[單選題]某投資方案投產后年銷售收入為400萬元，年營業(yè)費用為300萬元(其中折舊為100萬元)，所得稅稅率為30%，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為()萬元。

　　A.100

　　B.170

　　C.200

　　D.230

　　參考答案：B

　　[單選題]下列各項中，會增加企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流入的是()。

　　A.設備或廠房的更新項目

　　B.研究與開發(fā)項目

　　C.勘探項目

　　D.新產品開發(fā)或現(xiàn)有產品的規(guī)模擴張項目

　　參考答案：D

　　[單選題]已知某企業(yè)(適用的所得稅率為25%)某投資項目壽命期內某年的稅后經營凈利潤為200萬元，折舊攤銷為100萬元。因該項目與企業(yè)的另一項目存在互補關系，導致另一項目的年收入增加200萬元，則該投資項目該年的凈現(xiàn)金流量為()萬元。

　　A.300

　　B.500

　　C.150

　　D.450

　　參考答案：D

　　[單選題]已知某投資項目一次原始投資2800萬元，沒有建設期，營業(yè)期前4年每年的現(xiàn)金凈流量為800萬元，營業(yè)期第5年和第6年的現(xiàn)金凈流量分別為850萬元和870萬元，則該項目的靜態(tài)投資回收期為()年。

　　A.3.5

　　B.5.3

　　C.5

　　D.3

　　參考答案：A

　　[多選題]下列關于營業(yè)現(xiàn)金毛流量的計算公式的表述中，正確的有()。

　　A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)費用-所得稅

　　B.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經營凈利潤+折舊

　　C.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后營業(yè)收入-稅后付現(xiàn)營業(yè)費用+折舊抵稅

　　D.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)營業(yè)費用×(1-所得稅稅率)+折舊

　　參考答案：ABC

　　[多選題]甲公司擬投資一個采礦項目，經營期限10年，資本成本14%。假設該項目的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在期初，營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產后各年末。該項目現(xiàn)值指數(shù)大于1。下列關于該項目的說法中，正確的有()。

　　A.內含報酬率大于14%

　　B.凈現(xiàn)值大于0

　　C.折現(xiàn)回收期大于10年

　　D.會計報酬率大于14%

　　參考答案：ABD

　　[多選題]下列關于平均年成本的說法中，正確的有()。

　　A.考慮貨幣時間價值時，平均年成本凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　B.考慮貨幣時間價值時，平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　C.不考慮貨幣時間價值時，平均年成本=未來現(xiàn)金流入總額/使用年限

　　D.不考慮貨幣時間價值時，平均年成本=未來現(xiàn)金流出總額/使用年限

　　參考答案：BD

　　[問答題]F公司研制成功一種新型電子產品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產，有關資料如下：

　　(1)公司的銷售部門預計，新產品的單價定為1萬元，銷售量每年可以達到10000臺;銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%。生產部門預計，變動制造成本每件

　　0.7萬元，每年增加2%;不含折舊費的固定制造成本每年1000萬元，每年保持不變。新業(yè)務將在2018年1月1日開始，假設經營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。如果決定投產該產品，公司將可以連續(xù)經營4年，預計不會出現(xiàn)提前中止的情況。

　　(2)為生產該電子產品，需要添置一臺生產設備，預計其購置成本為2000萬元。該設備可以在2017年底以前安裝完畢，并在2017年底支付設備購置款。該設備按稅法規(guī)定折舊年限為10年，凈殘值率為5%;4年后即2021年底該項設備的市場價值預計為1000萬元。

　　(3)生產該產品所需的廠房可以用6000萬元購買，在2017年底付款并交付使用。該廠

　　房按稅法規(guī)定折舊年限為20年，凈殘值率10%。4年后該廠房的市場價值預計為5000萬元。

　　(4)生產該產品需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的10%。假設這些凈營運資本在年初投入，項目結束時收回。

　　(5)公司適用的所得稅率為25%。

　　(6)該項目風險水平與企業(yè)平均風險相同，可以使用公司的加權平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。

　　要求：

　　(1)計算項目的初始投資總額，包括與項目有關的固定資產購置支出以及凈營運資本增加額。

　　(2)分別計算廠房和設備的年折舊額以及第4年末的賬面價值。

　　(3)分別計算第4年末處置廠房和設備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。

　　(4)計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值，并判斷項目是否可行(計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點后4位，其他結果保留小數(shù)點后兩位，計算過程和結果顯示在答題卷的表格中)。

　　參考答案：(1)項目的初始投資總額

　　廠房投資：6000萬元

　　設備投資：2000萬元

　　營運資本投資=1×10000×10%=1000(萬元)

　　初始投資總額=6000+2000+1000=9000(萬元)

　　(2)廠房和設備的年折舊額以及第4年末的賬面價值

　　設備的年折舊額=2000×(1-5%)/10=190(萬元)

　　廠房的年折舊額=6000×(1-10%)/20=270(萬元)

　　第4年末設備的賬面價值=2000-190×4=1240(萬元)

　　第4年末廠房的賬面價值=6000-270×4=4920(萬元)

　　(3)處置廠房和設備引起的稅后凈現(xiàn)金流量

　　第4年末處置設備引起的稅后凈現(xiàn)金流量=1000+(1240-1000)×25%=1060(萬元)第4年末處置廠房引起的稅后凈現(xiàn)金流量=5000-(5000-4920)×25%=4980(萬元)

　　(4)各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期

　　由于項目的凈現(xiàn)值大于0，所以項目可行。