典型案例1【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，下列說法正確的有(　　)。

　　A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

　　B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　C.有利于企業(yè)克服短期行為

　　D.可以從企業(yè)報(bào)表上反映出來

　　E.反映了所有者、債權(quán)人、管理者及國家等各方面的要求

　　[答疑編號(hào)3593010110]

　　[正確答案]ABCE

　　[答案解析]如何衡量企業(yè)價(jià)值是一個(gè)十分困難的問題，企業(yè)價(jià)值無法從報(bào)表上直接反映出來。

　　典型案例2【單項(xiàng)選擇題】以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是(　　)。

　　A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

　　B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　C.有利于企業(yè)克服短期行為

　　D.考慮了投資額與利潤的關(guān)系

　　[答疑編號(hào)3593010111]

　　[正確答案]D

　　[答案解析]每股收益最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤與股東投入的股本聯(lián)系起來，考慮了投資額與利潤的關(guān)系。但是每股收益最大化仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，也不能避免企業(yè)經(jīng)營行為短期化。所以，選項(xiàng)D正確。

　　典型案例3【多項(xiàng)選擇題】名義利率的計(jì)算公式可表達(dá)為純利率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率和(　　)的合計(jì)。

　　A.儲(chǔ)蓄存款基準(zhǔn)利率

　　B.通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率

　　C.基本獲利率

　　D.期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　E.違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　[答疑編號(hào)3593010112]

　　[正確答案]BDE

　　[答案解析]K=K0+IP+DP+LP+MP，即名義利率=純利率+通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率+違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，所以應(yīng)該選BDE。

　　單項(xiàng)選擇題

　　1. 某公司2008年年末資產(chǎn)總額為4 000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為60%;2008年度實(shí)現(xiàn)銷售收入1 400萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤280萬元。若2009年該公司的資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入和凈利潤水平不變，凈資產(chǎn)收益率比2008年度提高三個(gè)百分點(diǎn)，則該公司2009年末的權(quán)益乘數(shù)應(yīng)為()。

　　A.2.59

　　B.2.36

　　C.3.04

　　D.2.93

　　2. 下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作用的表述中，正確的是()。

　　A.現(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，獲利能力較高

　　B.產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益越多，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)

　　C.凈資產(chǎn)利潤率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，每股收益較高

　　D.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越慢，存貨管理水平較低

　　3. 某公司20×9年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5 000萬元;20×9年年末所有者權(quán)益增長4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個(gè)百分點(diǎn)。假如該公司20×9年資產(chǎn)凈利潤率為3%，則2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤為()萬元。

　　A.269.28

　　B.270.56

　　C.272.28

　　D.274.56

　　4. 某企業(yè)的資產(chǎn)包括：貨幣資金15萬元，交易性金融資產(chǎn)3萬元，應(yīng)收票據(jù)5萬元，存貨3萬元，持有至到期投資5萬元，無形資產(chǎn)10萬元，流動(dòng)負(fù)債為10萬元，則企業(yè)的流動(dòng)比率為()。

　　A.1.5

　　B.1.8

　　C.2.6

　　D.2.3

　　5. 如果資產(chǎn)負(fù)債率為40%，則產(chǎn)權(quán)比率為()。

　　A.40%

　　B.28.570%

　　C.66.67%

　　D.42.86%

　　6. 公司2009年發(fā)生債務(wù)利息156 000元，2010年債務(wù)利息比2009年增加5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1 603 560元，所得稅稅率為25%。假定不存在資本化利息費(fèi)用，則該公司2010年的已獲利息倍數(shù)為()。

　　A.14.05

　　B.14.98

　　C.14.68

　　D.13.86

　　7. 下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是()。

　　A.收回應(yīng)收賬款

　　B.用現(xiàn)金購買債券

　　C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

　　D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資(公允價(jià)值與賬面價(jià)值相等)

　　8. 某企業(yè)所得稅核算采用納稅影響會(huì)計(jì)法，適用所得稅率為25%，2011年度應(yīng)交企業(yè)所得稅為25萬元;2011年度計(jì)算納稅所得時(shí)的調(diào)整額除了包括超過稅前列支標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)15萬元和取得國庫券利息收入10萬元兩項(xiàng)外，無其它調(diào)整事項(xiàng);若該企業(yè)2011年度所有者權(quán)益除因當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤導(dǎo)致增加外無其他增減事項(xiàng)，2011年年末所有者權(quán)益為531萬元，則該企業(yè)2011年度的凈資產(chǎn)利潤率為()。

　　A.11.7%

　　B.14%

　　C.12%

　　D.19.0%

　　答案：

　　1

　　[答案]：D

　　[解析]：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　2008年凈資產(chǎn)收益率=(280÷1400)×(1 400÷4 000)×[1÷(1-60%)]=17.5%

　　2009年凈資產(chǎn)收益率=17.5%+3%=20.5%

　　2009年該公司的權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率/(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)=20.5%÷[(280÷1 400)×(1 400÷4 000)]=2.93

　　[該題針對(duì)“杜邦分析法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　2

　　[答案]：D

　　[解析]：選項(xiàng)A，現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會(huì)使企業(yè)獲利能力降低，所以不正確;選項(xiàng)B，一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱，所以不正確;選項(xiàng)C，凈資產(chǎn)利潤率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，但是所有者權(quán)益不僅僅包括股本，還包括資本公積等，所以并不意味著每股收益較高。

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)分析中常見的財(cái)務(wù)比率(綜合)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　3

　　[答案]：C

　　[解析]：20×9年初資產(chǎn)總額=5 000×80%+5 000=9 000(萬元);

　　20×9年末負(fù)債總額=(80%-4%)×5 000×(1+4%)=3 952(萬元);

　　20×9年末資產(chǎn)總額=3 952+5 000×(1+4%)=9 152(萬元);

　　則2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤=(9 000+9 152)/2×3%=272.28(萬元)。

　　[該題針對(duì)“財(cái)務(wù)分析中常見的財(cái)務(wù)比率(綜合)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　4

　　[答案]：C

　　[解析]：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(15+3+5+3)/10=2.6，持有至到期投資和無形資產(chǎn)屬于非流動(dòng)資產(chǎn)，不應(yīng)該計(jì)算在內(nèi)。

　　[該題針對(duì)“反映償債能力的比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　5

　　[答案]：C

　　[解析]：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=負(fù)債/(資產(chǎn)-負(fù)債)=1/(資產(chǎn)/負(fù)債-1)=1/(1/40%-1)=66.67%。

　　[該題針對(duì)“反映償債能力的比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　6

　　[答案]：A

　　[解析]：息稅前利潤=凈利潤/(1-所得稅稅率)+利息

　　=1 603 560/(1-25%)+156 000×(1+5%)=2 138 080+163 800=2 301 880;

　　已獲利息倍數(shù)=2 301 880/163 800=14.05。

　　[該題針對(duì)“反映償債能力的比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　7

　　[答案]：C

　　[解析]：收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購買債券和以固定資產(chǎn)對(duì)外投資資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額也不變，所以，資產(chǎn)負(fù)債率不變。接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會(huì)引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時(shí)增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對(duì)比例在減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。

　　[該題針對(duì)“反映償債能力的比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　8

　　[答案]：B

　　[解析]：2011年稅前利潤=25/25%+10-15=95(萬元)，凈資產(chǎn)利潤率=(95-25)/[(531-62+531)/2]×100%=14%

　　[該題針對(duì)“反映獲利能力的比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]