多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于投資特性的表述中，正確的有(　)。

　　A、從動(dòng)態(tài)的角度來(lái)說(shuō)，投資是為了獲得未來(lái)的收益

　　B、投資是一個(gè)行為過(guò)程，一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)過(guò)程越長(zhǎng)，未來(lái)收益的獲得越穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)越小

　　C、投資活動(dòng)是以犧牲現(xiàn)在價(jià)值為手段，以賺取未來(lái)價(jià)值為目標(biāo)

　　D、投資具有風(fēng)險(xiǎn)性，現(xiàn)在投入的價(jià)值是確定的，而未來(lái)可能獲得的收益是不確定的

　　E、投資收益可以是利潤(rùn)、利息、股息等各種形式的收入，可以是資本利得，也可以是資本增值，還可以是各種資產(chǎn)或權(quán)利

　　2、房地產(chǎn)投資的作用主要包括(　)。

　　A、帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　B、促進(jìn)就業(yè)

　　C、減少財(cái)政收入

　　D、改善居住條件

　　E、降低投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)，抵御通貨膨脹的影響

　　3、下列關(guān)于房地產(chǎn)置業(yè)投資的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、面向已具備了使用條件或正在使用的房地產(chǎn)，以獲取房地產(chǎn)所有權(quán)或使用權(quán)為目的的投資

　　B、投資者可以通過(guò)轉(zhuǎn)售物業(yè)，獲取轉(zhuǎn)售收益

　　C、房地產(chǎn)置業(yè)投資的對(duì)象只能是市場(chǎng)上的增量房地產(chǎn)

　　D、具備房地產(chǎn)投資管理經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)投資者，更傾向于購(gòu)買處于黃金地段的優(yōu)質(zhì)成熟物業(yè)

　　E、房地產(chǎn)置業(yè)投資通常屬于中短期投資，它形成了房地產(chǎn)市場(chǎng)上的增量供給

　　4、按資產(chǎn)投資的類型劃分，房地產(chǎn)投資信托基金可分為(　)。

　　A、權(quán)益型

　　B、綜合型

　　C、增長(zhǎng)型

　　D、抵押型

　　E、混合型

　　5、房地產(chǎn)投資既有利也有弊，關(guān)于其弊端的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、收益率低

　　B、投資數(shù)額大

　　C、投資回收期長(zhǎng)

　　D、需要專門的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)

　　E、能抵消通貨膨脹的影響

　　6、風(fēng)險(xiǎn)分析是投資決策的重要環(huán)節(jié)，其目的主要是幫助投資者回答下列問(wèn)題(　)。

　　A、預(yù)期收益率的多少，及出現(xiàn)可能性的大小

　　B、預(yù)期收益的變動(dòng)性如何

　　C、預(yù)期收益的離散性如何

　　D、產(chǎn)生損失或超過(guò)目標(biāo)收益的可能性的大小

　　E、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬出現(xiàn)可能性的大小

　　7、下列風(fēng)險(xiǎn)中，屬于房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A、周期風(fēng)險(xiǎn)

　　B、政策風(fēng)險(xiǎn)

　　C、或然損失風(fēng)險(xiǎn)

　　D、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)

　　E、資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)

　　8、利率調(diào)升對(duì)房地產(chǎn)投資產(chǎn)生的影響有(　)。

　　A、導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值折損

　　B、增加收益現(xiàn)金流

　　C、加大投資者融資成本

　　D、增加市場(chǎng)供給

　　E、抑制市場(chǎng)投資需求

　　9、不論是開(kāi)發(fā)投資還是置業(yè)投資，都面臨著收益現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)置業(yè)投資來(lái)說(shuō)，對(duì)投資者的收益產(chǎn)生巨大影響的因素包括(　)。

　　A、開(kāi)發(fā)建設(shè)成本

　　B、資本化率的變化

　　C、房屋空置率的變化

　　D、物業(yè)轉(zhuǎn)售收入

　　E、房屋空置率的變化

　　10、按照風(fēng)險(xiǎn)大小和收益水平高低，通常將房地產(chǎn)投資劃分為(　)幾種類型。

　　A、收益型

　　B、收益貶值型

　　C、收益加增值型

　　D、機(jī)會(huì)型

　　E、保本型

　　答案

　　多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ACDE

　　【答案解析】 本題考查的是投資概述。選項(xiàng)B錯(cuò)誤，投資具有時(shí)間性。即投入的價(jià)值或犧牲的消費(fèi)是現(xiàn)在的，而獲得的價(jià)值或消費(fèi)是將來(lái)的，也就是說(shuō)，從現(xiàn)在支出到將來(lái)獲得收益，總要經(jīng)過(guò)一定的時(shí)間間隔，表明投資是一個(gè)行為過(guò)程。一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)過(guò)程越長(zhǎng)，未來(lái)收益的獲得越不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)就越大。參見(jiàn)教材P3。

