【多選題】利潤最大化的缺點包括(　)。

A.沒有考慮利潤實現時間和資金的時間價值

B.沒有考慮利潤與所承擔風險的關系

C.利潤是一個絕對數，難以反映投入產出關系

D.可能造成經營行為的短期化

E.對于非上市企業(yè)，評估企業(yè)價值更為困難

『正確答案』ABCD

『答案解析』利潤指標計算簡單、易于理解。

【單選題】某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是(　)。

A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

B.有利于量化考核和評價

C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

D.有利于均衡風險與報酬的關系

『正確答案』B

『答案解析』以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，具有以下優(yōu)點：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量;(2)考慮了風險與報酬的關系;(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為;(4)用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標也存在以下問題：(1)企業(yè)的價值過于理論化，不易操作;(2)對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。因此，很難量化考核和評價該指標，選項B正確。

【多選題】每股收益最大化和利潤最大化作為企業(yè)的財務管理目標的共同缺陷包括(　)。

A.沒有考慮時間性

B.沒有考慮風險性

C.沒有考慮投入和產出的關系

D.不具有現實意義

E.過于理論化，不易操作

『正確答案』 AB

『答案解析』 每股收益最大化目標克服了利潤最大化目標沒有考慮投入與產出關系這個缺點，但是仍然存在利潤最大化目標的另外兩個缺點：沒有考慮時間性、沒有考慮風險性。

【單選題】下列各項中，不屬于股東財富最大化的缺點是(　)。

A.只適用于上市公司

B.股份不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況

C.強調更多的是股東利益，對其他相關者的利益重視不夠

D.不易量化

『正確答案』D

『答案解析』股東財富最大化作為財務管理目標的缺點：①通常只適用于上市公司，非上市公司無法像上市公司一樣隨時準確獲得公司股價，難易應用;②股價受眾多因素影響。

【單選題】股東與經營者利益沖突的協(xié)調方式不包括(　)。

A.解聘

B.接收

C.激勵

D.管理層改組

『正確答案』D

『答案解析』股東和經營者利益沖突與協(xié)調方式有解聘、接受、激勵。

【多選題】名義利率的計算公式可表達為純利率、流動性風險補償率和(　)的合計。

A.儲蓄存款基準利率

B.通貨膨脹預期補償率

C.基本獲利率

D.期限風險補償率

E.違約風險補償率

『正確答案』BDE

『答案解析』K=K0+IP+DP+LP+MP，即名義利率=純利率+通貨膨脹預期補償率+違約風險補償率+流動性風險補償率+期限風險補償率，所以應該選BDE。

【單選題】甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開始時一次性總投資500萬元，建設期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項目獲得的收益為(　)萬元。(已知年利率為8%時，8年的年金現值系數為5.7466，2年的年金現值系數為1.7833)

A.83.33

B.87.01

C.126.16

D.280.38

『正確答案』C

『答案解析』本題屬于根據現值求年金的問題，A=P/[(P/A，8%，8)-(P/A，8%，2)]=500/(5.7466-1.7833)=126.16(萬元)

【單選題】甲企業(yè)擬建造一項目，預計每年從該項目獲取的收益至少為36萬元，項目的建設期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該項目的投資總額為(　)萬元。(已知年利率為8%時，8年的年金現值系數為5.7466，2年的年金現值系數為1.7833)

A.164.82

B.124.68

C.126.16

D.142.68

『正確答案』 D

『答案解析』 本題屬于根據年金求現值的問題，已知A=36萬元，則其現值

=36×[(P/A，8%，8)-(P/A，8%，2)]

=36×(5.7466-1.7833)

=142.68(萬元)

【單選題】某公司決定連續(xù)5年每年年初存入銀行10萬元以備5年后使用，假設銀行存款利率為2%，則5年后該公司可以使用的資金額為(　)萬元。[已知(F/A，2%，6)=6.3081，(F/A，2%，5)=5.2040]

A.53.08

B.51.22

C.52.04

D.51.00

『正確答案』A

『答案解析』本題是計算即付年金終值的問題，5年后的本利和

=10×[(F/A，2%，5+1)-1]

=53.08(萬元)。

【單選題】某人分期付款購買住宅，從第2年開始每年年末支付50000元，共需支付10年，假設銀行借款利率為5%，則該項分期付款如果現在一次性支付，需要支付(　)元。[(P/A,5%，10)=7.7217;(P/F,5%，1)=0.9524]

A.386085.00

B.367707.35

C.350179.10

D.465333.50

『正確答案』B

『答案解析』本題是考查遞延年金現值的計算，現在需要的支付額

=50000×(P/A,5%，10)×(P/F，5%，1)

=367707.35(元)。

【單選題】甲公司以100萬元購買乙公司股票，預計未來一年內不會再發(fā)放紅利，且未來一年后市值達到120萬元的可能性為30%，市價達到98萬元的可能性也是70%。則甲公司此股票投資的預期收益率為(　)。

A.7.4%

B.4.6%

C.10.9%

D.-2%

『正確答案』B

『答案解析』預期收益率=[30%×(120-100)+70%×(98-100)]÷100=4.6%

【單選題】M公司2013年有100個關于某投資項目收益率的歷史數據，發(fā)生在經濟良好時的有10個，平均收益率為8%;發(fā)生在經濟一般時的有70個，平均收益率為5%;發(fā)生在經濟較差時的有20個，平均收益率為3%。則M公司此投資項目的預期收益率為(　)。

A.5.8%

B.7%

C.4.9%

D.5.33%

『正確答案』C

『答案解析』預期收益率=8%×10%+5%×70%+3%×20%=4.9%

【多選題】下列關于風險衡量的表述中，正確的有(　)。

A.期望收益反映預計收益的平均化，在各種不確定性因素影響下，它代表著投資者的合理預期

B.離散程度越大，風險越小

C.反映離散程度的指標包括期望值、平均差、方差、標準離差、標準離差率等

D.標準離差以絕對數衡量決策方案的風險

E.標準離差率以相對數反映決策方案的風險程度

『正確答案』 ADE

『答案解析』 選項B，離散程度越大，風險越大;選項C，期望值不是反映離散程度的指標。