【多選】下列各項中，屬于分拆上市優(yōu)勢的有(　)。

A.改善公司治理結(jié)構(gòu)

B.降低子公司的運營成本

C.解決公司投資不足的問題

D.對子公司的價值進行正確判斷

E.減少公司被惡意收購的可能性

『正確答案』ACDE

『答案解析』分拆上市對完善公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)揮著重要功能，主要表現(xiàn)為：(1)使子公司獲得自主的融資渠道;(2)有效激勵子公司管理層的工作積極性;(3)解決投資不足的問題;(4)子公司利益的最大化;(5)壓縮公司層階結(jié)構(gòu)，使企業(yè)更靈活面對挑戰(zhàn);(6)使子公司的價值真正由市場來評判;(7)反收購的考慮。

【單選】某公司用長期資金來源滿足全部非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產(chǎn)和全部波動性流動資產(chǎn)的需要，則該公司的流動資產(chǎn)融資策略是(　)。

A.保守融資策略　　　B.激進融資策略

C.折中融資策略　　　D.期限匹配融資策略

『正確答案』B

『答案解析』激進融資策略的特點：長期融資<(非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn))、短期融資>波動性流動資產(chǎn)，收益和風險較高。所以選項B正確。

【單選】在利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需考慮的成本是(　)。

A.持有成本和轉(zhuǎn)換成本

B.交易成本和轉(zhuǎn)換成本

C.交易成本和機會成本

D.持有成本和短缺成本

『正確答案』A

『答案解析』最佳現(xiàn)金持有量是使持有現(xiàn)金總成本最低的現(xiàn)金持有量。持有現(xiàn)金總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本。

【多選】企業(yè)在利用存貨模式計算持有現(xiàn)金總成本時，應考慮(　)。

A.有價證券報酬率　　　B.全年現(xiàn)金需求總量

C.現(xiàn)金持有量　　　　　D.一次轉(zhuǎn)換成本

E.持有現(xiàn)金機會成本

『正確答案』ABCD

『答案解析』現(xiàn)金總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本

=現(xiàn)金持有量/2×有價證券的報酬率+全年現(xiàn)金需求總量/現(xiàn)金持有量×一次轉(zhuǎn)換成本

【單選】乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次將有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為0.2萬元，有價證券報酬率為10%。乙公司的最佳現(xiàn)金持有量為(　)萬元。

A.8100　　　B.180

C.3240　　　D.32400

『正確答案』B

『答案解析』最佳現(xiàn)金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180(萬元)

【單選】甲公司2015年度銷售收入900萬元，確定的信用條件為“2/10，1/20，n/30”，其中占銷售收入50%的客戶選擇10天內(nèi)付款，40%的客戶選擇10天后20天內(nèi)付款，10%的客戶選擇20天后30天內(nèi)付款。假設甲公司的變動成本率為60%，資本成本率為10%，全年天數(shù)按360天計算，則甲公司2015年應收賬款的機會成本為(　)萬元。

A.2.4　　B.3.2　　C.3.4　　D.4.2

『正確答案』A

『答案解析』平均收現(xiàn)期=50%×10+40%×20+10%×30=16(天)

機會成本=900/360×16×60%×10%=2.4(萬元)

【單選】某公司2009年的信用條件為“N/30”，銷售收入為3 500萬元，變動成本率為60%，最低投資報酬率為10%。在其他條件不變的情況下，為使2010年銷售收入比上年增加10%，擬將信用條件改變?yōu)椤?/10，1/20，N/30”，預計有60%的客戶會在10天內(nèi)付款，30%的客戶會在20天內(nèi)付款，其余客戶在信用期付款。則該公司2010年因信用政策改變使應收賬款的機會成本比上一年減少(　)萬元。

A.7.88　　B.8.75　　C.13.13　　D.14.58

『正確答案』A

『答案解析』2009年應收賬款的機會成本=3 500/360×30×60%×10%≈17.5(萬元)

2010年應收賬款的機會成本

=3 500×(1+10%)/360×(60%×10+30%×20+10%×30)×60%×10%≈9.62(萬元)

2010年因信用政策改變使應收賬款的機會成本比上一年減少=17.5-9.62=7.88(萬元)

