【單選】某公司用長(zhǎng)期資金來(lái)源滿(mǎn)足全部非流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而用短期資金來(lái)源滿(mǎn)足剩余部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，則該公司的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是(　)。

A.保守融資策略

B.激進(jìn)融資策略

C.折中融資策略

D.期限匹配融資策略

『正確答案』B

『答案解析』激進(jìn)融資策略的特點(diǎn)：長(zhǎng)期融資<(非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn))、短期融資>波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，收益和風(fēng)險(xiǎn)較高。所以選項(xiàng)B正確。

【單選】在利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需考慮的成本是(　)。

A.持有成本和轉(zhuǎn)換成本

B.交易成本和轉(zhuǎn)換成本

C.交易成本和機(jī)會(huì)成本

D.持有成本和短缺成本

『正確答案』A

『答案解析』最佳現(xiàn)金持有量是使持有現(xiàn)金總成本最低的現(xiàn)金持有量。持有現(xiàn)金總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本。

【多選】企業(yè)在利用存貨模式計(jì)算持有現(xiàn)金總成本時(shí)，應(yīng)考慮(　)。

A.有價(jià)證券報(bào)酬率

B.全年現(xiàn)金需求總量

C.現(xiàn)金持有量

D.一次轉(zhuǎn)換成本

E.持有現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本

『正確答案』ABCD

『答案解析』現(xiàn)金總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本

=現(xiàn)金持有量/2×有價(jià)證券的報(bào)酬率+全年現(xiàn)金需求總量/現(xiàn)金持有量×一次轉(zhuǎn)換成本

【單選】乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬(wàn)元，每次將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為0.2萬(wàn)元，有價(jià)證券報(bào)酬率為10%。乙公司的最佳現(xiàn)金持有量為(　)萬(wàn)元。

A.8100

B.180

C.3240

D.32400

『正確答案』B

『答案解析』最佳現(xiàn)金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180(萬(wàn)元)

【單選】甲公司2015年度銷(xiāo)售收入900萬(wàn)元，確定的信用條件為“2/10，1/20，n/30”，其中占銷(xiāo)售收入50%的客戶(hù)選擇10天內(nèi)付款，40%的客戶(hù)選擇10天后20天內(nèi)付款，10%的客戶(hù)選擇20天后30天內(nèi)付款。假設(shè)甲公司的變動(dòng)成本率為60%，資本成本率為10%，全年天數(shù)按360天計(jì)算，則甲公司2015年應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為(　)萬(wàn)元。

A.2.4

B.3.2

C.3.4

D.4.2

『正確答案』A

『答案解析』平均收現(xiàn)期=50%×10+40%×20+10%×30=16(天)

機(jī)會(huì)成本=900/360×16×60%×10%=2.4(萬(wàn)元)

【單選】某公司2009年的信用條件為“N/30”，銷(xiāo)售收入為3 500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，最低投資報(bào)酬率為10%。在其他條件不變的情況下，為使2010年銷(xiāo)售收入比上年增加10%，擬將信用條件改變?yōu)椤?/10，1/20，N/30”，預(yù)計(jì)有60%的客戶(hù)會(huì)在10天內(nèi)付款，30%的客戶(hù)會(huì)在20天內(nèi)付款，其余客戶(hù)在信用期付款。則該公司2010年因信用政策改變使應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本比上一年減少(　)萬(wàn)元。

A.7.88

B.8.75

C.13.13

D.14.58

『正確答案』A

『答案解析』2009年應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=3 500/360×30×60%×10%≈17.5(萬(wàn)元)

2010年應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=3 500×(1+10%)/360×(60%×10+30%×20+10%×30)×60%×10%≈9.62(萬(wàn)元)

2010年因信用政策改變使應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本比上一年減少=17.5-9.62=7.88(萬(wàn)元)

【單選】某企業(yè)預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售收入為3600萬(wàn)元，向客戶(hù)提供的信用條件為(2/10，N/30)，估計(jì)40%的客戶(hù)會(huì)享受現(xiàn)金折扣，其余客戶(hù)會(huì)在信用期滿(mǎn)時(shí)付款，假設(shè)企業(yè)資金的機(jī)會(huì)成本率為10%，一年按360天計(jì)算，則該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為(　)萬(wàn)元。

A.10

B.18

C.22

D.24

『正確答案』C

『答案解析』平均收現(xiàn)期=10×40%+30×(1-40%)=22(天)，應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=3600/360×22×10%=22(萬(wàn)元)。已知資料沒(méi)有給出變動(dòng)成本率則不用考慮變動(dòng)成本率。

