一、單項選擇題

　　1.甲企業(yè)期望某一對外投資項目的預(yù)計投資利潤率為10%，投資后每年年底能得到50萬元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現(xiàn)在必須投資(　　)萬元。(已知年利率為10%時，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7355)

　　A.60.75

　　B.80.12

　　C.86.78

　　D.105.25

　　【正確答案】C

　　【答案解析】P=50×PVA10%,2=86.78(萬元)

　　2.某人希望在第5年末取得本利和20 000元，則在年利率為2%.單利計息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行(　　)元。

　　A.18 114

　　B.18 181.82

　　C.18 004

　　D.18 000

　　【正確答案】B

　　【答案解析】現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額=20000/(1+5×2%)=18181.82(元)

　　3.下列關(guān)于市場比較法的表述中，不正確的是(　　)。

　　A.市場比較法的比較基準(zhǔn)中應(yīng)用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法

　　B.市盈率估價法通常被用于對未公開發(fā)行股票或者剛剛向公眾發(fā)行股票的企業(yè)進行估價

　　C.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評估價值

　　D.市場比較法的不足在于可比公司的選擇比較困難，影響比較參數(shù)的變量也難以控制

　　【正確答案】C

　　【答案解析】市場比較法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評估價值。

　　4.下列關(guān)于資產(chǎn)價值的說法中，正確的是(　　)。

　　A.以歷史成本為計量依據(jù)確認(rèn)資產(chǎn)價值為內(nèi)涵價值

　　B.市場價值由內(nèi)涵價值決定，財務(wù)估值就是對內(nèi)涵價值的估計

　　C.市場價值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況.企業(yè)未來的發(fā)展計劃等

　　D.內(nèi)涵價值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價格

　　【正確答案】B

　　【答案解析】選項A，以歷史成本為計量依據(jù)確認(rèn)資產(chǎn)價值為賬面價值;選項C，內(nèi)涵價值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、未來經(jīng)濟景氣度預(yù)期、企業(yè)所處的生命周期、企業(yè)未來的發(fā)展計劃、政策變化等因素;選項D，市場價值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價格，即買賣價格。

　　5.A公司是國內(nèi)一家極具影響力的汽車公司，已知該公司的β系數(shù)為1.33，短期國庫券利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則公司股票的必要收益率為(　　)。

　　A.9.32%

　　B.14.64%

　　C.15.73%

　　D.8.28%

　　【正確答案】A

　　【答案解析】股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.33×(8%-4%)=9.32%

　　6.某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險溢酬和該股票的貝塔系數(shù)分別為(　　)。

　　A.4%;1.25

　　B.5%;1.75

　　C.4.25%;1.45

　　D.5.25%;1.55

　　【正確答案】A

　　【答案解析】β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市場風(fēng)險溢酬=14%-10%=4%。

　　7.下列關(guān)于兩項資產(chǎn)組合風(fēng)險分散情況的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為0時，不能分散任何風(fēng)險

　　B.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在0～1之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小

　　C.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在-1～0之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小

　　D.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為-1時，能夠最大程度地降低風(fēng)險

　　【正確答案】A

　　【答案解析】只要收益率相關(guān)系數(shù)不為1，都是可以分散風(fēng)險的。A選項不正確。

　　8.大海公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為4%，股票的必要收益率為10%，則市場上所有股票的平均收益率為(　　)。

　　A.4%

　　B.12%

　　C.8%

　　D.10%

　　【正確答案】C

　　【答案解析】R=Rf+β(Rm-Rf)

　　Rm=(R-Rf)/β+Rf=(10%-4%)/1.5+4%=8%

　　9.已知A資產(chǎn)與市場組合之間的協(xié)方差為54%，A資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為45%，則A資產(chǎn)的β系數(shù)為(　　)。

　　A.0.53

　　B.2.667

　　C.13.33

　　D.6.65

　　【正確答案】B

　　【答案解析】β=54%/45%2=2.667

　　10.下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是(　　)。

　　A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險越大

　　C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險

　　D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險

　　【正確答案】D

　　【答案解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險，因此選項A的說法錯誤;證券投資組合的風(fēng)險與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無關(guān)，因此選項B的說法錯誤;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險。

　　11.某企業(yè)面臨甲.乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲項目報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項目報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。有關(guān)甲.乙項目的說法中正確的是(　　)。

　　A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目

　　B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目

　　C.甲項目實際取得的報酬會高于其預(yù)期報酬

　　D.乙項目實際取得的報酬會低于其預(yù)期報酬

　　【正確答案】B

　　【答案解析】甲項目報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項目報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，在兩者預(yù)期報酬率相等的情況下，說明甲的風(fēng)險小于乙的風(fēng)險。根據(jù)風(fēng)險與報酬之間的對等關(guān)系可知，選項B的說法正確。

　　12.某人參加一個理財項目，從今年起每年末存入20 000元，連續(xù)存入10年，第10年末一次性取出，利率為7%，到期可獲得的金額是(　　)元。(FVA 7%，10=13.816)

