參考答案：

　　、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】某一投資方案其內(nèi)含報(bào)酬率大于企業(yè)的資本成本或者投資者要求的最低報(bào)酬率時(shí)，才是可行的，所以選項(xiàng)B正確。

　　2、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】假設(shè)項(xiàng)目投資額為1，因?yàn)樵擁?xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為5年，因此每年現(xiàn)金流為1/5，內(nèi)含報(bào)酬率是使得1 /5×PVAR，8-1=0成立的貼現(xiàn)利率，即PVAR，8=5.內(nèi)含報(bào)酬率=12%-(4.9676-5) /(4.9676-5.1461)×(12%-11%)=11.82%。

　　3、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失、喪失銷售機(jī)會(huì)的損失及造成的商譽(yù)損失等。

　　4、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=-500+(90×PVA10%，5+80×PVA10%，5×PV10%，5)×PV10%，1=-500+(90×3.7908+80×3.7908×0.6209)×0.9091=-18.66(萬元)。

　　5、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】稅后凈利潤(rùn)=[400/(1-25%)-150/(1-25%)-折舊]×(1-25%)=100(萬元)，計(jì)算得出折舊=200(萬元)，現(xiàn)金凈流量=稅后凈利潤(rùn)+折舊=100+200=300(萬元)，投資回收期=900/300=3(年)。

　　6、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=-5000+(1000×PVA10%，5+800×PVA10%，5×PV10%，5)×PV10%，1=-5000+(1000×3.7908+800×3.7908×0.6209)×0.9091=158.02(萬元)

　　該項(xiàng)目的投資回報(bào)率=年均現(xiàn)金凈流量/投資總額=(1000×5+800×5)/10÷5000=18%

　　7、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】P=d0/k=3/15%=20(元)。

　　8、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】債券價(jià)格=100×PV10%，5+100×12%×PVA10%，1=107.58(元)。

　　9、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】中正公司的現(xiàn)金折扣=2500×40%×2%+2500×30%×1%=27.5(萬元)

　　10、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=70%×10+20%×20+10%×40=15(天)。

　　11、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】交易性動(dòng)機(jī)，是指為了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要而持有現(xiàn)金，比如為了滿足購(gòu)買原材料，支付各種成本費(fèi)用的需要而持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，所以選項(xiàng)B正確。

　　12、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】最佳現(xiàn)金持有量=[(2×300000×600)/10%]1/2=60000(元);

　　全年轉(zhuǎn)換次數(shù)=300000/60000=5(次);

　　全年轉(zhuǎn)換成本=5×600=3000(元)。

　　13、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】每年現(xiàn)金凈流量=凈利潤(rùn)+固定資產(chǎn)折舊額，凈利潤(rùn)=每年現(xiàn)金凈流量-固定資產(chǎn)折舊額=260-50=210(萬元)，凈利潤(rùn)=(銷售收入-付現(xiàn)成本-固定資產(chǎn)折舊)×(1-25%)，付現(xiàn)成本=銷售收入-凈利潤(rùn)/(1-25%)-固定資產(chǎn)折舊=500-210/(1-25%)-50=170(萬元)。

　　14、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】各年的折舊額=300/6=50(萬元)，第1年的現(xiàn)金凈流量=40+50=90(萬元)，第2年的現(xiàn)金凈流量為95萬元，第3年為100萬元，第4年為105萬元，依此類推。

　　投資回收期=3+(300-90-95-100)/105=3.14(年)。

　　15、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】投資回收率=年均現(xiàn)金凈流量/投資總額，年均現(xiàn)金凈流量=(1600+2100+3200)/3=2300(萬元)，所以投資回收率=2300/6000=38.33%。

　　16、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值=240×PV10%，1+300×PV10%，2+400×PV10%，3+360×PV10%，4-900=112.5(萬元)。

　　17、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題考查的是現(xiàn)值指數(shù)。

　　投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=130×(7.4869-2.5313)=644.23萬元，投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)=644.23/500=1.29。

　　18、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】根據(jù)題意，該股票預(yù)計(jì)第一年的股利為每股1.2×(1+2%)，第二年的股利為每股1.2×(1+2%)2，第三年的股利為每股1.2×(1+2%)3，所以目前股票的內(nèi)在價(jià)值=1.2×(1+2%)×PV6%，1+1.2×(1+2%)2×PV6%，2+1.2×(1+2%)3×PV6%，3+15×PV6%，3=15.93(元)。

　　19、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】最后一年折舊=45×1/15=3(萬元)，最后一年的所得稅=(38-15-3)×25%=5(萬元)，最后一年的凈現(xiàn)金流量=38-15-5+8=26(萬元)。

　　20、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=7200/360×30×14%×70%=58.8(萬元)。

　　21、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】最佳現(xiàn)金持有量=(2×250000×500/10%)1/2=50000(元)

　　每年持有現(xiàn)金總成本=50000/2×10%+250000/50000×500=5000(元)