參考答案及解析：

　　一、單項選擇題

　　1.【正確答案】B

　　【答案解析】法瑪把資本市場分為三種有效程度：(1)弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場;(2)半強式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場;(3)強式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。

　　2.【正確答案】B

　　【答案解析】財務管理中最基本的概念是貨幣具有時間價值，所以選項A正確。貨幣的時間價值，是指貨幣在經(jīng)過一定時間的投資和再投資后所增加的價值，所以選項B不正確。貨幣時間價值原則的首要應用是現(xiàn)值概念，另一個重要應用是“早收晚付”觀念，所以選項C正確。如果不考慮貨幣的時間價值，就無法合理地決策和評價財富的創(chuàng)造，所以選項D正確。

　　3.【正確答案】C

　　【答案解析】投資組合是指投資于若干種證券構(gòu)成的組合投資，其收益等于這些證券的加權(quán)平均收益，但其風險并不等于這些證券的加權(quán)平均風險。投資組合能降低非系統(tǒng)性風險。所以選項C的說法不正確。

　　4.【正確答案】B

　　【答案解析】公司對于子公司的長期股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待再出售收益。

　　5.【正確答案】C

　　【答案解析】選項C應該補充一個條件“在股東投資資本不變的情況下”。

　　6.【正確答案】C

　　【答案解析】由于不存在變動收益證券，因此選項A不是答案。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，因此選項B不是答案。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項D不是答案。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的經(jīng)營成果相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況，因此選項C是答案。

　　7.【正確答案】B

　　【答案解析】居民，包括自然人和家庭，他們是金融市場最眾多的資金提供者。公司是金融市場上最大的資金需求者。政府經(jīng)常是資金需求者。

　　8.【正確答案】A

　　【答案解析】以利潤最大化作為財務管理目標存在以下局限性：(1)沒有考慮利潤的取得時間;(2)沒有考慮所獲利潤和所投入資本額的關(guān)系;(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關(guān)系。所以選項A是答案。

　　9.【正確答案】D

　　【答案解析】如果投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風險也相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念，所以選項A的說法不正確;只有在股東投資資本不變的情況下，由于股數(shù)不變，股價上升才可以反映股東財富的增加，股價最大化才與股東財富最大化含義相同，所以選項B的說法不正確;只有在股東投資資本和債務價值不變的情況下，股東財富最大化才意味著企業(yè)價值最大化，所以選項C的說法不正確;每股收益最大化和利潤最大化都沒有考慮時間因素和風險問題，所以選擇D的說法正確。

　　10.【正確答案】D

　　【答案解析】廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，所以選項A的說法不正確;狹義的利益相關(guān)者指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的、對企業(yè)的現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人，所以選項B的說法不正確;合同利益相關(guān)者包括客戶、供應商和員工，非合同利益相關(guān)者包括社區(qū)居民及與公司有間接利益關(guān)系的群體，所以選項C的說法不正確。

　　11.【正確答案】B

　　【答案解析】個人獨資企業(yè)的優(yōu)點：(1)創(chuàng)立便捷;(2)維持個人獨資企業(yè)的成本較低;(3)不需要繳納企業(yè)所得稅。缺點：(1)業(yè)主對企業(yè)的債務承擔無限責任，有時企業(yè)的損失會超過業(yè)主最初對企業(yè)的投資，需要用個人其他財產(chǎn)償債;(2)企業(yè)的存續(xù)年限受制于業(yè)主的壽命;(3)難以從外部獲得大量資本用于經(jīng)營。所以選項B是答案。

　　12.【正確答案】C

　　【答案解析】對強式有效資本市場的檢驗，主要考察內(nèi)幕信息獲得者參與交易時能否獲得超常盈利。選項A的說法不正確。檢驗半強式有效市場的方法主要是“事件研究”和“投資基金表現(xiàn)研究”。選項B的說法不正確。驗證弱式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響。選項D的說法不正確。

　　二、多項選擇題

　　13.【正確答案】BCD

　　【答案解析】金融市場的基本功能是資本融通和風險分配，所以選項A的說法不正確;金融市場被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”和“氣象臺”。金融市場的活躍程度可以反映經(jīng)濟的繁榮和衰退，所以選項B的說法正確;理想的金融市場需要有兩個條件，一是充分、準確和及時的信息，而是市場價格完全由供求關(guān)系決定。所以選項C的說法正確;金融市場的功能包括：(1)資金融通功能;(2)風險分配功能;(3)價格發(fā)現(xiàn)功能;(4)調(diào)節(jié)經(jīng)濟功能;(5)節(jié)約信息成本。其中前兩項屬于基本功能，后三項屬于附帶功能。所以選項D的說法正確。

　　14.【正確答案】AB

　　【答案解析】股票的收益不固定，因此風險比債務工具大，所以選項C的說法不正確;按照證券的不同屬性，金融市場分為債務市場和股權(quán)市場，所以選項D的說法不正確。

　　15.【正確答案】ABC

　　【答案解析】可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經(jīng)營者進行監(jiān)督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

　　16.【正確答案】AB

　　【答案解析】強式有效市場中，由于市價能充分反映所有公開和私下的信息，對于投資人來說，不能從公開的和非公開的信息分析中獲得利潤，所以內(nèi)幕消息無用。選項C不正確。對許多資本市場廣泛進行的實證檢驗表明，除了少數(shù)例外，絕大部分的金融市場都屬于半強式有效，選項D不正確。

　　17.【正確答案】AB

　　【答案解析】驗證弱式有效市場的方法是考察股價是否隨機變動，不受歷史價格的影響。評價股價隨機性的方法主要有兩種：一種是檢驗證券價格的變動模式，看其是否與歷史價格相關(guān)，例如“隨機游走模型”;另一種是設(shè)計一個投資策略，將其所獲收益與“簡單購買/持有”策略所獲收益相比較，例如“過濾檢驗”。

　　18.【正確答案】AC

　　【答案解析】股東為了自身利益有可能傷害債權(quán)人的利益，其常用的方式有：(1)股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預期風險更高的新項目;(2)股東為了提高公司的利潤，不征得債權(quán)人的同意而發(fā)行新債，致使舊債券的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。

　　19.【正確答案】ACD

　　【答案解析】導致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。只要有一個條件存在，市場就會是有效的。選項A不正確。市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預期一致，市場仍然是有效的。所以，選項C的說法不正確。市場有效性并不要求所有的非理性預期都會相互抵消，有時他們的人數(shù)并不相當，市場會高估或低估股價。但是可以假設(shè)市場上有兩種投資人，一種是非理性的業(yè)余投資人，另一種是理性的專業(yè)投資人。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進行套利交易。他們會買進被低估的股票，同時出售被高估的股票，使股價恢復理性預期。專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效。所以，選項D的說法不正確。