1[.單選題]下列關(guān)于互斥項(xiàng)目?jī)?yōu)選的表述中，不正確的是()。

　　A.投資額不同但是壽命期一樣的互斥項(xiàng)目使用凈現(xiàn)值決策

　　B.壽命期和投資額都不同的互斥項(xiàng)目使用共同年限法或等額年金法來決策

　　C.共同年限法和等額年金法均考慮了未來競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)凈利潤的影響

　　D.共同年限法和等額年金法的決策結(jié)論相同

　　[答案]C

　　[解析]從長期來看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使未來凈利潤下降，進(jìn)而減少未來現(xiàn)金凈流量，甚至被淘汰，兩種方法在進(jìn)行決策分析時(shí)，均沒有考慮競(jìng)爭(zhēng)的影響。

　　2[.單選題]某投資項(xiàng)目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量為()萬元。

　　A.25

　　B.17.5

　　C.7.5

　　D.10

　　[答案]B

　　[解析]年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后營業(yè)收入-稅后付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用+折舊抵稅額=60×(1-25%)-40×(1-25%)+10×25%=17.5(萬元)或者：年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊=(60-40-10)×(1-25%)+10=17.5(萬元)

　　3[.單選題]如果某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0，下列說法中正確的是()。

　　A.項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)小于0

　　B.項(xiàng)目的會(huì)計(jì)報(bào)酬率小于0

　　C.項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于項(xiàng)目資本成本

　　D.項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目計(jì)算期

　　[答案]C

　　[解析]凈現(xiàn)值小于0，意味著現(xiàn)值指數(shù)小于1，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;會(huì)計(jì)報(bào)酬率計(jì)算不考慮時(shí)間價(jià)值，根據(jù)凈現(xiàn)值大小無法判斷會(huì)計(jì)報(bào)酬率的大小，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;動(dòng)態(tài)回收期就是累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于零的時(shí)間，由于凈現(xiàn)值小于零，所以動(dòng)態(tài)回收期大于項(xiàng)目計(jì)算期，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　4[.單選題]某公司有A、B、C、D四個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，其中A與D是互斥項(xiàng)目，有關(guān)資料如下：?jiǎn)挝唬涸�如果�?xiàng)目總投資限定為60萬元，則最優(yōu)的投資組合是()。

　　A.A+C+D

　　B.A+B+C

　　C.A+B+C+D

　　D.B+C+D

　　[答案]B

　　[解析]因?yàn)锳與D是互斥項(xiàng)目，不能并存，所以A、C選項(xiàng)不正確;選項(xiàng)D的原始投資總額超過項(xiàng)目總投資額60萬元，所以不正確。

　　5[.單選題]下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是()。

　　A.原始投資

　　B.現(xiàn)金流量

　　C.項(xiàng)目期限

　　D.設(shè)定的折現(xiàn)率

　　[答案]D

　　[解析]凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是在已知凈現(xiàn)值=0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。

　　6[.多選題]在不考慮所得稅的情況下，下列各項(xiàng)中，屬于壽命期末現(xiàn)金流量的有()。

　　A.大修理支出

　　B.固定資產(chǎn)改良支出

　　C.固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入

　　D.墊支營運(yùn)資金的收回

　　[答案]CD

　　[解析]壽命期末的現(xiàn)金流量主要是與項(xiàng)目終止有關(guān)的現(xiàn)金流量，在不考慮所得稅的情況下，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入和墊支營運(yùn)資金的收回等等。

　　7[.多選題]關(guān)于現(xiàn)金流量的估計(jì)，下列說法中正確的有()。

　　A.差量成本屬于相關(guān)成本，在分析決策時(shí)必須加以考慮

　　B.只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量

　　C.在項(xiàng)目投資決策中，不需要考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響

　　D.通常，在進(jìn)行投資分析時(shí)，假定開始投資時(shí)籌措的營運(yùn)資本在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回

　　[答案]ABD

　　[解析]在項(xiàng)目投資決策中，要考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響。所以選項(xiàng)C的說法不正確。

　　8[.多選題]某公司正在開會(huì)討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論。你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量有()。

　　A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營運(yùn)資金80萬元，它們可在公司現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資金中解決，不需要另外籌集

　　B.該項(xiàng)目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備，如將該設(shè)備出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租，以防止對(duì)本公司產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng)

　　C.新產(chǎn)品銷售會(huì)使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元，如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)推出此新產(chǎn)品

　　D.動(dòng)用為其它產(chǎn)品儲(chǔ)存的原料約200萬元

　　[答案]BC

　　[解析]選項(xiàng)B、C所述現(xiàn)金流量無論方案采納與否，流量均存在，所以選項(xiàng)B、C均為非相關(guān)成本。