1[.單選題]某公司有A、B、C、D四個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，其中A與D是互斥項(xiàng)目，有關(guān)資料如下：單位：元如果項(xiàng)目總投資限定為60萬元，則最優(yōu)的投資組合是()。

　　A.A+C+D

　　B.A+B+C

　　C.A+B+C+D

　　D.B+C+D

　　[答案]B

　　[解析]因?yàn)锳與D是互斥項(xiàng)目，不能并存，所以A、C選項(xiàng)不正確;選項(xiàng)D的原始投資總額超過項(xiàng)目總投資額60萬元，所以不正確。

　　2[.單選題]下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是()。

　　A.原始投資

　　B.現(xiàn)金流量

　　C.項(xiàng)目期限

　　D.設(shè)定的折現(xiàn)率

　　[答案]D

　　[解析]凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是在已知凈現(xiàn)值=0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。

　　3[.單選題]下列評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)指標(biāo)的是()。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)

　　B.會(huì)計(jì)報(bào)酬率

　　C.內(nèi)含報(bào)酬率

　　D.凈現(xiàn)值

　　[答案]B

　　[解析]會(huì)計(jì)報(bào)酬率=年平均凈利潤/原始投資額×100%，分子和分母都不涉及現(xiàn)值的計(jì)算，所以，屬于非折現(xiàn)指標(biāo)。

　　4[.單選題]某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目期限為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，(A/P，10%，10)=0.163;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95;丙方案的項(xiàng)目期限為12年，其凈現(xiàn)值的等額年金為180萬元;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%。最優(yōu)的投資方案是()。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　[答案]C

　　[解析]乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95，說明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%，小于設(shè)定折現(xiàn)率10%，因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行;甲、丙方案的項(xiàng)目期限不同，因而只能求凈現(xiàn)值的等額年金才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000×(A/P，10%，10)=163(萬元)，丙方案的年等額年金為180萬元，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金小于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金，因此丙方案最優(yōu)。

　　5[.單選題]以下有關(guān)更新決策的說法中，不正確的是()。

　　A.更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出

　　B.更新決策的現(xiàn)金流量，包括實(shí)質(zhì)上的流入增加

　　C.一般說來，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力

　　D.一般說來，設(shè)備更換不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入

　　[答案]B

　　[解析]更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出。即使有少量的殘值變現(xiàn)收入，也屬于支出抵減，而非實(shí)質(zhì)上的流入增加。

　　6[.多選題]現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥的項(xiàng)目，A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為20萬元，折現(xiàn)率為10%，年限為4年;B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為30萬元，折現(xiàn)率為12%，年限為6年。在用共同年限法(用最小公倍數(shù)法確定共同年限)確定兩個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣時(shí)，下列說法中正確的有()。

　　A.重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為35.70萬元

　　B.重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為42.99萬元

　　C.重置后B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為37.70萬元

　　D.B項(xiàng)目優(yōu)于A項(xiàng)目

　　[答案]BD

　　[解析]重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=20+20×(P/F，10%，4)+20×(P/F，10%，8)=20+20×0.6830+20×0.4665=42.99(萬元)，重置后B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=30+30×(P/F，12%，6)=30+30×0.5066=45.20(萬元)，由于45.20大于42.99，所以，B項(xiàng)目優(yōu)于A項(xiàng)目。

　　7[.多選題]對(duì)于兩個(gè)期限不同的互斥項(xiàng)目，可采用共同年限法和等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策，下列關(guān)于兩種方法共同缺點(diǎn)的說法中，正確的有()。

　　A.有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，目前就可以預(yù)期升級(jí)換代不可避免，不可能原樣復(fù)制

　　B.預(yù)計(jì)現(xiàn)金流工作很困難，且不便于理解

　　C.存在嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)，都沒有考慮重置成本的上升

　　D.從長期來看，競爭會(huì)使項(xiàng)目凈利潤下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒有考慮

　　[答案]ACD

　　[解析]兩種方法存在共同的缺點(diǎn)：(1)有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，目前就可以預(yù)期升級(jí)換代不可避免，不可能原樣復(fù)制;(2)如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須考慮重置成本的上升，這是一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)性的任務(wù)，對(duì)此兩種方法都沒有考慮;(3)從長期來看，競爭會(huì)使項(xiàng)目凈利潤下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒有考慮。

　　8[.多選題]某公司正在討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品的方案，你認(rèn)為屬于該項(xiàng)目應(yīng)該考慮的現(xiàn)金流量的有()。

　　A.新產(chǎn)品需要占用營運(yùn)資金100萬元

　　B.兩年前為是否投產(chǎn)該產(chǎn)品發(fā)生的市場調(diào)研費(fèi)用10萬元

　　C.新產(chǎn)品銷售使公司同類產(chǎn)品收入減少100萬元

　　D.動(dòng)用為其他產(chǎn)品儲(chǔ)存的原材料150萬元

　　[答案]ACD

　　[解析]新產(chǎn)品需要占用營運(yùn)資金100萬元屬于項(xiàng)目的現(xiàn)金流出，應(yīng)該考慮，選項(xiàng)A是答案;兩年前為是否投產(chǎn)該產(chǎn)品發(fā)生的市場調(diào)研費(fèi)用10萬元，屬于沉沒成本，與現(xiàn)在的決策無關(guān)，選項(xiàng)B不是答案;新產(chǎn)品銷售使公司同類產(chǎn)品收入減少100萬元，屬于擠出效應(yīng)，應(yīng)該考慮，選項(xiàng)C是答案;動(dòng)用為其他產(chǎn)品儲(chǔ)存的原材料150萬元，屬于機(jī)會(huì)成本，應(yīng)該考慮，選項(xiàng)D是答案。