2020年稅務(wù)師考試財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)模擬測試題五

1、乙公司原有資本500萬元，其中債務(wù)資本200萬元(每年負(fù)擔(dān)利息20萬元)，普通股資本300萬元(發(fā)行價(jià)格25元)，所得稅稅率為25%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資200萬元，其籌資方式有兩個(gè)：一是全部發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)格20元;二是全部籌借長期借款，利率為12%，則兩種籌資方式每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為(　)萬元。

A.79

B.72.8

C.80

D.73.5

2、采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)的選擇，所選擇的方案是(　)。

A.每股收益最大的方案

B.風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

C.每股收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

D.每股收益適中、風(fēng)險(xiǎn)適中的方案

3、下列關(guān)于資金成本的表述，不正確的是(　)。

A.資金成本包括使用費(fèi)用和籌集費(fèi)用

B.提高企業(yè)收益只有在負(fù)債資金成本低于企業(yè)權(quán)益利潤率的條件下才能實(shí)現(xiàn)

C.資金成本可以用相對數(shù)表示，也可以用絕對數(shù)表示

D.資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率

4、一般情況下，當(dāng)企業(yè)增加債務(wù)資金的數(shù)額時(shí)，企業(yè)的加權(quán)平均資金成本(　)。

A.上升

B.不變

C.下降

D.不一定

5、在下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是(　)。

A.賒購商品

B.預(yù)收貨款

C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)

D.用商業(yè)匯票購貨

6、丙公司發(fā)行5年期公司債券800萬元，票面年利率為6%，籌資費(fèi)用率為1%。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為33%，則發(fā)行該批債券的資金成本為(　)%。

A.4.02

B.4.06

C.6.00

D.6.06

7、某公司于2008年1月1日發(fā)行票面年利率為5%，面值為1 000萬元，期限為3年的長期債券，每年支付一次利息，當(dāng)時(shí)市場年利率為3%。已知3年期年利率為3%和5%的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9151和0.8638;年金現(xiàn)值系數(shù)分別為2.8286和2.7232。該公司所發(fā)行債券的發(fā)行價(jià)格為(　)萬元。

A.1 005.45

B.1 051.15

C.1 000.15

D.1 056.53

8、優(yōu)先股的資金成本等于(　)。

A.優(yōu)先股籌資額/[優(yōu)先股年股利×(1+優(yōu)先股籌資費(fèi)用率)]

B.優(yōu)先股年股利/[優(yōu)先股籌資額×(1-優(yōu)先股籌資費(fèi)用率)]

C.優(yōu)先股籌資額/(優(yōu)先股每股市價(jià)-優(yōu)先股籌資費(fèi)用率)

D.優(yōu)先股每股股利/(優(yōu)先股市價(jià)+優(yōu)先股籌資費(fèi)用率)

9、下列關(guān)于企業(yè)利用未分配利潤籌資的說法，不正確的是(　)。

A.未分配利潤籌資可以避免辦理各種籌資手續(xù)和節(jié)省籌資費(fèi)用

B.能增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力

C.降低資金成本、避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.因?yàn)闇p少現(xiàn)金股利的發(fā)放，降低企業(yè)的信譽(yù)

10、某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股25元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股100萬股，預(yù)計(jì)每股籌資費(fèi)用率為5%，增發(fā)第一年末預(yù)計(jì)每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為( )。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.53%

D.18.36%

11、某公司發(fā)行優(yōu)先股籌集資金510萬元，發(fā)行10萬股每股面值50元，固定年股利率為10%，籌資費(fèi)用率為2%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則該優(yōu)先股的資金成本為(　)。

A.10%

B.6%

C.12%

D.8.04%

12、下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是(　)。

A.吸收直接投資

B.發(fā)行公司債券

C.利用商業(yè)信用

D.留存收益轉(zhuǎn)增資本

13、下列關(guān)于優(yōu)先股籌資優(yōu)點(diǎn)的說法，不正確的是(　)。

A.比債務(wù)籌資的資本成本低

B.不需要償還本金

C.優(yōu)先股股東一般沒有投票權(quán)，不會(huì)分散企業(yè)的控制權(quán)

D.能增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力和負(fù)債能力

14、某公司當(dāng)前普通股每股為20元，預(yù)計(jì)下一年每股股利為3元，股利年增長率為5%，則該公司保留盈余資金成本為(　)。

A.15.00%

B.15.25%

C.16.60%

D.20.00%

15、某公司按照面值發(fā)行普通股票600萬元，籌資費(fèi)用率5%，預(yù)計(jì)下年股票獲利率14%，預(yù)計(jì)股利每年增長5%，所得稅稅率為25%，則該普通股的資金成本為 (　)。

