【例題1·單選題】某企業(yè)向銀行借款1000萬元(年利率為10%)投資購入固定資產(chǎn)設(shè)備，設(shè)備購入后即投入使用，預(yù)計3年收回全部投資，每年應(yīng)收回的投資額為(　　)萬元。(計算結(jié)果保留整數(shù))(已知年利率10%，3年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.7513)

　　A.402

　　B.440

　　C.476

　　D.348

　　『正確答案』A

　　『答案解析』依據(jù)已知現(xiàn)值求年金的有關(guān)計算公式。由于已知的為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，應(yīng)當轉(zhuǎn)換為年金現(xiàn)值系數(shù)。則(P/A，r,n)=(1-0.7513)/10%=2.487，則A=P/(P/A，r,n)=1000÷2.487=402(萬元)

　　【教師提示】年金現(xiàn)值系數(shù)=(1-復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))/r

　　【例題2·單選題】某企業(yè)擬分期付款購買一臺大型設(shè)備，合同約定每半年付一次款，共分3年付款，每次需支付100萬元，年利率為10%。如果一次性現(xiàn)款交易，該企業(yè)應(yīng)支付的價款為(　　)萬元。((P/A,10%,6)=4.3553，(P/A,10%,3)=2.4869，(P/A,5%,6)=5.0757，(P/A,5%,3)=2.7233)

　　A.248.69

　　B.272.33

　　C.435.53

　　D.507.57

　　『正確答案』D

　　『答案解析』支付的價款=100×(P/A,5%,6)=100×5.0757=507.57(萬元)

　　【例題3·單選題】甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開始時一次性總投資500萬元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項目獲得的收益為(　　)萬元。(已知年利率為8%時，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7466，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833)

　　A.83.33

　　B.87.01

　　C.126.16

　　D.280.38

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考核的是遞延年金現(xiàn)值公式的靈活運用。A=500/(5.7466-1.7833)=126.16(萬元)

　　【例題4·單選題】南方公司擬購建一條新生產(chǎn)線，項目總投資800萬元，建設(shè)期為2年，可以使用6年。若公司要求的年報酬率為10%，該項目每年產(chǎn)生的最低收益為(　　)萬元。(已知年報酬率為10%時，6年的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.3553，2年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.8264)。

　　A.86.41

　　B.104.65

　　C.149.96

　　D.222.26

　　『正確答案』D

　　『答案解析』A×4.3553×0.8264=800，所以，A=222.26

　　【例題5·單選題】下列關(guān)于年金的各種說法，正確的是(　　)。

　　A.普通年金的現(xiàn)金流量都是每期的期初發(fā)生的

　　B.預(yù)付年金的是在每一期的期末才會產(chǎn)生現(xiàn)金流量

　　C.永續(xù)年金沒有終止期限，因此沒有終值

　　D.遞延年金由于在遞延期內(nèi)沒有現(xiàn)金流量，因此對終值計算會產(chǎn)生影響

　　『正確答案』C

　　『答案解析』永續(xù)年金沒有終止期限，因此沒有終值，因此選項C正確

　　【例題6·多選題】下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的相關(guān)說法中，不正確的有(　　)。

　　A.對于某項確定的資產(chǎn)，其必要收益率是確定的

　　B.無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率，即純粹利率(資金的時間價值)

　　C.通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險收益率

　　D.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率

　　E.風(fēng)險收益率，是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成

　　『正確答案』ABE

　　『答案解析』必要收益率與認識到的風(fēng)險有關(guān)，對于某項確定的資產(chǎn)，不同的人認識到的風(fēng)險不同，因此，不同的人對同一資產(chǎn)合理要求的最低收益率(即必要收益率)也會存在差別。所以，選項A不正確。

　　無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補償率兩部分組成，即：無風(fēng)險收益率=純粹利率(資金的時間價值)+通貨膨脹補償率，所以，選項B不正確。風(fēng)險收益率的大小受到風(fēng)險的大小和投資者對風(fēng)險的偏好兩個因素的影響。因此選項E不正確。

　　【例題7·單選題】甲乙兩投資方案的期望投資收益率均為25%，甲方案的標準離差率小于乙方案的標準離差率，則下列表述正確的是(　　)。

　　A.甲方案風(fēng)險小于乙方案風(fēng)險

　　B.甲乙兩方案風(fēng)險相同

　　C.甲方案風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險

　　D.甲乙兩方案風(fēng)險大小依各自的風(fēng)險報酬系數(shù)大小而定

　　『正確答案』A

　　『答案解析』標準離差率越大風(fēng)險越大。

　　【例題8·單選題】已知甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險，在比較甲乙兩方案風(fēng)險大小時應(yīng)使用的指標是(　　)。

　　A.標準離差率B.標準離差

　　C.協(xié)方差D.方差

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標準離差率來比較兩個方案的風(fēng)險。

　　【例題9·單選題】甲方案投資報酬率的期望值是15%，乙方案投資報酬率的期望值是10%，甲方案的標準離差小于乙方案的標準離差，則下列表述正確的是(　　)。

　　A.甲方案風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險

　　B.甲方案風(fēng)險小于乙方案風(fēng)險

　　C.甲乙兩方案風(fēng)險相同

　　D.甲乙兩方案風(fēng)險不能比較

　　『正確答案』B

　　『答案解析』甲方案投資報酬率的期望值比乙方案的大，但標準離差小，因此甲的標準離差率一定小于乙方案的標準離差率，因此甲方案風(fēng)險小于乙方案風(fēng)險。

　　【例題10·單選題】甲乙丙三個投資方案，甲和乙的期望投資報酬率均為20%，丙的期望投資報酬率為18%，甲方案的標準離差大于乙方案的標準離差，丙的標準離差等于甲方案的標準離差，則下列表述正確的是(　　)。

　　A.甲方案的風(fēng)險大于丙方案風(fēng)險，丙方案的風(fēng)險大于乙方案的風(fēng)險

　　B.甲方案的風(fēng)險小于乙方案風(fēng)險，但大于丙方案的風(fēng)險

　　C.甲方案的風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險，但小于丙方案的風(fēng)險

　　D.甲方案的風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險，且等于丙方案的風(fēng)險，

　　『正確答案』C

　　『答案解析』三個方案在預(yù)計投資報酬率不同的時候，直接計算標準離差率，標準離差率越大，風(fēng)險也就越大。