1[.單選題]下列關(guān)于各項評價指標(biāo)的表述中，錯誤的是()。

　　A.以現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行項目評價，折現(xiàn)率的高低會影響方案的優(yōu)先次序

　　B.內(nèi)含報酬率的計算受資本成本的影響

　　C.折現(xiàn)回收期考慮了資金時間價值

　　D.會計報酬率考慮了整個項目壽命期的全部利潤

　　[答案]B

　　[解析]在計算內(nèi)含報酬率時不必事先估計資本成本，只是最后才需要一個切合實際的資本成本來判斷項目是否可行。

　　2[.單選題]下列關(guān)于各項評價指標(biāo)的表述中，錯誤的是()。

　　A.凈現(xiàn)值是絕 對數(shù)指標(biāo)，在比較投資額不同的項目時有一定的局限性

　　B.現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映投資的效率

　　C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率

　　D.會計報酬率是使用現(xiàn)金流量計算的

　　[答案]D

　　[解析]會計報酬率法的缺點：使用賬面利潤而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對現(xiàn)金流量的影響;忽視了凈利潤的時間分布對于項目經(jīng)濟(jì)價值的影響。所以選項D錯誤。

　　3[.單選題]假定以利潤為分析對象，那么下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法中，不正確的是()。

　　A.敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比÷選定變量變動百分比

　　B.敏感系數(shù)越小，說明利潤對該參數(shù)的變化越不敏感

　　C.敏感系數(shù)絕 對值越大，說明利潤對該參數(shù)的變化越敏感

　　D.敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動方向和目標(biāo)值的變動方向相反

　　[答案]B

　　[解析]“利潤對該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤的變動越大，即敏感系數(shù)的絕 對值越大，但變動的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤對前者的變化更敏感。所以選項B的說法不正確。

　　4[.單選題]某項目在基準(zhǔn)情況下的凈現(xiàn)值為50萬元，每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入為100萬元;當(dāng)每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變?yōu)?10萬元，而其他變量保持不變時，凈現(xiàn)值變?yōu)?5萬元，則每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)為()。

　　A.3

　　B.4

　　C.2.5

　　D.1

　　[答案]A

　　[解析]每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變動百分比=(110-100)/100×100%=10%，凈現(xiàn)值的變動百分比=(65-50)/50×100%=30%，每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)=30%/10%=3。

　　5[.單選題]對投資項目的內(nèi)含報酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

　　A.投資項目的原始投資

　　B.投資項目的現(xiàn)金流量

　　C.投資項目的有效年限

　　D.投資項目的資本成本

　　[答案]D

　　[解析]資本成本是進(jìn)行投資決策時需要考慮的，但在計算內(nèi)含報酬率的時候是不需要考慮的。

　　1[.單選題]下列關(guān)于各項評價指標(biāo)的表述中，錯誤的是()。

　　A.以現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行項目評價，折現(xiàn)率的高低會影響方案的優(yōu)先次序

　　B.內(nèi)含報酬率的計算受資本成本的影響

　　C.折現(xiàn)回收期考慮了資金時間價值

　　D.會計報酬率考慮了整個項目壽命期的全部利潤

　　[答案]B

　　[解析]在計算內(nèi)含報酬率時不必事先估計資本成本，只是最后才需要一個切合實際的資本成本來判斷項目是否可行。

　　2[.單選題]下列關(guān)于各項評價指標(biāo)的表述中，錯誤的是()。

　　A.凈現(xiàn)值是絕 對數(shù)指標(biāo)，在比較投資額不同的項目時有一定的局限性

　　B.現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映投資的效率

　　C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率

　　D.會計報酬率是使用現(xiàn)金流量計算的

　　[答案]D

　　[解析]會計報酬率法的缺點：使用賬面利潤而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對現(xiàn)金流量的影響;忽視了凈利潤的時間分布對于項目經(jīng)濟(jì)價值的影響。所以選項D錯誤。

　　3[.單選題]假定以利潤為分析對象，那么下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法中，不正確的是()。

