單項選擇題

　　1、下列指標中，不可以用來衡量風險的是(　　)。

　　A、收益率的期望值

　　B、收益率的方差

　　C、收益率的標準差

　　D、收益率的標準離差率

　　2、某人為購買住房，準備向銀行借款30萬元，每年償還借款(含利息)的能力為3萬元，假定年利率為5%，按年復(fù)利計算，年末還款。其還款期限為(　　)年。(已知PVA 5%，14=9.899，PVA 5%，15=10.38)

　　A、14.21

　　B、14.51

　　C、13.21

　　D、15.21

　　3、下列關(guān)于市場比較法的表述中，不正確的是(　　)。

　　A、市場比較法的比較基準中應(yīng)用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法

　　B、市盈率估價法通常被用于對未公開發(fā)行股票或者剛剛向公眾發(fā)行股票的企業(yè)進行估價

　　C、未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評估價值

　　D、市場比較法的不足在于可比公司的選擇比較困難，影響比較參數(shù)的變量也難以控制

　　4、下列關(guān)于資產(chǎn)價值的說法中，正確的是(　　)。

　　A、以歷史成本為計量依據(jù)確認資產(chǎn)價值為內(nèi)涵價值

　　B、市場價值由內(nèi)涵價值決定，財務(wù)估值就是對內(nèi)涵價值的估計

　　C、市場價值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、企業(yè)未來的發(fā)展計劃等

　　D、內(nèi)涵價值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價格

　　5、A公司是國內(nèi)一家極具影響力的汽車公司，已知該公司的β系數(shù)為1.33，短期國庫券利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則公司股票的必要收益率為(　　)。

　　A、9.32%

　　B、14.64%

　　C、15.73%

　　D、8.28%

　　6、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險溢酬和該股票的貝塔系數(shù)分別為(　　)。

　　A、4%;1.25

　　B、5%;1.75

　　C、4.25%;1.45

　　D、5.25%;1.55

　　7、下列關(guān)于兩項資產(chǎn)組合風險分散情況的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A、當收益率相關(guān)系數(shù)為0時，不能分散任何風險

　　B、當收益率相關(guān)系數(shù)在0～1之間時，相關(guān)系數(shù)越大風險分散效果越小

　　C、當收益率相關(guān)系數(shù)在-1～0之間時，相關(guān)系數(shù)越大風險分散效果越小

　　D、當收益率相關(guān)系數(shù)為-1時，能夠最大程度地降低風險

　　8、大海公司股票的β系數(shù)為1.5，無風險利率為4%，股票的必要收益率為10%，則市場上所有股票的平均收益率為(　　)。

　　A、4%

　　B、12%

　　C、8%

　　D、10%

　　9、已知A資產(chǎn)與市場組合之間的協(xié)方差為54%，A資產(chǎn)的標準差為20%，市場組合的標準差為45%，則A資產(chǎn)的β系數(shù)為(　　)。

　　A、0.53

　　B、2.667

　　C、13.33

　　D、6.65

　　10、下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是(　　)。

　　A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風險

　　B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大

　　C、當相關(guān)系數(shù)為正1時，組合能夠最大程度地降低風險

　　D、當相關(guān)系數(shù)為負1時，組合能夠最大程度地降低風險

　　單項選擇題答案

　　1、【正確答案】A

　　【答案解析】收益率的方差、標準差和標準離差率可以用來衡量風險，但收益率的期望值不是衡量風險的指標。

　　【該題針對“資產(chǎn)的風險及其衡量”知識點進行考核】

　　2、【正確答案】A

　　【答案解析】根據(jù)普通年金現(xiàn)值的計算公式P=A×PVAi,n

　　30=3×PVA5%,n可以得出PVA5%,n=10

　　已知PVA5%，14=9.899，PVA5%，15=10.38，根據(jù)內(nèi)插法可以得出

　　(N-14)/(10-9.899)=(15-14)/(10.38-9.899)

　　解得N=14.21

　　【該題針對“普通年金的計算”知識點進行考核】

　　3、【正確答案】C

　　【答案解析】市場比較法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評估價值。

　　【該題針對“財務(wù)估值原理”知識點進行考核】

　　4、【正確答案】B

　　【答案解析】選項A，以歷史成本為計量依據(jù)確認資產(chǎn)價值為賬面價值;選項C，內(nèi)涵價值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、未來經(jīng)濟景氣度預(yù)期、企業(yè)所處的生命周期、企業(yè)未來的發(fā)展計劃、政策變化等因素;選項D，市場價值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價格，即買賣價格。

　　5、【正確答案】A

　　【答案解析】股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.33×(8%-4%)=9.32%

　　【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核】

　　6、【正確答案】A

　　【答案解析】β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市場風險溢酬=14%-10%=4%。

　　【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核】

　　7、【正確答案】A

　　【答案解析】只要收益率相關(guān)系數(shù)不為1，都是可以分散風險的。A選項不正確。

　　【該題針對“證券資產(chǎn)組合的風險與收益”知識點進行考核】

　　8、【正確答案】C

　　【答案解析】R=Rf+β(Rm-Rf)

　　Rm=(R-Rf)/β+Rf=(10%-4%)/1.5+4%=8%

　　【該題針對“證券資產(chǎn)組合的風險與收益”知識點進行考核】

　　9、【正確答案】B

　　【答案解析】β=54%/45%2=2.667

　　【該題針對“證券資產(chǎn)組合的風險與收益”知識點進行考核】

　　10、【正確答案】D

　　【答案解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風險，因此選項A的說法錯誤;證券投資組合的風險與組合中各資產(chǎn)的風險、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無關(guān)，因此選項B的說法錯誤;當相關(guān)系數(shù)為負1時，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風險。

　　【該題針對“證券資產(chǎn)組合的風險與收益”知識點進行考核】