1[.單選題]對(duì)于多個(gè)投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇()

　　A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

　　B.累計(jì)會(huì)計(jì)收益率最大的方案進(jìn)行組合

　　C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

　　D.累計(jì)內(nèi)部收益率最大的方案進(jìn)行組合

　　[答案]A

　　[解析]當(dāng)投資資本總量有限制時(shí)，可根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)的大小排序來選取項(xiàng)目組合，并根據(jù)組合的投資額與限定的投資總額計(jì)算各組合的凈現(xiàn)值合計(jì)，并選擇能產(chǎn)生最大凈現(xiàn)值的組合，選項(xiàng)A正確。

　　2[.單選題]對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

　　A.投資項(xiàng)目的原始投資

　　B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

　　C.投資項(xiàng)目的有效年限

　　D.投資項(xiàng)目的資本成本

　　[答案]D

　　[解析]資本成本是進(jìn)行投資決策時(shí)需要考慮的，但在計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候是不需要考慮的。

　　3[.單選題]假定以利潤(rùn)為分析對(duì)象，那么下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法中，不正確的是()。

　　A.敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷選定變量變動(dòng)百分比

　　B.敏感系數(shù)越小，說明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感

　　C.敏感系數(shù)絕 對(duì)值越大，說明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感

　　D.敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反

　　[答案]B

　　[解析]“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大，即敏感系數(shù)的絕 對(duì)值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。所以選項(xiàng)B的說法不正確。

　　4[.多選題]使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本，應(yīng)具備的條件包括()。

　　A.項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同

　　B.資本市場(chǎng)是半強(qiáng)式有效的

　　C.公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資

　　D.承認(rèn)資本市場(chǎng)是不完善的

　　[答案]AC

　　[解析]資本成本的決定因素是風(fēng)險(xiǎn)，如果新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本。其中的風(fēng)險(xiǎn)既包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A意味著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同，選項(xiàng)C意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同。

　　5[.多選題]下列關(guān)于貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益的表述中，不正確的有()。

　　A.貝塔資產(chǎn)度量的風(fēng)險(xiǎn)沒有包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值

　　C.對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言，貝塔資產(chǎn)大于貝塔權(quán)益

　　D.根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過程，通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”

　　[答案]CD

　　[解析]由于貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值，貝塔資產(chǎn)是不含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值。所以，對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言，貝塔權(quán)益大于貝塔資產(chǎn)，即選項(xiàng)C的說法不正確。根據(jù)貝塔權(quán)益確定貝塔資產(chǎn)的過程，通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”;根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過程，通常叫“加載財(cái)務(wù)杠桿”