【單選】甲公司2010年產(chǎn)品銷(xiāo)售量為100萬(wàn)臺(tái)，每臺(tái)單價(jià)8000元，銷(xiāo)售利潤(rùn)率(銷(xiāo)售利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)為20%。企業(yè)為擴(kuò)大銷(xiāo)售，2011年度實(shí)行新的信用政策，信用條件為“2/20，N/60”，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量可增加50萬(wàn)臺(tái)。根據(jù)測(cè)算，有20%的銷(xiāo)售額將享受現(xiàn)金折扣，其余享受商業(yè)信用。商業(yè)信用管理成本、壞賬損失和收賬成本分別占銷(xiāo)售收入的2%、8%和7%。如果2011年度銷(xiāo)售利潤(rùn)率保持不變，有價(jià)證券的報(bào)酬率為8%，一年按360天計(jì)算，則甲公司2011年度可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額(　)萬(wàn)元。

A.16505

B.16980

C.17333

D.18256

『正確答案』C

『答案解析』甲公司2011年度可實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額

=150×8000×利潤(rùn)率20%-150×8000×折扣20%×2%-150×8000×(2%+8%+7%)-(150×8000/360)×(20%×20+80%×60)×8%

=240000-4800-204000-13866.6667≈17333.33(萬(wàn)元)

已知資料未給出變動(dòng)成本率，計(jì)算機(jī)會(huì)成本時(shí)則不考慮變動(dòng)成本率。

【多選】下列各項(xiàng)屬于企業(yè)信用政策組成內(nèi)容的有(　)。

A.信用條件

B.銷(xiāo)售政策

C.收賬政策

D.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議

E.最佳現(xiàn)金余額

『正確答案』AC

『答案解析』企業(yè)的信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策。

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【單選】甲公司某零件年需要量為18000件，每次訂貨成本為20元，單位儲(chǔ)存成本0.5元/件。按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列計(jì)算結(jié)果中錯(cuò)誤的是(　)。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1200件

B.年訂貨次數(shù)為15次

C.總訂貨成本為300元

D.與進(jìn)貨批量相關(guān)的總成本為900元

『正確答案』D

『答案解析』選項(xiàng)A，經(jīng)濟(jì)訂貨量=(2×18000×20/0.5)1/2=1200(件);選項(xiàng)B，年訂貨次數(shù)=18000/1200=15(次);選項(xiàng)C，總訂貨成本=15×20=300(元);選項(xiàng)D，與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本=(2×18000×20×0.5)1/2=600(元)

【單選】長(zhǎng)江公司產(chǎn)品生產(chǎn)每年需要某原材料150000公斤，每次訂貨變動(dòng)成本為93元。單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為1.5元/公斤，則長(zhǎng)江公司該原材料的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量為(　)公斤。

A.4313

B.8600

C.5314

D.7000

『正確答案』A

『答案解析』最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量=(2×150000×93/1.5)1/2 ≈4313(公斤)。

【單選】甲公司向銀行借入短期借款1000萬(wàn)元，年利率6%，銀行按借款合同保留15%補(bǔ)償金額，不考慮其他借款費(fèi)用，則該筆借款的實(shí)際利率為(　)。

A.7.5%

B.7.06%

C.8.0%

D.7.1%

『正確答案』B

『答案解析』借款的實(shí)際利率(不同于第六章資本成本)=6%/(1-15%)≈7.06%

【單選】甲公司向銀行借入短期借款1000萬(wàn)元，年利率6%，銀行按借款合同保留15%補(bǔ)償金額，若企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他借款費(fèi)用，則該筆借款的資本成本為(　)。

A.7.5%

B.5.3%

C.8.0%

D.7.1%

『正確答案』B

『答案解析』借款的資本成本=6%×(1-25%)/[(1-15%)]=5.3%

【多選】下列有關(guān)短期借款的信用條件和利率中，會(huì)使短期借款名義利率低于實(shí)際利率的有(　)。

A.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議

B.補(bǔ)償性余額

C.信用額度

D.貼現(xiàn)利率

E.加息利率

『正確答案』ABDE

『答案解析』選項(xiàng)A，借款企業(yè)若未使用借款，未使用部分需向金融機(jī)構(gòu)支付承諾費(fèi)，借款企業(yè)的負(fù)擔(dān)加重，故實(shí)際利率高于名義利率;

選項(xiàng)B，補(bǔ)償性余額使得實(shí)際可使用資金小于名義借款額，會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率;

選項(xiàng)C，信用額度是指金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款企業(yè)規(guī)定的無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保借款的最高限額，并不導(dǎo)致名義利率低于實(shí)際利率;

選項(xiàng)D，道理同選項(xiàng)B;

選項(xiàng)E，由于借款分期等額償還，企業(yè)實(shí)際上只使用了借款的一部分，但要支付全部金額的利息，故企業(yè)負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率要高于名義利率。

【單選】某企業(yè)按“2/10，n/30”的付款條件購(gòu)入貨物100萬(wàn)元。如果企業(yè)在10天以后付款，放棄現(xiàn)金折扣的信用成本為(　)。

A.2%

B.36.73%

C.2.04%

D.7.35%

『正確答案』B

『答案解析』放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=2%/(1-2%)/(30–10)×360=36.73%