資金結(jié)構(gòu)的選擇方法
　　在影響資金結(jié)構(gòu)的因素中，重要的是綜合資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本章介紹比較資金成本法和每股收益無(wú)差別點(diǎn)法。
　�。ㄒ唬┍容^資金成本法
　　比較資金成本法，是通過(guò)計(jì)算各方案綜合的資金成本，并根據(jù)綜合資金成本的高低來(lái)確定資金結(jié)構(gòu)的方法。

　　（二）每股收益無(wú)差別點(diǎn)法
　　該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來(lái)選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷(xiāo)售水平。
　　對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋?zhuān)杭疵抗墒找娌皇苋谫Y方式影響的銷(xiāo)售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。
　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)或銷(xiāo)售額的計(jì)算公式為：
　　
　　式中：EBIT——息稅前利潤(rùn)
　　I——每年支付的利息
　　T——所得稅稅率
　　PD——優(yōu)先股股利
　　N——普通股股數(shù)
　　S——銷(xiāo)售收入總額
　　VC——變動(dòng)成本總額
　�。帷�—固定成本總額
　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)滿(mǎn)足：
　　 　　
　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售額滿(mǎn)足：