【16】甲企業(yè)年初取得5 000 000元貸款，5年期，半年利率2%，每半年末等額償還一次，則每半年末應(yīng)償還(　)元。[已知(P/A，2%，10)=8.9826，(P/A，2%，5)=4.7135]

A.556 632

B.561 632

C.500 000

D.510 000

『正確答案』A

『答案解析』每半年末應(yīng)付金額=5 000 000/(P/A，2%，10)=5 000 000/8.9826=556 632(元)

【17】甲企業(yè)按12%的年利率取得貸款200 000元，要求在5年內(nèi)每年年初等額償還，則每年年初的償還額應(yīng)為(　)元。[已知(P/A，12%，5)=3.6048]

A.55 481.58

B.49 537.13

C.55 482.00

D.4 3432.94

『正確答案』B

『答案解析』200 000=A×(P/A，12%，5)×(1+12%)，可以計算出A=49 537.13(元)。

【18】下列關(guān)于風(fēng)險衡量的說法中，正確的有(　)。

A.在期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險越大

B.在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大

C.期望值的大小與風(fēng)險成正比，期望值越大，風(fēng)險越高

D.在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越大

E.標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大

『正確答案』ABE

『答案解析』期望值反映預(yù)計收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險。期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險越大;期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大。

【19】下列關(guān)于風(fēng)險衡量的表述中，正確的有(　)。

A.期望收益反映預(yù)計收益的平均化，在各種不確定性因素影響下，它代表著投資者的合理預(yù)期

B.離散程度越大，風(fēng)險越小

C.反映離散程度的指標(biāo)包括期望值、平均差、方差、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率和全距等

D.標(biāo)準(zhǔn)離差以絕對數(shù)衡量決策方案的風(fēng)險

E.標(biāo)準(zhǔn)離差率以相對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度

『正確答案』ADE

『答案解析』選項B，離散程度越大，風(fēng)險越大;選項C，期望值不是反映離散程度的指標(biāo)。

【20】下列關(guān)于市場風(fēng)險溢酬的表述中，正確的有(　)。

A.市場風(fēng)險溢酬反映市場作為整體對風(fēng)險的平均容忍程度

B.如果市場的抗風(fēng)險能力強，則要求的補償就越高，市場風(fēng)險溢酬的數(shù)值就越大

C.如果市場整體對風(fēng)險越是厭惡和回避，要求的補償就越高

D.通常用所有股票的平均收益率作為無風(fēng)險收益率

E.通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值來代替市場組合收益率

『正確答案』ACE

『答案解析』選項B，如果市場的抗風(fēng)險能力強，則對風(fēng)險的厭惡和回避就不是很強烈，要求的補償就越低，市場風(fēng)險溢酬的數(shù)值就越小。選項D，通常以短期國債的利率作為無風(fēng)險收益率。

【21】某企業(yè)有A、B兩個投資項目。項目A的期望投資收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)離差為12%;項目B的期望投資收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)離差為8%，則下列結(jié)論中正確的是(　)。

A.A項目優(yōu)于B項目

B.A項目的風(fēng)險小于B項目

C.A項目的風(fēng)險大于B項目

D.無法評價A、B項目的風(fēng)險大小

『正確答案』C

『答案解析』A項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=12%/10%=1.2，B項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=8%/15%=0.53，所以A項目的風(fēng)險大于B項目的風(fēng)險;由于B項目風(fēng)險低且收益高，所以B項目優(yōu)于A項目。

【22】如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險收益率為3%，則下列說法中不正確的是(　)。

A.可以近似地認為無風(fēng)險收益率為6%

B.如果無風(fēng)險收益率為6%，則必要收益率為11%

C.如果無風(fēng)險收益率為6%，則純粹利率為4%

D.風(fēng)險收益率取決于風(fēng)險的大小和投資者對風(fēng)險的偏好

『正確答案』B

『答案解析』選項B，必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率。故必要收益率=6%+3%=9%。

【23】甲乙兩方案的期望投資收益率均為30%，在兩方案無風(fēng)險報酬率相等的情況下，若甲方案標(biāo)準(zhǔn)離差為0.13，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差為0.05。則下列表述中，正確的是(　)。

A.甲方案和乙方案的風(fēng)險相同

B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

D.依各自風(fēng)險報酬系數(shù)大小而定

『正確答案』B

『答案解析』期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差大的，則風(fēng)險大。因此甲方案的風(fēng)險大于乙方案的風(fēng)險。

【24】甲乙丙三個投資方案，甲和乙的期望投資報酬率均為20%，丙的期望投資報酬率為18%，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差大于乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差，丙的標(biāo)準(zhǔn)離差等于甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差，則下列表述正確的是(　)。

A.甲方案的風(fēng)險大于丙方案風(fēng)險，丙方案的風(fēng)險大于乙方案的風(fēng)險

B.甲方案的風(fēng)險小于乙方案風(fēng)險，但大于丙方案的風(fēng)險

C.甲方案的風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險，但小于丙方案的風(fēng)險

D.甲方案的風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險，且等于丙方案的風(fēng)險，

『正確答案』C

『答案解析』三個方案在預(yù)計投資報酬率不同的時候，直接計算標(biāo)準(zhǔn)離差率，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險也就越大。

