1[.單選題]在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是()。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　[答案]C

　　[解析]在固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則;同時，保持股利與收益間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)了投資風(fēng)險與投資收益的對稱性。

　　2[.單選題]在確定企業(yè)的利潤分配政策時，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全限制”屬于()。

　　A.股東因素

　　B.公司因素

　　C.法律限制

　　D.債務(wù)合同因素

　　[答案]C

　　[解析]企業(yè)確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素包括：法律限制、股東因素、公司因素和其他限制。其中法律因素包括：資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤的限制、超額累積利潤的限制和無力償付的限制五個方面。

　　3[.單選題]下列各項股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是()。

　　A.股票股利

　　B.財產(chǎn)股利

　　C.負(fù)債股利

　　D.現(xiàn)金股利

　　[答案]A

　　[解析]發(fā)放股票股利不會導(dǎo)致公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益總額的增減變化，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，所以不會改變公司資本結(jié)構(gòu)。選項A正確。

　　4[.單選題]下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論說法正確的是()。

　　A.客戶效應(yīng)理論是對稅差理論的進(jìn)一步擴(kuò)展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態(tài)度的差異

　　B.邊際稅率高的投資者會選擇實施高股利支付率的股票

　　C.投資者依據(jù)自身邊際稅率而顯示出的對實施相應(yīng)股利政策股票的選擇偏好現(xiàn)象被稱為“稅差效應(yīng)”

　　D.收入低的投資者以及享有稅收優(yōu)惠的養(yǎng)老基金投資者表現(xiàn)出偏好低股利支付率的股票，希望以更多的留存收益進(jìn)行再投資

　　[答案]A

　　[解析]邊際稅率高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票，希望以更多的留存收益進(jìn)行再投資，選項B錯誤;投資者依據(jù)自身邊際稅率而顯示出的對實施相應(yīng)股利政策股票的選擇偏好現(xiàn)象被稱為“客戶效應(yīng)”，選項C錯誤;收入低的投資者以及享有稅收優(yōu)惠的養(yǎng)老基金投資者表現(xiàn)出偏好高股利支付率的股票，希望支付較高而且穩(wěn)定的現(xiàn)金股利，選項D錯誤。

　　5[.單選題]如果上市公司以發(fā)行公司債券抵付股利，則這種股利的方式稱為()。

　　A.現(xiàn)金股利

　　B.股票股利

　　C.財產(chǎn)股利

　　D.負(fù)債股利

　　[答案]D

　　[解析]負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。

　　6[.多選題]公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注()。

　　A.盈余的穩(wěn)定性

　　B.公司的流動性

　　C.投資機會

　　D.資本成本

　　[答案]CD

　　[解析]剩余股利政策就是在公司有著良好投資機會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最 佳資本結(jié)構(gòu))，推算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。由此可見，利用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注的是投資機會和資本成本。

　　7[.多選題]下列各項中，會導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項有()。

　　A.物價持續(xù)上升

　　B.金融市場利率走勢下降

　　C.企業(yè)資產(chǎn)的流動性較弱

　　D.企業(yè)盈余不穩(wěn)定

　　[答案]ACD

　　[解析]通貨膨脹屬于影響股利分配的其他因素，在通貨膨脹時期，為了彌補固定資產(chǎn)更新資金的缺口，企業(yè)多采用少分多留的政策，即采取低股利政策，所以，選項A正確;盈余的穩(wěn)定性和資產(chǎn)的流動性屬于影響股利分配的公司因素，如果企業(yè)盈余不穩(wěn)定、資產(chǎn)的流動性較弱(即及時滿足財務(wù)應(yīng)付義務(wù)的能力較弱)，則應(yīng)采取低股利政策，所以，選項C、D正確;由于權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本，在金融市場利率走勢下降的情況下，企業(yè)可以采取高股利政策多分少留，然后通過外部市場籌集資本成本更低的債務(wù)資本，從而降低加權(quán)平均資本成本，所以，選項B錯誤。