　　A.敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比÷選定變量變動百分比

　　B.敏感系數(shù)越小，說明利潤對該參數(shù)的變化越不敏感

　　C.敏感系數(shù)絕 對值越大，說明利潤對該參數(shù)的變化越敏感

　　D.敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動方向和目標(biāo)值的變動方向相反

　　[答案]B

　　[解析]“利潤對該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤的變動越大，即敏感系數(shù)的絕 對值越大，但變動的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤對前者的變化更敏感。所以選項B的說法不正確。

　　4[.單選題]某項目在基準(zhǔn)情況下的凈現(xiàn)值為50萬元，每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入為100萬元;當(dāng)每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變?yōu)?10萬元，而其他變量保持不變時，凈現(xiàn)值變?yōu)?5萬元，則每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)為()。

　　A.3

　　B.4

　　C.2.5

　　D.1

　　[答案]A

　　[解析]每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變動百分比=(110-100)/100×100%=10%，凈現(xiàn)值的變動百分比=(65-50)/50×100%=30%，每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)=30%/10%=3。

　　5[.單選題]對投資項目的內(nèi)含報酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

　　A.投資項目的原始投資

　　B.投資項目的現(xiàn)金流量

　　C.投資項目的有效年限

　　D.投資項目的資本成本

　　[答案]D

　　[解析]資本成本是進(jìn)行投資決策時需要考慮的，但在計算內(nèi)含報酬率的時候是不需要考慮的。

　　6[.多選題]若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項目()。

　　A.利潤為負(fù)，不可行

　　B.投資報酬率小于0，不可行

　　C.投資報酬率小于資本成本

　　D.該項目將減損股東財富

　　[答案]CD

　　[解析]凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明投資報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，方案不可行。但并不表明該方案一定為虧損項目或投資報酬率小于0。

　　7[.多選題]某公司正在討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品的方案，你認(rèn)為屬于該項目應(yīng)該考慮的現(xiàn)金流量的有()。

　　A.新產(chǎn)品需要占用營運(yùn)資金100萬元

　　B.兩年前為是否投產(chǎn)該產(chǎn)品發(fā)生的市場調(diào)研費(fèi)用10萬元

　　C.新產(chǎn)品銷售使公司同類產(chǎn)品收入減少100萬元

　　D.動用為其他產(chǎn)品儲存的原材料150萬元

　　[答案]ACD

　　[解析]新產(chǎn)品需要占用營運(yùn)資金100萬元屬于項目的現(xiàn)金流出，應(yīng)該考慮，選項A是答案;兩年前為是否投產(chǎn)該產(chǎn)品發(fā)生的市場調(diào)研費(fèi)用10萬元，屬于沉沒成本，與現(xiàn)在的決策無關(guān)，選項B不是答案;新產(chǎn)品銷售使公司同類產(chǎn)品收入減少100萬元，屬于擠出效應(yīng)，應(yīng)該考慮，選項C是答案;動用為其他產(chǎn)品儲存的原材料150萬元，屬于機(jī)會成本，應(yīng)該考慮，選項D是答案。

　　8[.多選題]下列關(guān)于增加一條生產(chǎn)線相關(guān)現(xiàn)金流量的說法中，不正確的有()。

　　A.增加的生產(chǎn)線價款和墊支的營運(yùn)資本會引起現(xiàn)金流入

　　B.資產(chǎn)出售或報廢時的殘值變現(xiàn)收入是一項現(xiàn)金流入

　　C.收回的營運(yùn)資本是一項現(xiàn)金流入

　　D.增加的營業(yè)收入扣除有關(guān)的付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用增量后的余額是一項現(xiàn)金流出

　　[答案]AD

　　[解析]增加的生產(chǎn)線價款和墊支的營運(yùn)資本會引起現(xiàn)金流出，選項A不正確;增加的營業(yè)收入扣除有關(guān)的付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用增量后的余額是一項現(xiàn)金流入，選項D不正確。