第一章　財(cái)務(wù)管理概論

答案與解析

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【答案】D

【解析】企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容包括籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、股利分配管理。此外，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容還包括企業(yè)破產(chǎn)、清算和重整管理，企業(yè)收購(gòu)與兼并管理，企業(yè)財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，企業(yè)財(cái)務(wù)診斷，國(guó)際財(cái)務(wù)管理等內(nèi)容。財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)。

2.

【答案】A

【解析】本題主要考查財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)的含義。財(cái)務(wù)計(jì)劃是根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，結(jié)合財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的結(jié)果，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃，并以指標(biāo)形式落實(shí)到每一計(jì)劃期間的過(guò)程。

3.

【答案】B

【解析】財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，決策成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。所以選項(xiàng)B正確。

4.

【答案】B

【解析】利潤(rùn)最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化，它反映了所創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系。在實(shí)踐中，許多投資人都把每股收益作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。但是每股收益最大化并沒(méi)有彌補(bǔ)利潤(rùn)最大化目標(biāo)的其他缺陷。

5.

【答案】B

【解析】企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，它等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，不是賬面價(jià)值。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

6.

【答案】A

【解析】激勵(lì)是將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與其績(jī)效直接掛鉤，以使經(jīng)營(yíng)者自覺(jué)采取能提高股東財(cái)富的措施。激勵(lì)有兩種基本方式：股票期權(quán)、績(jī)效股。

7.

【答案】D

【解析】股東和經(jīng)營(yíng)者利益沖突的協(xié)調(diào)方式：解聘(通過(guò)股東約束經(jīng)營(yíng)者);接收(通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者);激勵(lì)(股票期權(quán)、績(jī)效股)。所以選項(xiàng)D正確。

8.

【答案】D

【解析】為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值;與客戶(hù)應(yīng)簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失;取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。簽訂長(zhǎng)期銷(xiāo)貨合同，在通貨膨脹時(shí)期會(huì)減少企業(yè)的收入，不利于應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D不正確。

9.

【答案】C

【解析】在經(jīng)濟(jì)繁榮期，應(yīng)選擇的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備;繼續(xù)建立存貨;提高產(chǎn)品價(jià)格;開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)規(guī)劃;增加勞動(dòng)力。選項(xiàng)C裁減雇員是在經(jīng)濟(jì)蕭條期應(yīng)采用的戰(zhàn)略。

10.

【答案】C

【解析】通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響主要表現(xiàn)在：①引起資金占用的大量增加;②引起企業(yè)利潤(rùn)虛增;③引起利潤(rùn)上升，加大企業(yè)的權(quán)益資本成本;④引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度;⑤引起資金供應(yīng)緊張。所以選擇選項(xiàng)C。

11.

【答案】A

【解析】選項(xiàng)B是按融資對(duì)象對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行的分類(lèi);選項(xiàng)C是按功能對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行的分類(lèi);選項(xiàng)D是按期限對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行的分類(lèi)。

12.

【答案】B

【解析】金融市場(chǎng)可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(lèi)，以功能為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

13.

【答案】C

【解析】本題考核的是利率的計(jì)算公式。

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【答案】CDE

【解析】企業(yè)投資可分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，對(duì)內(nèi)投資是企業(yè)將資金用于自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，通過(guò)投資形成企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)等資產(chǎn);對(duì)外投資是企業(yè)將資金投放給其他企業(yè)。對(duì)外投資的形式有多種，主要有股權(quán)投資和債權(quán)投資。所以選項(xiàng)C、D、E正確。

2.

【答案】AE

【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算是根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)計(jì)劃和各種預(yù)測(cè)信息，確定預(yù)算期內(nèi)各種預(yù)算指標(biāo)的過(guò)程。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可以用絕對(duì)指標(biāo)、相對(duì)指標(biāo)、完成百分比考核，也可采用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)考核。

3.

【答案】ACE

【解析】利潤(rùn)最大化的局限性：第一，利潤(rùn)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，它忽略了與投資額的聯(lián)系，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系，對(duì)兩個(gè)規(guī)模不同的企業(yè)而言沒(méi)有可比性;第二，利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)產(chǎn)生的時(shí)間，沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值;第三，沒(méi)有考慮利潤(rùn)與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系;第四，可能造成經(jīng)營(yíng)行為的短期化。所以，選項(xiàng)A、C、E正確;過(guò)于理論化，不易操作是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的局限性，所以選項(xiàng)B不正確;同時(shí)，利潤(rùn)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的體現(xiàn)，很容易從財(cái)務(wù)報(bào)表中得到反映，所以選項(xiàng)D不正確的。

4.

【答案】CDE

【解析】各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。選項(xiàng)A錯(cuò)誤;每股收益最大化可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，而企業(yè)價(jià)值最大化能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

5.

【答案】ABC

【解析】協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者利益沖突的方式有(1)解聘(監(jiān)督屬于解聘范疇);(2)接收;(3)激勵(lì)：①股票期權(quán);②績(jī)效股。

6.

【答案】ABC

【解析】經(jīng)營(yíng)者和股東的主要利益沖突，就是經(jīng)營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受，并避免各種風(fēng)險(xiǎn);而股東則希望以較小的代價(jià)(支付較少報(bào)酬)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。所以選項(xiàng)A、B、C正確，選項(xiàng)D、E屬于股東和債權(quán)人的利益沖突。

7.

【答案】CDE

【解析】財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及范圍非常廣泛，包括經(jīng)濟(jì)、法律、稅收、金融、社會(huì)文化、自然資源環(huán)境和技術(shù)環(huán)境等方面。法律、經(jīng)濟(jì)及金融這三個(gè)是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理有重大影響的環(huán)境因素。選項(xiàng)C、D、E正確。

8.

【答案】ABCD

【解析】通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的。主要表現(xiàn)在：(1)引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。(2)引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失。(3)引起利潤(rùn)上升，加大企業(yè)的權(quán)益資本成本。(4)引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度。(5)引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。

9.

【答案】ABE

【解析】在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值;與客戶(hù)簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失;取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán);調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失。所以選項(xiàng)A、B、E正確。

10.

【答案】CDE

【解析】票面利率屬于名義利率，名義利率=純利率+通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率+違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。