【單選】某企業(yè)預計年銷售收入為3600萬元，向客戶提供的信用條件為(2/10，N/30)，估計40%的客戶會享受現(xiàn)金折扣，其余客戶會在信用期滿時付款，假設企業(yè)資金的機會成本率為10%，一年按360天計算，則該企業(yè)應收賬款的機會成本為(　)萬元。

A.10　　B.18　　C.22　　D.24

『正確答案』C

『答案解析』平均收現(xiàn)期=10×40%+30×(1-40%)=22(天)，應收賬款機會成本=3600/360×22×10%=22(萬元)。已知資料沒有給出變動成本率則不用考慮變動成本率。

【單選】甲公司2010年產(chǎn)品銷售量為100萬臺，每臺單價8000元，銷售利潤率(銷售利潤/銷售收入)為20%。企業(yè)為擴大銷售，2011年度實行新的信用政策，信用條件為“2/20，N/60”，預計銷售量可增加50萬臺。根據(jù)測算，有20%的銷售額將享受現(xiàn)金折扣，其余享受商業(yè)信用。商業(yè)信用管理成本、壞賬損失和收賬成本分別占銷售收入的2%、8%和7%。如果2011年度銷售利潤率保持不變，有價證券的報酬率為8%，一年按360天計算，則甲公司2011年度可實現(xiàn)利潤總額(　)萬元。

A.16505　　B.16980　　C.17333　　D.18256

『正確答案』C

『答案解析』甲公司2011年度可實現(xiàn)的利潤總額

=150×8000×利潤率20%-150×8000×折扣20%×2%-150×8000×(2%+8%+7%)-(150×8000/360)×(20%×20+80%×60)×8%

=240000-4800-204000-13866.6667≈17333.33(萬元)

已知資料未給出變動成本率，計算機會成本時則不考慮變動成本率。

【多選】下列各項屬于企業(yè)信用政策組成內(nèi)容的有(　)。

A.信用條件

B.銷售政策

C.收賬政策

D.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議

E.最佳現(xiàn)金余額

『正確答案』AC

『答案解析』企業(yè)的信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策。

【單選】甲公司某零件年需要量為18000件，每次訂貨成本為20元，單位儲存成本0.5元/件。按照經(jīng)濟訂貨量進貨，下列計算結(jié)果中錯誤的是(　)。

A.經(jīng)濟訂貨量為1200件　　B.年訂貨次數(shù)為15次

C.總訂貨成本為300元　　 D.與進貨批量相關(guān)的總成本為900元

『正確答案』D

『答案解析』選項A，經(jīng)濟訂貨量=(2×18000×20/0.5)1/2=1200(件);選項B，年訂貨次數(shù)=18000/1200=15(次);選項C，總訂貨成本=15×20=300(元);選項D，與進貨批量有關(guān)的總成本=(2×18000×20×0.5)1/2=600(元)

【單選】長江公司產(chǎn)品生產(chǎn)每年需要某原材料150000公斤，每次訂貨變動成本為93元。單位變動儲存成本為1.5元/公斤，則長江公司該原材料的最優(yōu)經(jīng)濟訂貨批量為(　)公斤。

A.4313

B.8600

C.5314

D.7000

『正確答案』A

『答案解析』最優(yōu)經(jīng)濟訂貨批量=(2×150000×93/1.5)1/2 ≈4313(公斤)。

【單選】甲公司向銀行借入短期借款1000萬元，年利率6%，銀行按借款合同保留15%補償金額，不考慮其他借款費用，則該筆借款的實際利率為(　)。

A.7.5%　　B.7.06%　　C.8.0%　　D.7.1%

『正確答案』B

『答案解析』借款的實際利率(不同于第六章資本成本)=6%/(1-15%)≈7.06%

【單選】甲公司向銀行借入短期借款1000萬元，年利率6%，銀行按借款合同保留15%補償金額，若企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他借款費用，則該筆借款的資本成本為(　)。

