2016年高級會計師考試模擬題及答案2
某企業(yè)2009年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下:
2009年的每股銷售收入為12.40元,每股凈利潤為3.10元,每股資本性支出1元,每股折舊0.6元。該企業(yè)普通股股數(shù)為1億股.
預(yù)測期定為5年,銷售增長率為18.78%,資本支出、折舊和凈利潤與銷售收入的增長率一致,凈營運資本保持為收入的20%,該企業(yè)的股權(quán)市值為2 000萬元,凈債務(wù)市值為1 000萬元,股權(quán)資本成本為12%,利率為8%,假設(shè)企業(yè)未來的債務(wù)與股權(quán)比例保持不變,適用的所得稅稅率為25%。后續(xù)期自由現(xiàn)金流量的固定增長率為5%.
要求:
。1)計算預(yù)測期每股自由現(xiàn)金流量,填寫下列表格數(shù)字。
、
年限 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
銷售收入 |
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凈利潤 |
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資本支出 |
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凈營運資本增加 |
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折舊 |
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自由現(xiàn)金流量 |
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、诿抗蓛r值:
自由現(xiàn)金流量 |
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現(xiàn)值系數(shù)(利率10%) |
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
0.6209 |
現(xiàn)值 |
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預(yù)測期自由流量現(xiàn)值合計 |
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1 2
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