　　2、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。房地產(chǎn)的作用，可以從全社會(huì)及投資者自身兩個(gè)角度來(lái)理解。從社會(huì)的角度看，房地產(chǎn)投資尤其是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資，對(duì)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)機(jī)會(huì)創(chuàng)造以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，均具有重要的帶動(dòng)作用，對(duì)增加政府財(cái)政和稅收收入、改善人民居住水平和社會(huì)福利、提高城市公共品質(zhì)量和城市空間使用效率等，均能做出重要貢獻(xiàn)。從投資者角度看，投資者可以通過(guò)房地產(chǎn)投資、獲得經(jīng)常性的租金收入和資本增值，降低其投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)，抵御通貨膨脹的影響。參見(jiàn)教材P10。

　　3、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)直接投資。選項(xiàng)C錯(cuò)誤，房地產(chǎn)置業(yè)投資的對(duì)象可以是市場(chǎng)上的增量房地產(chǎn)，也可以是市場(chǎng)上的存量房地產(chǎn)產(chǎn);選項(xiàng)D錯(cuò)誤，具備房地產(chǎn)投資管理經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)投資者，更傾向于購(gòu)買處于優(yōu)良區(qū)位的新竣工甚至尚未竣工的物業(yè);選項(xiàng)E錯(cuò)誤，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資通常屬于中短期投資，它形成了房地產(chǎn)市場(chǎng)上的增量供給。參見(jiàn)教材P11。

　　4、

　　【正確答案】 ADE

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)間接投資。按資產(chǎn)投資的類型劃分，房地產(chǎn)投資信托基金為權(quán)益型、抵押型、混合型三種形式。參見(jiàn)教材P12。

　　5、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資的利弊。房地產(chǎn)投資的缺點(diǎn)包括變現(xiàn)性差、投資數(shù)額巨大、投資回收期較長(zhǎng)、需要專門的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。參見(jiàn)教材P15。

　　6、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的概念。風(fēng)險(xiǎn)分析是投資決策的重要環(huán)節(jié)，其目的是要幫助投資者回答下列問(wèn)題：(1)預(yù)期收益率是多少，出現(xiàn)的可能性有多大?(2)相對(duì)于目標(biāo)收益、融資成本或機(jī)會(huì)投資收益來(lái)說(shuō)，產(chǎn)生損失或超過(guò)目標(biāo)收益的可能性有多大?(3)預(yù)期收益的變動(dòng)性和離散性如何。參見(jiàn)教材P17。

　　7、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要有通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)、周期風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和或然損失風(fēng)險(xiǎn)等。參見(jiàn)教材P18。

　　8、

　　【正確答案】 ACE

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。利率調(diào)升會(huì)對(duì)房地產(chǎn)投資產(chǎn)生兩方面的影響：一是導(dǎo)轉(zhuǎn)房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的折損，利用升高的利率對(duì)現(xiàn)金流折現(xiàn)，會(huì)使投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值減小，甚至出現(xiàn)負(fù)值;二是會(huì)加大投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致還貸困難。利率提高還會(huì)抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)上的需求數(shù)量，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格下降。參見(jiàn)教材P19。

　　9、

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。收益現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益現(xiàn)金流未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)要求的風(fēng)險(xiǎn)。不論是開(kāi)發(fā)投資還是置業(yè)投資，都面臨著收益現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于開(kāi)發(fā)投資者來(lái)說(shuō)，未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售價(jià)格、開(kāi)發(fā)建設(shè)成本和市場(chǎng)吸納能力等的變化，都會(huì)對(duì)開(kāi)發(fā)商的收益產(chǎn)生巨大影響;而對(duì)置業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，未來(lái)租金水平和房屋空置率的變化、物業(yè)毀損造成的損失、資本化率的變化、物業(yè)轉(zhuǎn)售收入等，也會(huì)對(duì)投資者的收益產(chǎn)生巨大影響。參見(jiàn)教材P21。

　　10、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 本題考查的是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)房地產(chǎn)投資決策的影響。按照風(fēng)險(xiǎn)大小和收益水平高低，通常將房地產(chǎn)投資劃分為收益型、收益加增值型、機(jī)會(huì)型三種類型。參見(jiàn)教材P22。