一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于公司分拆上市的表述中，不正確的是()。

　　A.分拆上市與公司分立是兩種不同的資本運(yùn)作手段

　　B.分拆上市可以使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)�？s小

　　C.廣義的分拆上市是指已上市或者尚未上市公司將其中部分業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái)單獨(dú)上市

　　D.在國(guó)外，較為普通的公司分拆是母公司將其控股子公司的股權(quán)拿出來(lái)一部分進(jìn)行公開(kāi)出售的行為

　　【答案】B

　　【解析】分拆上市從資產(chǎn)規(guī)模意義上并沒(méi)有使公司變小，相反，它使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大。

　　2、對(duì)于一年付息一次的債券估價(jià)模型，當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券的價(jià)值與票面價(jià)值的關(guān)系是( )。

　　A.債券價(jià)值等于票面價(jià)值

　　B.債券價(jià)值小于票面價(jià)值

　　C.債券價(jià)值大于票面價(jià)值

　　D.以上三種情況都有可能

　　【答案】 C

　　【解析】當(dāng)市場(chǎng)利率等于票面利率時(shí)，債券價(jià)值等于票面價(jià)值;當(dāng)市場(chǎng)利率大于票面利率時(shí)，債券價(jià)值小于票面價(jià)值;當(dāng)市場(chǎng)利率小于票面利率時(shí)，債券價(jià)值大于票面價(jià)值。

　　3、甲公司年平均市盈率為12，2013年12月31日資產(chǎn)總額為20000萬(wàn)元，債務(wù)總額為5000萬(wàn)元。當(dāng)年凈利潤(rùn)為3500萬(wàn)元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購(gòu)意向，2013年12月31日乙公司資產(chǎn)總額為5000萬(wàn)元，債務(wù)總額為1000萬(wàn)元，當(dāng)年凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，前三年平均凈利潤(rùn)為450萬(wàn)元。與乙公司具有相同經(jīng)營(yíng)范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為10。基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率，運(yùn)用市盈率法對(duì)乙公司價(jià)值進(jìn)行估測(cè)為( )。

　　A.5000萬(wàn)元

　　B.4500萬(wàn)元

　　C.10500萬(wàn)元

　　D.6000萬(wàn)元

　　【答案】A

　　【解析】目標(biāo)公司價(jià)值=500×10=5000(萬(wàn)元)。

　　4、2014年初甲公司擬對(duì)乙公司進(jìn)行收購(gòu)(采用購(gòu)股方式)，根據(jù)預(yù)測(cè)分析，得到并購(gòu)重組后乙公司的明確的預(yù)測(cè)期內(nèi)現(xiàn)金流量現(xiàn)值為588萬(wàn)元，假定2024年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為650萬(wàn)元。同時(shí)根據(jù)較為可靠的資料，測(cè)知乙公司經(jīng)并購(gòu)重組后的加權(quán)平均資本成本為9.5%，考慮到未來(lái)的其他不確定因素，擬以10%為折現(xiàn)率。此外，乙公司目前賬面資產(chǎn)總額為2800萬(wàn)元，賬面?zhèn)鶆?wù)為1500萬(wàn)元。則乙公司預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值為( )萬(wàn)元。

　　A.1594

　　B.2506

　　C.3094

　　D.3000

　　【答案】A

　　【解析】明確的預(yù)測(cè)期后現(xiàn)金流量現(xiàn)值=650/10%×(1+10%)-10=2506(萬(wàn)元)

　　乙公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值=588+2506=3094(萬(wàn)元)

　　乙公司預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值=3094-1500=1594(萬(wàn)元)

　　5、下列關(guān)于并購(gòu)后的一體化整合，說(shuō)法不正確的是( )。

　　A.企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)復(fù)雜的以資本為控制核心，通過(guò)管理觀念和行為方式的整合，才能達(dá)到預(yù)期效果的系統(tǒng)運(yùn)作過(guò)程

　　B.并購(gòu)后的整合是決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵

　　C.經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略整合是并購(gòu)后整合的核心內(nèi)容與環(huán)節(jié)之一

　　D.財(cái)務(wù)整合的基本內(nèi)容包括財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合.財(cái)務(wù)組織的整合.財(cái)務(wù)管理制度的整合等

　　【答案】C

　　【解析】財(cái)務(wù)整合是并購(gòu)后整合的核心內(nèi)容與環(huán)節(jié)之一。

　　6、下列關(guān)于公司收縮的說(shuō)法中，不正確的是( )。

　　A.公司收縮是公司重組的一種形式

　　B.公司收縮的目標(biāo)是通過(guò)收縮戰(zhàn)線實(shí)現(xiàn)公司的最優(yōu)規(guī)模

　　C.必須同時(shí)滿足縮減主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍和縮小公司規(guī)模，就可以認(rèn)為這一重組行為是公司收縮

　　D.公司收縮是相對(duì)于公司擴(kuò)張而提出的概念

　　【答案】C

　　【解析】公司收縮的確定標(biāo)準(zhǔn)是看重組后的結(jié)果是否縮減了主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍或縮小了公司規(guī)模，如果通過(guò)資本運(yùn)作能實(shí)現(xiàn)其中一個(gè)結(jié)果，就可以認(rèn)為這一重組行為是公司收縮。

　　7、企業(yè)為購(gòu)買(mǎi)原材料而持有現(xiàn)金是出于( )。

　　A.預(yù)防性動(dòng)機(jī)

　　B.交易性動(dòng)機(jī)

　　C.投機(jī)性動(dòng)機(jī)

　　D.以上三個(gè)都不正確

　　【答案】B

　　【解析】交易性動(dòng)機(jī)，是指為了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要而持有現(xiàn)金，比如為了滿足購(gòu)買(mǎi)原材料，支付各種成本費(fèi)用的需要而持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，所以選項(xiàng)B正確。