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2016年高級會計師考試模擬題及答案2

中華考試網(wǎng) [ 2016年3月12日 ]

  某企業(yè)2009年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下:

  2009年的每股銷售收入為12.40元,每股凈利潤為3.10元,每股資本性支出1元,每股折舊0.6元。該企業(yè)普通股股數(shù)為1億股.

  預(yù)測期定為5年,銷售增長率為18.78%,資本支出、折舊和凈利潤與銷售收入的增長率一致,凈營運資本保持為收入的20%,該企業(yè)的股權(quán)市值為2 000萬元,凈債務(wù)市值為1 000萬元,股權(quán)資本成本為12%,利率為8%,假設(shè)企業(yè)未來的債務(wù)與股權(quán)比例保持不變,適用的所得稅稅率為25%。后續(xù)期自由現(xiàn)金流量的固定增長率為5%.

  要求:

 。1)計算預(yù)測期每股自由現(xiàn)金流量,填寫下列表格數(shù)字。 

 、

  年限

  1

  2

  3

  4

  5

  銷售收入

   

   

   

   

   

  凈利潤

   

   

   

   

   

  資本支出

   

   

   

   

   

  凈營運資本增加

   

   

   

   

   

  折舊

   

   

   

   

   

  自由現(xiàn)金流量

   

   

   

   

   

 、诿抗蓛r值:

  自由現(xiàn)金流量

   

   

   

   

   

  現(xiàn)值系數(shù)(利率10%)

  0.9091

  0.8264

  0.7513

  0.6830

  0.6209

  現(xiàn)值

   

   

   

   

   

  預(yù)測期自由流量現(xiàn)值合計

   

   

   

   

   

(2)計算企業(yè)價值。
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糾錯評論責編:liujianting
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