第四章 籌資管理

　　單項選擇題

　　1. 某公司發(fā)行債券，債券面值為1 000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價990元，籌資費為發(fā)行價的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資金成本為()。

　　A.3.06%

　　B.3.12%

　　C.3.19%

　　D.3.99%

　　2. 某公司發(fā)行長期債券80 000元，折價5%，債券利息率為8%，所得稅稅率為25%，，長期債券資金成本為6.44%，則籌資費用率為()。

　　A.1%

　　B.2%

　　C.2.56%

　　D.3%

　　3. 某公司于2008年1月1日發(fā)行票面年利率為5%，面值為1 000萬元，期限為3年的長期債券，每年支付一次利息，當(dāng)時市場年利率為3%。已知3年期年利率為3%和5%的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9151和0.8638;年金現(xiàn)值系數(shù)分別為2.8286和2.7232。該公司所發(fā)行債券的發(fā)行價格為()萬元。

　　A.1 005.45

　　B.1 051.15

　　C.1 000.15

　　D.1 056.53

　　4. 某企業(yè)采用融資租賃方式從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款為500 000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，雙方商定采用16%的折現(xiàn)率，則該企業(yè)每年末應(yīng)支付的租金為()元。(PVA16%，5=3.2743)

　　A.100 000

　　B.72 705.06

　　C.152 000

　　D.152 704.39

　　5. 下列各項中，不影響債券發(fā)行價格的因素是()。

　　A.所得稅稅率

　　B.發(fā)行時的市場利率

　　C.債券利率

　　D.債券期限

　　6. 相對于其他籌資方式，短期借款的優(yōu)點是()。

　　A.籌資速度快

　　B.已獲利息倍數(shù)低

　　C.保留在存款賬戶上的補償余額小

　　D.財務(wù)風(fēng)險低

　　7. 選擇資本結(jié)構(gòu)不需要考慮的因素是()。

　　A.企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營政策

　　B.財務(wù)風(fēng)險

　　C.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　D.企業(yè)的籌資策略

　　8. 乙公司原有資本500萬元，其中債務(wù)資本200萬元(每年負(fù)擔(dān)利息20萬元)，普通股資本300萬元(發(fā)行價格25元)，所得稅稅率為25%。由于擴大業(yè)務(wù)，需追加籌資200萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股，發(fā)行價格20元;二是全部籌借長期借款，利率為12%，則兩種籌資方式每股收益無差別點的息稅前利潤為()萬元。

　　A.79

　　B.72.8

　　C.80

　　D.73.5

　　9. 某公司普通股當(dāng)前市價為每股25元，擬按當(dāng)前市價增發(fā)新股100萬股，預(yù)計每股籌資費用率為5%，增發(fā)第一年末預(yù)計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為()。

　　A.10.53%

　　B.12.36%

　　C.16.53%

　　D.18.36%

　　10. 公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，籌資費用額為市價的6%，上年支付的股利為每股0.6元，已知該股票的資金成本率為11%，則該股票的股利年增長率為()。

　　A.5.01%

　　B.6.23%

　　C.5.20%

　　D.5.39%

　　11. 某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為8%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為()。

　　A.22.39%

　　B.25.39%

　　C.20.60%

　　D.23.60%

　　12. 相對于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是()。

　　A.有利于降低資金成本

　　B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)

　　C.有利于降低財務(wù)風(fēng)險

　　D.有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用

　　13. 某公司發(fā)行優(yōu)先股10萬股每股面值50元，溢價10%發(fā)行，固定年股利率為10%、籌資費用率為2%，該企業(yè)適用的所得稅率為25%，則該優(yōu)先股的資金成本率為()。

　　A.9.28%

　　B.6%

　　C.12%

　　D.8.04%

　　14. 某企業(yè)上年度的普通股和長期債券資金分別為2 200萬元和1 600萬元，資金成本分別為20%和13%。本年度擬發(fā)行長期債券1 200萬元，年利率為14%，籌資費用率為2%;預(yù)計債券發(fā)行后企業(yè)的股票價格變?yōu)槊抗?8元，每股年末發(fā)放股利5.7元，股利增長率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后的綜合資金成本為()。

　　A.14.65%

　　B.15.20%

　　C.15.36%

　　D.16.08%