A.14.74%

B.19.74%

C.20.47%

D.14.87%

16、與經(jīng)營租賃比較，下列屬于融資租賃的特點(diǎn)是(　)。

A.租期短

B.承租企業(yè)負(fù)責(zé)維修

C.設(shè)備所有權(quán)歸出租人

D.出租的是通用設(shè)備

17、下列不屬于債務(wù)資金籌集方式的是(　)。

A.發(fā)行公司債券

B.發(fā)行股票

C.融資租賃

D.票據(jù)貼現(xiàn)

答案解析：

1、答案：B

解析：[(EBIT-20-200×12%)×(1-25%)]/12=[(EBIT-20)×(1-25%)]/(12+10)，解得EBIT=72.8(萬元)。

2、答案：A

解析：每股收益分析法以普通股每股收益最高為決策標(biāo)準(zhǔn)，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，其決策目標(biāo)實(shí)際上是每股收益最大化。

3、答案：B

解析：提高企業(yè)收益只有在負(fù)債資金成本低于企業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤率的條件下才能實(shí)現(xiàn)。

4、答案：C

解析：由于負(fù)債利息率低，籌資費(fèi)率也低，再加上利息抵稅的好處，使得負(fù)債籌資的資金成本低于所有者權(quán)益籌資的資金成本，因此，一般來說，當(dāng)企業(yè)增加債務(wù)資金時(shí)，企業(yè)加權(quán)平均資金成本會(huì)降低，所以選項(xiàng)C正確。

5、答案：C

解析：商業(yè)信用的條件，是指銷貨人對付款時(shí)間和現(xiàn)金折扣所作的具體規(guī)定，主要有以下幾種形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款。票據(jù)貼現(xiàn)不屬于企業(yè)之間的信用。

6、答案：B

解析：債券的資金成本=6%×(1-33%)/(1-1%)=4.06%。

7、答案：D

解析：債券發(fā)行價(jià)格=1 000×0.9151+1 000×5%×2.8286=1 056.53(萬元)。

8、答案：B

解析：

9、答案：D

解析：未分配利潤作為企業(yè)籌資資金的一種重要方式，不僅可以避免辦理各種籌資手續(xù)和節(jié)省籌資費(fèi)用，還有增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力，降低資金成本，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和提高企業(yè)信譽(yù)的優(yōu)點(diǎn)。

10、答案：C

解析：普通股資金成本等于預(yù)計(jì)股利同每股市價(jià)扣除每股籌資費(fèi)用的比值加上每年的股利增長率，即 K=D/[P(1-F)]+g=2.5/[25×(1-5%)]+6%=16.53%。

11、答案：A

解析：優(yōu)先股的資金成本=(10×50×10%)/[510×(1-2%)]=10%。

12、答案：A

解析：企業(yè)的自有資金指的是所有者權(quán)益，選項(xiàng)B、C籌集的都是負(fù)債資金;選項(xiàng)D屬于所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目變動(dòng)，但所有者權(quán)益總額不變，也不能引起企業(yè)自有資金增加。

13、答案：A

解析：發(fā)行優(yōu)先股票籌資的資金成本比負(fù)債資金的資金成本高，選項(xiàng)A的說法不正確。

14、答案：D

解析：保留盈余資金成本=D/P+g=3/20+5%=20%。

15、答案：B

解析：普通股的資金成本=600×14%/[600×(1-5%)]+5%=19.74%。

16、答案：B

解析：融資租賃的特點(diǎn)包括：①租賃物一般為專用設(shè)備;②租賃期內(nèi)承租方將租賃物視同企業(yè)固定資產(chǎn)管理并計(jì)提折舊及負(fù)責(zé)維修保養(yǎng)，不得單方解除租賃合同;③租賃期較長，一般超過設(shè)備壽命周期的75%或接近其壽命周期;④租賃期滿后，出租公司一般將設(shè)備作價(jià)賣給承租企業(yè)，所以選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)ACD屬于經(jīng)營租賃的特點(diǎn)。

17、答案：B

解析：籌集債務(wù)資金的方式包括發(fā)行公司債券、金融機(jī)構(gòu)借款、融資租賃、商業(yè)信用、票據(jù)貼現(xiàn)。發(fā)行股票屬于所有者權(quán)益資金的籌集方式。