【知識點】：總杠桿效應

　　1.總杠桿

　　總杠桿指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率的現(xiàn)象。

　　2.總杠桿系數(shù)

　　【例題•單選題】某公司2016年實現(xiàn)稅后凈利潤為108萬元，固定經(jīng)營成本為216萬元，2017年的財務杠桿系數(shù)為1.5，所得稅稅率為25%。則該公司2017年的總杠桿系數(shù)為(　　)。

　　A.1.5

　　B.1.8

　　C.2.5

　　D.3

　　【答案】D

　　【解析】稅前利潤=稅后凈利潤÷(1-所得稅稅率)=108÷(1-25%)=144 (萬元);又由于財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤÷(息稅前利潤-利息)=息稅前利潤÷稅前利潤=息稅前利潤÷144=1.5，所以，息稅前利潤=144×1.5=216(萬元)。2017年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定經(jīng)營成本)÷息稅前利潤=(216+216)÷216=2，2017年的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=2×1.5=3。