【例題1】

　　甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票�，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8%。

　　要求：根據(jù)以上資料回答下列問題

　　(1)M公司股票價值為( )元。

　　A.9 B.7 C.9.36 D.7.95

　　【答案】D

　　【解析】

　　M公司股票價值(PM)=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元)

　　(2)N公司股票價值為( )元。

　　A.7 B.7.5 C.8.3 D.6

　　【答案】B

　　【解析】

　　N公司股票價值(PN)=0.60/8%=7.5(元)

　　(3)應投資購買( )。

　　A.M股票 B.N股票 C.組合投資 D.不一定

　　【答案】B

　　【解析】

　　由于M公司投資價值7.95元低于股票現(xiàn)行市價9元，故M公司股票目前不宜投資購買;N公司股票價值7.5元高于現(xiàn)行市價7元，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應購買N公司股票。

　　【例題2】

　　A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%�，F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券，其中：甲公司債券的票面年利率為8%，每半年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元;丙公司債券為貼現(xiàn)債券，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。

　　部分資金時間價值系數(shù)如下：

　　要求：

　　(1)計算A公司購入甲公司債券的價值為( )元。

　　A.1000 B.1085.31 C.747.3 D.1087.35

　　【答案】B

　　【解析】

　　甲公司債券的價值

　　=1000×4%×(P/A，3%，10)+(1000×P/F，3%，10)

　　=40×8.5302+1000×0.7441=1085.31(元)

　　(2)計算A公司購入乙公司債券的價值為( )元。

　　A.1000 B.783.5 C.1046.22 D.1172.65

　　【答案】C

　　【解析】

　　乙公司債券的價值

　　=(1000×8%×5+1000)×(P/F，6%，5)=1400×0.7473=1046.22(元)

　　(3)計算A公司購入丙公司債券的價值為( )元。

　　A.1000 B.783.5 C.747.3 D.1087.35

　　【答案】C

　　【解析】

　　丙公司債券的價值

　　=1000×(P/F，6%，5)=1000×0.7473=747.3(元)

　　(4)根據(jù)上述計算結(jié)果，A公司應購買( )債券。

　　A.甲公司 B.乙公司 C.丙公司 D.都可以

　　【答案】A

　　【解析】

　　由于甲公司債券的價值高于其買價，所以甲公司債券具有投資價值;而乙公司和丙公司債券的價值均低于其買價，所以不具有投資價值。