1[.單選題]應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進(jìn)行決策時，不考慮的因素是()。

　　A.等風(fēng)險投資的最低報酬率

　　B.產(chǎn)品變動成本率

　　C.應(yīng)收賬款損失率

　　D.公司的所得稅率

　　[答案]D

　　[解析]應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期限進(jìn)行決策時，要考慮的因素有：邊際貢獻(xiàn)、變動成本率、應(yīng)計利息、收賬費用和壞賬損失(壞賬損失率)等。

　　2[.單選題]下列關(guān)于適中型營運資本籌資策略的說法中，正確的是()。

　　A.波動性流動資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金

　　B.長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金

　　C.部分波動性流動資產(chǎn)通過股東權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金

　　D.部分波動性流動資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金

　　[答案]B

　　[解析]適中型營運資本籌資策略下，波動性流動資產(chǎn)均通過短期金融負(fù)債籌集解決，所以選項A、C、D錯誤。

　　3[.單選題]企業(yè)取得2018年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為800萬元，承諾費率為0.5%。2018年1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借入120萬元，如果年利率10%，則企業(yè)2018年度應(yīng)向銀行支付的利息和承諾費共為()萬元。

　　A.49.5

　　B.56.25

　　C.64.8

　　D.66.7

　　[答案]B

　　[解析]利息=500×10%+120×10%×5/12=55(萬元)未使用的貸款額度=800-[500+120×(5/12)]=250(萬元)承諾費=250×0.5%=1.25(萬元)共計56.25萬元

　　4[.單選題]某公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是()元。

　　A.0

　　B.6500

　　C.12000

　　D.18500

　　[答案]A

　　[解析]H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000(元)，根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換。

　　5[.單選題]企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資策略時，流動資產(chǎn)的()。

　　A.持有成本較高

　　B.短缺成本較高

　　C.管理成本較低

　　D.機(jī)會成本較低

　　[答案]A

　　[解析]保守型流動資產(chǎn)投資策略需要較多的流動資產(chǎn)投資，其持有成本(主要是機(jī)會成本)較高、短缺成本較低。

　　6[.多選題]放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有()。

　　A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

　　B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

　　C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

　　D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

　　[答案]AD

　　[解析]本題的主要考核點是影響放棄現(xiàn)金折扣成本的因素。放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(信用期-折扣期)，由此式可知：折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本同方向變動;信用期與放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本反方向變動。計算公式的分子、分母同時除以現(xiàn)金折扣率，然后根據(jù)變形后的公式即可看出現(xiàn)金折扣率與放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本同方向變動，因此，選項A、D正確，選項B、C錯誤。

　　7[.多選題]下列各項中屬于激進(jìn)型投資策略的特點的有()。

　　A.表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)與收入比

　　B.節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本

　　C.公司要承擔(dān)較大的風(fēng)險

　　D.提供給客戶寬松的付款條件

　　[答案]ABC

　　[解析]激進(jìn)型投資策略表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)與收入比。該政策可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約資金的機(jī)會成本。與此同時，公司要承擔(dān)較大的風(fēng)險，例如經(jīng)營中斷和丟失銷售收入等短缺成本。選項D屬于保守型投資策略的特點。

　　8[.多選題]與保守型籌資策略相比，下列各項中屬于激進(jìn)型籌資策略的特點有()。

　　A.易變現(xiàn)率較小

　　B.風(fēng)險較低

　　C.收益較高

　　D.短期金融負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重較大

　　[答案]ACD

　　[解析]一方面，由于短期金融負(fù)債的資本成本一般低于長期債務(wù)和權(quán)益資本的資本成本，而激進(jìn)型籌資政策下短期金融負(fù)債所占比重較大，所以，該政策下企業(yè)的資本成本較低。但是另一方面，為了滿足長期性資產(chǎn)的長期資金需要，企業(yè)必 然要在短期金融負(fù)債到期后重新舉債或申請債務(wù)展期，這樣企業(yè)便會更為經(jīng)常地舉債和還債，從而加大籌資困難和風(fēng)險;還可能面臨由于短期負(fù)債利率的變動而增加企業(yè)資本成本的風(fēng)險，所以，激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策。所以選項B錯誤。