資金時間價值的計算

　　典型案例1【單項選擇題】甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開始時一次性總投資500萬元，建設期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項目獲得的收益為(　　)萬元。(已知年利率為8%時，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7466，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833)(此題目來自于《夢想成真·應試指南》第一章同步系統(tǒng)訓練單選題第15題。)

　　A.83.33

　　B.87.01

　　C.126.16

　　D.280.38

　　[答疑編號3593010101]

　　[正確答案]C

　　[答案解析]本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問題，A=P/(PVA8%，8-PVA8%，2)=500/(5.7466-1.7833)=126.16(萬元)

　　典型案例2【單項選擇題】甲企業(yè)期望某一對外投資項目的預計投資利潤率為10%，投資后每年年底能得到50萬元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現(xiàn)在必須投資(　　)萬元。(已知年利率為10%時，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7355)

　　A.60.75

　　B.80.12

　　C.86.78

　　D.105.25

　　[答疑編號3593010102]

　　[正確答案]C

　　[答案解析]本題屬于計算年金現(xiàn)值的問題，P=50×PVA10%,2=86.78(萬元)

　　典型案例3【單項選擇題】某公司決定連續(xù)5年每年年初存入銀行10萬元以備5年后使用，假設銀行存款利率為2%，則5年后該公司可以使用的資金額為(　　)萬元。(已知FVA2%，6=6.3081，F(xiàn)VA2%，5=5.2040)(此題目來自于《夢想成真·應試指南》第一章同步系統(tǒng)訓練單選題第9題。)

　　A.53.08

　　B.51.22

　　C.52.04

　　D.51.00

　　[答疑編號3593010103]

　　[正確答案]A

　　[答案解析]本題是計算即付年金終值的問題，5年后的本利和=10×[(FVA2%，5+1)-1]=53.08(萬元)。

　　典型案例4【單項選擇題】某人分期付款購買住宅，從第2年開始每年年末支付50000元，共需支付10年，假設銀行借款利率為5%，則該項分期付款如果現(xiàn)在一次性支付，需要支付(　　)元。(PVA5%，10=7.7217;PV5%，1=0.9524)(此題目來自于《夢想成真·應試指南》第一章同步系統(tǒng)訓練單選題第10題。)

　　A.386085.00

　　B.367707.35

　　C.350179.10

　　D.465333.50

　　[答疑編號3593010104]

　　[正確答案]B

　　[答案解析]本題是考查遞延年金現(xiàn)值的計算，現(xiàn)在需要的支付額=50000×PVA5%，10×PV5%，1=367707.35(元)。

　　2.投資風險價值的計算

　　典型案例1【單項選擇題】某企業(yè)投資一個新項目，經(jīng)測算其標準離差率為48%，如果該企業(yè)以前投資相似項目的投資報酬率為16%，標準離差率為50%，無風險報酬率為6%并一直保持不變，則該企業(yè)投資這一新項目的預計投資報酬率為(　　)。

　　A.15.6%

　　B.15.9%

　　C.16.5%

　　D.22.0%

　　[答疑編號3593010105]

　　[正確答案]A

　　[答案解析]投資報酬率K=KF+KR=KF+β×V,根據(jù)相似項目的投資報酬率、標準離差率和無風險報酬率，可以計算出新項目的風險報酬系數(shù)β=(16%-6%)/50%=0.2，從而可以計算出新項目的投資報酬率=6%+48%×0.2=15.6%

　　典型案例2【單項選擇題】某企業(yè)投資一個項目，該項目的風險報酬系數(shù)為0.5，標準差為1.2%，期望報酬率為15%，無風險報酬率為8%。

　　(1)該項目的風險報酬率為(　　)。

　　A.8%

　　B.4%

　　C.10%

　　D.5%

　　[答疑編號3593010106]

　　[正確答案]B

　　[答案解析]風險報酬率=β×V=0.5×(1.2%/15%)=4%

　　(2)若投資額為200萬元，則風險報酬額是(　　)萬元。

　　A.16

　　B.20

　　C.8

　　D.10

　　[答疑編號3593010107]

　　[正確答案]C

　　[答案解析]風險報酬額=200×4%=8(萬元)

　　(3)若投資報酬總額為150萬元，則風險報酬額是(　　)萬元。

　　A.65

　　B.70

　　C.75

　　D.50

　　[答疑編號3593010108]

　　[正確答案]D

　　[答案解析]根據(jù)條件可知，投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率=8%+4%=12%，所以，投資總額=投資報酬總額/投資報酬率=150/12%=1250(萬元)，風險報酬額=1250×4%=50(萬元)

　　典型案例3【單項選擇題】甲乙兩投資方案的預計投資報酬率均為25%，甲方案的標準離差率小于乙方案的標準離差率，則下列表述正確的是(　　)。

　　A.甲方案風險小于乙方案風險

　　B.甲乙兩方案風險相同

　　C.甲方案風險大于乙方案風險

　　D.甲乙兩方案風險大小依各自的風險報酬系數(shù)大小而定

　　[答疑編號3593010109]

　　[正確答案]A

　　[答案解析]標準離差率越大風險越大。