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2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試精選習(xí)題(三)

中華考試網(wǎng) [ 2016年5月28日 ]

  某企業(yè)2009年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下:

  2009年的每股銷(xiāo)售收入為12.40元,每股凈利潤(rùn)為3.10元,每股資本性支出1元,每股折舊0.6元。該企業(yè)普通股股數(shù)為1億股.

  預(yù)測(cè)期定為5年,銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為18.78%,資本支出、折舊和凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)率一致,凈營(yíng)運(yùn)資本保持為收入的20%,該企業(yè)的股權(quán)市值為2 000萬(wàn)元,凈債務(wù)市值為1 000萬(wàn)元,股權(quán)資本成本為12%,利率為8%,假設(shè)企業(yè)未來(lái)的債務(wù)與股權(quán)比例保持不變,適用的所得稅稅率為25%。后續(xù)期自由現(xiàn)金流量的固定增長(zhǎng)率為5%.

  要求:

  (1)計(jì)算預(yù)測(cè)期每股自由現(xiàn)金流量,填寫(xiě)下列表格數(shù)字。

  ①

年限

1

2

3

4

5

銷(xiāo)售收入

 

 

 

 

 

凈利潤(rùn)

 

 

 

 

 

資本支出

 

 

 

 

 

凈營(yíng)運(yùn)資本增加

 

 

 

 

 

折舊

 

 

 

 

 

自由現(xiàn)金流量

 

 

 

 

 

 、诿抗蓛r(jià)值:

自由現(xiàn)金流量

 

 

 

 

 

現(xiàn)值系數(shù)(利率10%)

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209

現(xiàn)值

 

 

 

 

 

預(yù)測(cè)期自由流量現(xiàn)值合計(jì)

 

 

 

 

 

  (2)計(jì)算企業(yè)價(jià)值。

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