類型

觀點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

局限性

利潤(rùn)最大化

利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，利潤(rùn)增加代表著企業(yè)財(cái)富的增加，利潤(rùn)越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富越多

利潤(rùn)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的體現(xiàn)，很容易從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上得到反映

（1）利潤(rùn)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系；
（2）沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；
（3）沒(méi)有考慮利潤(rùn)與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；
（4）可能造成經(jīng)營(yíng)行為的短期化

每股收益最大化

將企業(yè)的利潤(rùn)與股東投入的股本聯(lián)系起來(lái)

考慮了投資額與利潤(rùn)的關(guān)系

（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間；
（2）沒(méi)有考慮利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；
（3）可能造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為短期化

股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值最大化

財(cái)富不等同于當(dāng)期收益的高低，而要以企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來(lái)衡量

考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，同時(shí)避免了經(jīng)營(yíng)行為短期化

企業(yè)價(jià)值的衡量十分困難

每股市價(jià)最大化

股票價(jià)格反映了市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)，它是企業(yè)價(jià)值最大化的另一種表現(xiàn)

每股市價(jià)容易從市場(chǎng)上獲得

（1）股票價(jià)格影響因素很多；
（2）對(duì)非上市企業(yè)，利用股價(jià)最大化就非常困難