21. 綜合資金成本是各種籌資方式的資金成本的加權平均數(shù)，其權數(shù)為各種籌資方式的資金占()的比重。

A.全部資金

B.實收資本

C.債務資金

D.權益資本

22. 下列有關資金結(jié)構(gòu)的表述中，不正確的是()。

A.積極型籌資策略盡量利用短期資金用于長期資產(chǎn)投資。

B.保守型策略是將長期資金投資于流動資產(chǎn)

C.重工業(yè)企業(yè)相對于輕工業(yè)企業(yè)應當較多采用短期負債資金

D.對企業(yè)來說，負債的財務風險較大，但資金成本較低

23. 選擇資本結(jié)構(gòu)不需要考慮的因素是()。

A.企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營政策

B.財務風險

C.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

D.企業(yè)的籌資策略

24. 下列關于資金成本法的說法中不正確的是()。

A.企業(yè)的綜合資金成本隨著負債的增加而降低，隨著所有者權益的增加而上升

B.企業(yè)的綜合資金成本隨著負債的增加而上升，隨著所有者權益的增加而降低

C.負債的資金成本應該扣除所得稅的影響

D.比較資金成本法下應該選擇綜合資金成本最低的方案

25. 下列關于每股收益無差別點的說法中不正確的是()。

A.與每股收益關系最直接的兩個指標是銷售額和息稅前利潤

B.每股收益無差別點可以理解為每股收益無差別點是每股收益不受融資方式影響的銷售額

C.每股收益無差別點可以理解為每股收益不受融資方式影響的息前稅后利潤

D.每股收益無差別點可以理解為每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤

26. 某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元(每年負擔利息24萬元)，普通股資本500萬元(發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元)，所得稅稅率為25%。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，籌資方式有兩種：一是全部按面值發(fā)行普通股，增發(fā)6萬股，每股面值50元;二是全部籌借長期債務，債務利率為12%，則兩種籌資方式每股收益無差別點的息稅前利潤為()萬元。

A.180

B.191

C.100

D.120

參考答案：

21[答案]：A

[解析]：綜合資金成本是各種籌資方式的資金成本的加權平均數(shù)，其權數(shù)為各種籌資方式的資金占全部資金的比重。

[該題針對“資金成本”知識點進行考核]

22[答案]：C

[解析]：重工業(yè)企業(yè)相對于輕工業(yè)企業(yè)長期資產(chǎn)所占比重一般比輕工業(yè)企業(yè)要大，因此應多采用長期資金來源方式。

[該題針對“資金結(jié)構(gòu)”知識點進行考核]

23[答案]：A

[解析]：在決定采用哪種資本結(jié)構(gòu)時，需要考慮的因素主要有：資金成本、財務風險、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)的籌資策略。

[該題針對“資金結(jié)構(gòu)”知識點進行考核]

24[答案]：B

[解析]：企業(yè)的綜合資金成本隨著負債的增加而降低，隨著所有者權益的增加而上升的，所以選項B不正確。

[該題針對“資金成本”知識點進行考核]

25[答案]：D

[該題針對“每股收益無差別點分析法”知識點進行考核]

26[答案]：D

[解析]：借款籌資方式的每股收益=[(EBIT-24-300×12%)×(1-25%)]/10，權益籌資方式的每股收益=[(EBIT-24)×(1-25%)]/(10+6)，令二者相等，解得EBIT=120(萬元)。

單項選擇題

14. 某公司發(fā)行債券，債券面值為1 000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價990元，籌資費為發(fā)行價的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資金成本為()。

A.3.06%

B.3.12%

C.3.19%

D.3.99%

15. 某公司發(fā)行優(yōu)先股100萬股，每股面值100元，固定年股利率為12%，發(fā)行費用率為5%，則優(yōu)先股資金成本率為()。

A.11.4%

B.12.5%

C.12%

D.12.63%

16. 在計算優(yōu)先股成本時，下列各因素中，不需要考慮的是()。

A.發(fā)行優(yōu)先股總額

B.優(yōu)先股籌資費率

C.優(yōu)先股的優(yōu)先權

D.優(yōu)先股每年的股利

17. 某公司發(fā)行優(yōu)先股籌集資金510萬元，發(fā)行10萬股每股面值50元，固定年股利率為10%，籌資費用率為2%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則該優(yōu)先股的資金成本為()。

A.10%

B.6%

C.12%

D.8.04%

18. 某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發(fā)新股100萬股，預計每股籌資費用率為5%，增發(fā)第一年末預計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為()。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.53%

D.18.36%

19. 某公司按照面值發(fā)行普通股票600萬元，籌資費用率5%，預計下年股票獲利率14%，預計股利每年增長5%，所得稅稅率為25%，則該普通股的資金成本為 ()。

A.14.74%

B.19.74%

C.20.47%

D.14.87%

20. 某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為8%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為()。

A.22.39%

B.25.39%

C.20.60%

D.23.60%