假設(shè)甲的標(biāo)準(zhǔn)離差是0.05，乙的標(biāo)準(zhǔn)離差是0.04，丙的標(biāo)準(zhǔn)離差等于甲方案，所以也是0.05。

根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差的特點：只有在期望值相同的條件下才可以進行比較，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大。從題中可以看出甲乙的期望投資報酬率相等，所以甲的標(biāo)準(zhǔn)離差大于乙，因此風(fēng)險也是大于乙。

而甲與丙的期望值不相等，所以不能通過標(biāo)準(zhǔn)離差來比較，而是標(biāo)準(zhǔn)離差率。

甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.05/20%=0.25，丙的標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.05/18%=0.28，同理，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小。所以甲的風(fēng)險小于丙方案。

【25】關(guān)于單項資產(chǎn)的β系數(shù)，下列說法中正確的有(　)。

A.表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度

B.取決于該項資產(chǎn)收益率和市場資產(chǎn)組合收益率的相關(guān)系數(shù)、該項資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

C.當(dāng)β<1時，說明其所含的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險

D.當(dāng)β=1時，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)增加1%

E.當(dāng)β系數(shù)為0時，表明該資產(chǎn)沒有風(fēng)險

『正確答案』ABCD

『答案解析』β系數(shù)僅衡量系統(tǒng)風(fēng)險，并不衡量非系統(tǒng)風(fēng)險，當(dāng)β系數(shù)為0時，表明該資產(chǎn)沒有系統(tǒng)風(fēng)險，但不能說明該資產(chǎn)沒有非系統(tǒng)風(fēng)險。所以，選項E的說法不正確。

【26】假設(shè)無風(fēng)險報酬率為4%，市場組合的預(yù)期報酬率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%。已知甲股票的標(biāo)準(zhǔn)差為24%，它與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列結(jié)論正確的有(　)。

A.甲股票的β系數(shù)為1.2

B.甲股票的β系數(shù)為0.8

C.甲股票的必要收益率為9.6%

D.甲股票的必要收益率為17.2%

E.甲股票的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場組合風(fēng)險

『正確答案』ADE

『答案解析』β系數(shù)=(0.5×24%)/10%=1.2;必要收益率=4%+1.2×(15%-4%)=17.2%。甲股票的β系數(shù)大于1，說明其收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，因此，其所含的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場組合風(fēng)險。

【27】下列關(guān)于證券市場線的表述中，錯誤的是(　)。

A.證券市場線的橫坐標(biāo)值表示單項資產(chǎn)或者證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)

B.證券市場線的公式?jīng)]有引入非系統(tǒng)風(fēng)險

C.證券市場線的實質(zhì)是資本資產(chǎn)定價模型的圖示

D.證券市場線中，市場風(fēng)險溢酬為未知數(shù)

『正確答案』D

『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型中的(Rm-Rf)，即市場風(fēng)險溢酬是作為已知數(shù)的，而不是未知數(shù)，因此選項D的說法錯誤。

【28】下列有關(guān)資本資產(chǎn)定價模型的表述中，錯誤的是(　)

A.資本資產(chǎn)定價模型中的資本資產(chǎn)主要是指股票資產(chǎn)

B.證券市場線對任何公司、任何資產(chǎn)都是適合的

C.證券市場線的一個暗示是，全部風(fēng)險都需要補償

D.Rm-Rf稱為市場風(fēng)險溢酬

『正確答案』C

『答案解析』 證券市場線的一個暗示是，只有系統(tǒng)風(fēng)險才有資格要求補償。

【29】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型表述正確的有(　)。

A.如果無風(fēng)險收益率提高，則市場上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高

B.如果某項資產(chǎn)的β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場平均收益率

C.市場上所有資產(chǎn)的β系數(shù)應(yīng)是正數(shù)

D.如果市場風(fēng)險溢酬提高，則市場上所有資產(chǎn)的風(fēng)險收益率均提高

E.如果市場對風(fēng)險的平均容忍程度越高，市場風(fēng)險溢酬越小

『正確答案』ABE

『答案解析』選項C，β系數(shù)也可以是負數(shù)或者0，不一定是正數(shù)。選項D，β系數(shù)為負數(shù)的話，市場風(fēng)險溢酬提高，資產(chǎn)的風(fēng)險收益率是降低的。

【30】下列關(guān)于兩項資產(chǎn)組合風(fēng)險分散情況的說法中，錯誤的是(　)。

A.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為0時，不能分散任何風(fēng)險

B.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在0～1之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小

C.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在-1～0之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小

D.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為-1時，能夠最大程度地降低風(fēng)險

『正確答案』A

『答案解析』只要收益率相關(guān)系數(shù)不為1，都是可以分散風(fēng)險的。A選項不正確。