【單選】2016年，MULTEX公布的甲公司股票的β系數(shù)是1.15，市場(chǎng)上短期國(guó)庫券利率為3%、標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)的收益率是10%，則2016年甲公司股票的必要收益率是(　)。

A.10.50%

B.11.05%

C.10.05%

D.11.50%

『正確答案』B

『答案解析』2016年甲公司股票的必要收益率=3%+1.15×(10%-3%)=11.05%

【單選】某證券投資組合中有A、B兩種股票，β系數(shù)分別為0.85和1.15，A、B兩種股票所占價(jià)值比例分別為40%和60%，假設(shè)短期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均收益率為10%，則該證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為(　)。

A.6.00%

B.6.18%

C.10.18%

D.12.00%

『正確答案』B

『答案解析』組合的β系數(shù)=0.85×40%+1.15×60%=1.03

證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.03×(10%-4%)=6.18%

【單選】下列關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的表述中，錯(cuò)誤的是(　)。

A.若市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越大

B.若市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越厭惡，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越大

C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬反映了市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬附加在無風(fēng)險(xiǎn)收益率之上

『正確答案』A

『答案解析』如果市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，則對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡和回避就不是很強(qiáng)烈，因此要求的補(bǔ)償就越低，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越小。

【多選】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型表述正確的有(　)。

A.如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，則市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高

B.如果某項(xiàng)資產(chǎn)的β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場(chǎng)平均收益率

C.市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的β系數(shù)應(yīng)是正數(shù)

D.如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，則市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率均提高

E.如果市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小

『正確答案』ABE

『答案解析』選項(xiàng)A，必要收益率由無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率構(gòu)成，無風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，則必要收益率提高，所以選項(xiàng)A正確;

選項(xiàng)B，β=1時(shí)，必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+1×(市場(chǎng)組合收益率—無風(fēng)險(xiǎn)收益率)，市場(chǎng)組合收益率通常用所有股票的平均收益率替代，所以選項(xiàng)B正確;

選項(xiàng)C，β系數(shù)也可以是負(fù)數(shù);

選項(xiàng)D，β系數(shù)為負(fù)數(shù)的話，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率是降低的，所以選項(xiàng)CD錯(cuò)誤。

【單選】下列關(guān)于資本定價(jià)模型的表述中錯(cuò)誤的是(　)。

A.市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越是厭惡，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越大

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型完整地揭示了證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的基本情況

C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型體現(xiàn)了“高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)”的理念

D.資產(chǎn)的必要收益率由無風(fēng)險(xiǎn)收益率和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率組成

『正確答案』B

『答案解析』資本資產(chǎn)定價(jià)模型只能大體描繪出證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的基本情況，而不能完全確切地揭示證券市場(chǎng)的一切。

【單選】長(zhǎng)江公司2017年末的敏感性資產(chǎn)為2600萬元，敏感性負(fù)債為800萬元，2017年度實(shí)現(xiàn)銷售收入5000萬元，預(yù)計(jì)2018年度銷售收入將提高20%，銷售凈利潤(rùn)率為8%，利潤(rùn)留存率為60%，則基于銷售百分比法預(yù)測(cè)下，2018年度長(zhǎng)江公司需從外部追加資金需要量為(　)萬元。

A.93　B.72　C.160　D.312

『正確答案』B

『答案解析』外部追加資金需要量=5000×20%×(2600/5000-800/5000)-5000×(1+20%)×8%×60%=72(萬元)

【單選】丁公司2015年存貨資產(chǎn)16000萬元、固定資產(chǎn)4000萬元、應(yīng)付賬款8000萬元、短期借款2000萬元，實(shí)現(xiàn)銷售收入50000萬元，公司預(yù)計(jì)2016年的銷售收入將增長(zhǎng)20%，銷售凈利潤(rùn)率為8%，凈利潤(rùn)留存率為10%，無需追加固定資產(chǎn)投資，則該公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)2016年的外部融資需求量為(　)萬元。

A.800　B.1120　C.933　D.1600

『正確答案』B

『答案解析』2016年外部融資需求量=50000×20%×(16000/50000-8000/50000)-50000×(1+20%)×8%×10%=1120(萬元)

【單選】某企業(yè)2013年度銷售收入為2000萬元，凈利潤(rùn)為200萬元，股利支付率為40%，預(yù)計(jì)2014年度銷售收入下降15%，盈利能力和股利政策保持不變，則該企業(yè)留存收益在2014年可提供的資金金額為(　)萬元。

A.68　B.102　C.138　D.170

『正確答案』B

『答案解析』2014年留存收益可提供的資金金額=2000×(1-15%)×(200/2000)×(1-40%)=102(萬元)

【單選】甲公司2013年度銷售收入200萬元，資金需要量30萬元;2014年度銷售收入300萬元，資金需要量為40萬元;2015年度的銷售收入280萬元，資金需要量42萬元。若甲公司預(yù)計(jì)2016年度銷售收入500萬元，采用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)其資金需要量是(　)萬元。