A.7.5%　　B.5.3%　　C.8.0%　　D.7.1%

『正確答案』B

『答案解析』借款的資本成本=6%×(1-25%)/[(1-15%)]=5.3%

【單選】甲公司2015年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為1000萬元，計提的各項減值準備110萬元，固定資產(chǎn)折舊400萬元，公允價值變動收益50萬元，存貨增加600萬元，經(jīng)營性應收項目減少800萬元，經(jīng)營性應付項目增加100萬元，發(fā)生財務費用160萬元(其中利息費用150萬元)。若不考慮其他事項，不存在納稅調(diào)整項目，適用企業(yè)所得稅稅率25%，則甲公司2015年已獲利息倍數(shù)是(　)。

A.1.71　　B.2.04　　C.2.62　　D.3.69

『正確答案』A

『答案解析』凈利潤+110+400-50-600+800+100+160=經(jīng)營活動流量1000，凈利潤=80(萬元)

已獲利息倍數(shù)=[80/(1-25%)+150]/150≈1.71

【多選】下列各項財務指標中，能反映企業(yè)短期償債能力的有(　)。

A.流動比率　　　B.產(chǎn)權(quán)比率

C.現(xiàn)金比率　　　D.速動比率

E.資產(chǎn)負債率

『正確答案』ACD

『答案解析』選項BE，反映企業(yè)的長期償債能力。

【多選】下列各項指標中，用于反映企業(yè)長期償債能力的有(　)。

A.流動比率　　　B.現(xiàn)金比率

C.產(chǎn)權(quán)比率　　　D.資產(chǎn)負債率

E.已獲利息倍數(shù)

『正確答案』CDE

『答案解析』反映短期償債能力的指標有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率;反映長期償債能力的指標有：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)。

【多選】下列各項財務指標中，能夠反映企業(yè)償債能力的有(　)。

A.產(chǎn)權(quán)比率

B.權(quán)益乘數(shù)

C.現(xiàn)金比率

D.市凈率

E.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量

『正確答案』ABC

『答案解析』選項D反映上市公司特殊財務分析的比率;選項E反映獲取現(xiàn)金能力的比率。

【單選】某企業(yè)2013年度銷售收入凈額為12000萬元，銷售成本為8000萬元，2013年年末流動比率為1.6，速動比率為1.0，假定該企業(yè)年末流動資產(chǎn)只有貨幣資金，應收賬款和存貨三項，共計1600萬元，期初存貨為1000萬元，則該企業(yè)2013年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為(　)次。

A.8　　B.10　　C.12　　D.15

『正確答案』B

『答案解析』流動資產(chǎn)為1600萬元，流動比率=流動資產(chǎn)1600/流動負債=1.6，計算出流動負債=1600/1.6=1000(萬元);

速動比率=(流動資產(chǎn)1600-存貨)/流動負債1000=1，所以存貨=600(萬元)。

2013年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=8000/[(1000+600)/2]=10(次)

【單選】某公司2011年年初存貨為68萬元，年末有關(guān)財務數(shù)據(jù)為：流動負債50萬元，流動比率為2.8，速動比率為1.6，全年銷售成本為640萬元。假設該公司2011年年末流動資產(chǎn)中除速動資產(chǎn)外僅有存貨一項，則該公司2011年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為(　)次。

A.6.4　　B.8　　C.10　　D.12

『正確答案』C

『答案解析』2011年末流動資產(chǎn)/50=2.8，解出2011年末流動資產(chǎn)=2.8×50=140(萬元)，(140-期末存貨)/50=1.6，解出期末存貨=60(萬元)。2011年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨=640/[(68+60)÷2]=10(次)。

【單選】乙公司2015年1月1日發(fā)行在外普通股30000萬股，2015年7月1日以2015年1月1日總股本30000萬股為基礎，每10股送2股(陷阱：送股與增發(fā)不同，重新計算不用加權(quán))。2015年11月1日，回購普通股2400萬股，若2015年凈利潤為59808萬元，則2015年基本每股收益為(　)元。

A.1.68　　B.1.48　　C.1.78　　D.1.84

『正確答案』A

『答案解析』基本每股收益=59808/(30000+30000/10×2-2400×2/12)=1.68(元);派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股和并股會增加或減少其發(fā)行在外普通股或潛在普通股的數(shù)量，但并不影響所有者權(quán)益金額，不改變企業(yè)的盈利能力，按調(diào)整后的股數(shù)重新計算各列報期間的每股收益。