C.杠桿收購(gòu)(LBO)是指集團(tuán)公司通過(guò)借款的方式購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來(lái)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量?jī)敻督杩?/P>

D.杠桿并購(gòu)需要目標(biāo)公司具備有較高而穩(wěn)定的盈利歷史和可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)現(xiàn)金流量

E.賣(mài)方融資是指作為并購(gòu)公司的集團(tuán)公司需要向目標(biāo)公司支付全額價(jià)款，價(jià)款缺口向銀行借款等方式融資支付并購(gòu)價(jià)款的方式

【答案】ABCD

5.下列關(guān)于投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量計(jì)算公式的表述中，錯(cuò)誤的有(　　)。

A.現(xiàn)金凈流量=銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-所得稅

B.現(xiàn)金凈流量=稅后利潤(rùn)+折舊×(1-所得稅稅率)

C.現(xiàn)金凈流量=稅前利潤(rùn)+折舊×所得稅稅率

D.現(xiàn)金凈流量=銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-折舊×所得稅稅率

E.現(xiàn)金凈流量=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率

【答案】BCD

【解析】現(xiàn)金凈流量=銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利潤(rùn)+折舊=

(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率。

6.下列關(guān)于投資方案評(píng)價(jià)的凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的表述中，正確的有(　　)。

A.兩者都是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率

B.兩者都沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素

C.兩者都必須按照預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.兩者都不能反映投資方案的實(shí)際投資報(bào)酬率

E.兩者對(duì)同一投資方案的評(píng)價(jià)結(jié)果是—致的

【答案】CDE

【解析】?jī)衄F(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法都考慮了資金的時(shí)間價(jià)值因素，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。