　　A.200 000

　　B.214 000

　　C.250 000

　　D.276 320

　　【正確答案】D

　　【答案解析】到期可獲得的金額=20000×FVA7%，10=276320(元)

　　13.在各類年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的是(　　)。

　　A.普通年金

　　B.預(yù)付年金

　　C.遞延年金

　　D.永續(xù)年金

　　【正確答案】D

　　【答案解析】永續(xù)年金是指無限期定期支付的年金，永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值。

　　14.某公司決定連續(xù)5年每年年初存入銀行10萬元以備5年后使用，假設(shè)銀行存款利率為2%，則5年后該公司可以使用的資金額為(　　)萬元。(FVA2%，6=6.3081)

　　A.53.08

　　B.51.22

　　C.52.04

　　D.51.00

　　【正確答案】A

　　【答案解析】本題是計算即付年金終值的問題，5年后的本利和=10×[(FVA2%，5+1)-1]=53.08(萬元)

　　15.某人欠一個朋友50 000元，打算從本年年初開始每年初存入銀行相同款項，至第4年年初一次性償還，利率為8%，則每年存入的金額為(　　)元。(FVA 8%，3=2.5771，F(xiàn)V 8%，3=1.2597)

　　A.12 500

　　B.10 900

　　C.16 667.67

　　D.13 031.69

　　【正確答案】D

　　【答案解析】A×FVA8%，3+A×FV8%，3=50000，所以A=13031.69(元)。

　　16.某企業(yè)擬5年后償還1 000萬元的債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末在銀行存入一筆定額存款，假設(shè)年利率為3%，則該企業(yè)每年應(yīng)存入銀行的金額為(　　)萬元。(PVA3%，5=4.5797，F(xiàn)VA3%，5=5.309)

　　A.218.35

　　B.200

　　C.150

　　D.188.36

　　【正確答案】D

　　【答案解析】A=F/FVA3%，5=1000/5.309=188.36(萬元)

　　17.企業(yè)打算在未來三年每年年初存入2 000元，年利率2%，單利計息，則在第三年年末存款的終值是(　　)元。

　　A.6 120.8

　　B.6 243.2

　　C.6 240

　　D.6 606.6

　　【正確答案】C

　　【答案解析】由于本題是單利計息的情況，所以不是簡單的年金求終值的問題，第三年年末該筆存款的終值=2000×(1+3×2%)+2000×(1+2×2%)+2000×(1+1×2%)=6240(元)。

　　18.甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開始時一次性總投資1000萬元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項目獲得的收益為(　　)萬元。(已知年利率為8%時，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.622，2年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.857)

　　A.225.64

　　B.244.6

　　C.252.46

　　D.280.38

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問題，A=P/(PVA8%，6*PV8%，2)=1000/(4.622*0.857)=252.46(萬元)

　　19.下列指標(biāo)中，不可以用來衡量風(fēng)險的是(　　)。

　　A.收益率的期望值

　　B.收益率的方差

　　C.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　【正確答案】A

　　【答案解析】收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用來衡量風(fēng)險，但收益率的期望值不是衡量風(fēng)險的指標(biāo)。

　　20.某人為購買住房，準(zhǔn)備向銀行借款30萬元，每年償還借款(含利息)的能力為3萬元，假定年利率為5%，按年復(fù)利計算，年末還款。其還款期限為(　　)年。(已知PVA 5%，14=9.899，PVA 5%，15=10.38)

　　A.14.21

　　B.14.51

　　C.13.21

　　D.15.21

　　【正確答案】A

　　【答案解析】根據(jù)普通年金現(xiàn)值的計算公式P=A×PVAi,n

　　30=3×PVA5%,n可以得出PVA5%,n=10

　　已知PVA5%，14=9.899，PVA5%，15=10.38，根據(jù)內(nèi)插法可以得出

　　(N-14)/(10-9.899)=(15-14)/(10.38-9.899)

　　解得N=14.21

　　21.企業(yè)購入一臺設(shè)備，款項分4年等額支付，每年年初支付50 000元，假設(shè)利率為10%，則付款額的終值為(　　)元。(FVA10%，4=4.6410)

　　A.132 050

　　B.255 000

　　C.255 255

　　D.260 000

　　【正確答案】C

　　【答案解析】終值=50000×FVA10%，4×(1+10%)=50000×4.6410×1.1=255255(元)

　　22.某人分期購買一套住房，每年年末支付50 000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3%，復(fù)利計息，則該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付(　　)元。(PVA 3%，10=8.5302)

　　A.469 161

　　B.387 736

　　C.426 510

　　D.504 057

　　【正確答案】C

　　【答案解析】50000×PVA3%，10=50000×8.5302=426510(元)。

　　23.甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開始時一次性總投資500萬元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項目獲得的收益為(　　)萬元。(已知年利率為8%時，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7466，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833)

　　A.83.33

　　B.87.01

　　C.126.16

　　D.280.38

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問題，A=P/(PVA8%，8-PVA8%，2)=500/(5.7466-1.7833)=126.16(萬元)