，每個事業(yè)部自負盈虧，擁有獨立的經(jīng)營決策權(quán)和投資決策權(quán)。電腦事業(yè)部2015年欲投資建設一個專門生產(chǎn)教學用筆記本電腦的生產(chǎn)線，預計生產(chǎn)線壽命為五年，2013年曾為建設該項目聘請相關(guān)咨詢機構(gòu)進行項目可行性論證花費50萬元。該項目的各項資料如下：

　　(1)購置機器設備等固定資產(chǎn)的投資1000萬元，固定資產(chǎn)的折舊按10年計提，預計屆時無殘值，使用直線法計提折舊;第五年估計機器設備的市場價值為600萬元。

　　(2)項目投資后，營運資本投入為下一年銷售收入的5%。墊支的營運資本在各年年初投入，在項目結(jié)束時全部收回。

　　(3)第一年的銷售量預計為5000臺，第二年、第三年每年銷售量增加30%;第四年停止增長;

　　(4)第一年的銷售單價為6000元/臺，以后各年單價在上年單價的基礎上下降10%;

　　(5)每年變動成本為當年銷售收入的60%。

　　(6)固定成本第一年為600萬元(不含折舊)，以后各年增長10%。

　　(7)甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(負債/權(quán)益)為1：1，稅前債務資本成本為8%，β系數(shù)為1.5，當前市場的無風險報酬率為5%，權(quán)益市場的平均風險溢價為6%。公司擬采用目前的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資，稅前債務資本成本仍為8%不變。

　　(8)所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　1.按照責任對象的特點和責任范圍的大小，判斷甲公司下設的電腦、洗衣機等事業(yè)部屬于哪個責任中心，并說明理由。

　　2.計算公司當前的加權(quán)平均資本成本。

　　3.計算項目的初始現(xiàn)金流量、各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量和項目的凈現(xiàn)值，判斷項目是否可行并說明原因。

　　4.如果公司計劃采用關(guān)鍵指標法對各個事業(yè)部進行業(yè)績評價，請簡述該方法的優(yōu)缺點。

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