A.70　B.60　C.75　D.55

『正確答案』B

『答案解析』b=(40-30)/(300-200)=0.1

a+0.1×300=40

a=10

資金需要量Y=10+0.1×500=60(萬元)

【多選】下列關(guān)于β系數(shù)的表述中，正確的有(　)。

A.β系數(shù)越大，表明系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越小

B.β系數(shù)越大，表明非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大

C.β系數(shù)越大，表明投資該資產(chǎn)的期望收益率越高

D.單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)不受市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)變化的影響

E.投資組合的β系數(shù)是組合中單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)

『正確答案』CE

『答案解析』β系數(shù)越大，表明系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越大，所以選項(xiàng)AB不正確。期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越大，期望收益率越大，選項(xiàng)C正確。單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度，所以選項(xiàng)D不正確。

【多選】下列關(guān)于證券資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有(　)。

A.證券資產(chǎn)組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能隨著資產(chǎn)種類的增加而逐漸減小

B.證券資產(chǎn)組合中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能隨著資產(chǎn)種類的增加而不斷降低

C.當(dāng)資產(chǎn)組合的收益率的相關(guān)系數(shù)大于零時(shí)，組合的風(fēng)險(xiǎn)小于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)

D.當(dāng)資產(chǎn)組合的收益率具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消

E.當(dāng)資產(chǎn)組合的收益率具有完全正相關(guān)關(guān)系時(shí)，組合的風(fēng)險(xiǎn)等于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)

『正確答案』ADE

『答案解析』選項(xiàng)B，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能隨著資產(chǎn)種類的增加而分散;選項(xiàng)C，當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1大于—1時(shí)，證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)小于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)，而不是大于0。

【單選】某企業(yè)上年度甲產(chǎn)品的銷售數(shù)量為10 000件，銷售價(jià)格為每件18 000元，單位變動(dòng)成本為12 000元，固定成本總額為50 000 000元，若企業(yè)要求甲產(chǎn)品的利潤(rùn)總額增長(zhǎng)12%，則在其他條件不變情況下，應(yīng)將甲產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本降低(　)。

A.1%　B.0.67%　C.2%　D.2.4%

『正確答案』A

『答案解析』上年度利潤(rùn)=(18 000-12 000)×10 000-50 000 000=10 000 000(元)

目標(biāo)利潤(rùn)=10 000 000×(1+12%)=11 200 000(元)

(18 000-單位變動(dòng)成本)×10 000-50 000 000=11 200 000

單位變動(dòng)成本=11 880(元)

單位變動(dòng)成本變動(dòng)的比率=(11 880-12 000)/12 000=-1%

【單選】甲企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，2010年度該產(chǎn)品的銷售數(shù)量為1000件，單價(jià)為18元，單位變動(dòng)成本為12元，固定成本總額為5000元。如果甲企業(yè)要求2011年度的利潤(rùn)總額較上年度增長(zhǎng)12%，在其他條件不變的情況下，下列單項(xiàng)措施的實(shí)施即可達(dá)到利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)的是(　)。

A.銷售數(shù)量增加1%

B.銷售單價(jià)提高0.5%

C.固定成本總額降低2%

D.單位變動(dòng)成本降低1%

『正確答案』 D

『答案解析』2010年度利潤(rùn)總額=1000×(18-12)-5000=1000(元)。在此基礎(chǔ)上，如果要求2011年度的利潤(rùn)增長(zhǎng)12%，即達(dá)到1120元[1000×(1+12%)]，分析如下：

選項(xiàng)A，利潤(rùn)總額=1000×(1+1%)×(18-12)-5000=1060(元)，不符合題意;

選項(xiàng)B，利潤(rùn)總額=1000×[18×(1+0.5%)-12]-5000=1090(元)，不符合題意;

選項(xiàng)C，利潤(rùn)總額=1000×(18-12)-5000×(1-2%)=1100(元)，不符合題意;

選項(xiàng)D，利潤(rùn)總額=1000×[18-12×(1-1%)]-5000=1120(元)，符合題意。

【單選】某出版社與一暢銷書作者正在洽談新作出版的事宜，預(yù)計(jì)出版該書的固定成本總額為70萬元，單位變動(dòng)成本為10元/冊(cè);同時(shí)與作者約定，一次性支付稿酬100萬元，另按銷售量給予售價(jià)10%的提成。若預(yù)計(jì)該書的銷售量為40萬冊(cè)，為實(shí)現(xiàn)稅前目標(biāo)利潤(rùn)150萬元，該書的售價(jià)應(yīng)定為(　)元/冊(cè)。

A.15.50　B.18.00　C.20.00　D.21.00

『正確答案』C

『答案解析』400000×(售價(jià)×0.9-10)-(1000000+700000)=1500000，解得，售價(jià)=20(元/冊(cè))。