稅務(wù)師考試財務(wù)與會計重要考點：固定資產(chǎn)投資決策方法

來源：考試網(wǎng) [2016年3月2日] 【大中小】

固定資產(chǎn)投資決策方法
　�。ㄒ唬╉椖客顿Y的現(xiàn)金流量　　

（1）投資項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成	原始投資	開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要為現(xiàn)金流出量。一般包括：固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、其他投資費用以及原有固定資產(chǎn)的變現(xiàn)收入
	固定資產(chǎn)使用中的現(xiàn)金流量	主要的現(xiàn)金流入量：營業(yè)收入
		主要的現(xiàn)金流出量：發(fā)生的成本費用
		注意：雖然折舊在會計核算中作為費用，但是，這部分資金并沒有流出企業(yè)，所以不能作為現(xiàn)金流出量
	固定資產(chǎn)清理的現(xiàn)金流量	包括收回固定資產(chǎn)的殘值、收回原墊付的流動資金等
（2）投資項目的現(xiàn)金凈流量	項目投資后每年的現(xiàn)金凈流量＝各年現(xiàn)金流入量－各年現(xiàn)金流出量＝銷售收入－付現(xiàn)成本－所得稅＝凈利潤＋固定資產(chǎn)的折舊額付現(xiàn)成本是指不包括折舊的成本

　　教師提示：一般來講，存在利息費用時，這里的凈利潤用息前稅后利潤表示。

　　（二）固定資產(chǎn)投資決策的常用方法
　　1.投資回收期法　　

投資回收期法	定義	投資回收期是指收回全部投資所需要的期限
	計算方法	①若各年現(xiàn)金凈流量相等：投資回收期（年）＝投資總額÷年現(xiàn)金凈流量 ②若各年現(xiàn)金凈流量不相等：
	評價標準	投資回收期一般不能超過固定資產(chǎn)使用期限的一半，多個方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)

　　2.投資回收率法　　

投資回收率法	定義	投資回收率是年均現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率
	計算方法	投資回收率＝年均現(xiàn)金凈流量÷投資總額
	評價標準	通過比較各方案的投資回收率，選擇投資回收率最高的方案

　　3.凈現(xiàn)值法　　　

定　義	凈現(xiàn)值是指投資項目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值
計算方法	凈現(xiàn)值＝ I_t－第t年的現(xiàn)金流入量； O_t－第t年的現(xiàn)金流出量； N_t－第t年的現(xiàn)金凈流量； n－項目預(yù)計使用年限； r－貼現(xiàn)率
評價標準	凈現(xiàn)值為正數(shù)的方案是可取的，否則是不可取的。多個方案中，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的方案投資

　　4.現(xiàn)值指數(shù)法　　

現(xiàn)值指數(shù)法	定義	現(xiàn)值指數(shù)是指現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率
	計算方法	現(xiàn)值指數(shù)＝ I_t－第t年的現(xiàn)金流入量； O_t－第t年的現(xiàn)金流出量； n－項目預(yù)計使用年限； r－貼現(xiàn)率
	評價標準	現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的；否則不可取。在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中，現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案

【提示】凈現(xiàn)值大于0——現(xiàn)值指數(shù)大于1
　　凈現(xiàn)值小于0——現(xiàn)值指數(shù)小于1

　　5.內(nèi)涵報酬率法　　

內(nèi)含報酬率法	定義	內(nèi)含報酬率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率
	計算方法
	評價標準	選擇內(nèi)含報酬率最大的方案

責(zé)編：daibenhua

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