單項(xiàng)選擇題：

　　【單選題】企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策時，流動資產(chǎn)的(　)。

　　A.持有成本較高

　　B.短缺成本較高

　　C.管理成本較低

　　D.機(jī)會成本較低

　　『正確答案』A

　　『答案解析』保守型流動資產(chǎn)投資政策，就是企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價證券，充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應(yīng)收賬款水平。這種政策需要較多的流動資產(chǎn)投資，承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，主要是資金的機(jī)會成本，有時還包括其他的持有成本。

　　【單選題】A公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1200萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1400萬元。企業(yè)的長期負(fù)債、經(jīng)營性流動負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為1000萬元。則該公司采取的營運(yùn)資金籌資策略是(　)。

　　A.保守型籌資策略

　　B.適中型籌資策略

　　C.適合型籌資策略

　　D.激進(jìn)型籌資策略

　　『正確答案』D

　　『答案解析』企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季的資產(chǎn)為企業(yè)的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營旺季的資產(chǎn)為企業(yè)的長期資產(chǎn)、穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)。A公司的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)1200萬元大于長期負(fù)債、經(jīng)營性流動負(fù)債和股東權(quán)益提供的資金1000萬元，所以該公司的營運(yùn)資金籌資政策屬于激進(jìn)型籌資策略。

　　【單選題】下列關(guān)于激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是(　)。

　　A.激進(jìn)型籌資政策的營運(yùn)資本小于0

　　B.激進(jìn)型籌資政策是一種風(fēng)險和收益均較低的營運(yùn)資本籌資政策

　　C.在營業(yè)低谷時，激進(jìn)型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1

　　D.在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債

　　『正確答案』C

　　『答案解析』激進(jìn)型籌資政策只是臨時性負(fù)債的數(shù)額大于波動性流動資產(chǎn)的數(shù)額，并非營運(yùn)資本小于0 ，選項(xiàng)A的錯誤;激進(jìn)型籌資政策是一種風(fēng)險和收益均較高的營運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)B錯誤;激進(jìn)型籌資政策，長期性資金小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之和，即長期性資金與長期資產(chǎn)之差小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，易變現(xiàn)率分子小于分母，易變現(xiàn)率小于1，選項(xiàng)C正確;激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策下，在營業(yè)低谷時部分穩(wěn)定性流動資產(chǎn)要通過臨時性金融負(fù)債籌集資金，選項(xiàng)D錯誤。

　　【單選題】使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，持有現(xiàn)金的總成本不包括現(xiàn)金的( )。

　　A.管理成本

　　B.機(jī)會成本

　　C.交易成本

　　D.短缺成本

　　『正確答案』C

　　『答案解析』在最佳現(xiàn)金持有量確定的成本分析模式下，企業(yè)持有現(xiàn)金的總成本包括機(jī)會成本、管理成本和短缺成本，不包括交易成本。

　　【單選題】甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量。如果在其他條件保持不變的情況下，資本市場的投資回報率從4%上漲為16%，那么企業(yè)在現(xiàn)金管理方面應(yīng)采取的對策是(　)。

　　A.將最佳現(xiàn)金持有量提高29.29%

　　B.將最佳現(xiàn)金持有量降低29.29%

　　C.將最佳現(xiàn)金持有量提高50%

　　D.將最佳現(xiàn)金持有量降低50%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式的公式，如果在其他條件保持不變的情況下，資本市場的投資回報率從4%上漲為16%，即根號里面的式子金額變?yōu)樵瓉淼?/4，開方后變?yōu)樵瓉淼?/2，即下降50%。

　　【單選題】某公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000 元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是()元。

　　A.0

　　B.6500

　　C.12000

　　D.18500

　　『正確答案』A

　　『答案解析』現(xiàn)金存量上限=3×8000-2×1500=21000(元)，公司現(xiàn)金20000元在現(xiàn)金存量的上下限之間(上限21000元，下限1500元)，不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換，即應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是零，選項(xiàng)A正確。

　　【單選題】下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是( )。

　　A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)

　　B.有價證券利息率增加，會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

　　C.有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

　　D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時，應(yīng)立即購入或出售有價證券

　　『正確答案』C

　　『答案解析』根據(jù)現(xiàn)金最優(yōu)返回線的公式，企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量影響下限，進(jìn)而影響現(xiàn)金最優(yōu)返回線，選項(xiàng)A錯誤;有價證券利息率增加，會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降，選項(xiàng)B錯誤;有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升，選項(xiàng)C正確;當(dāng)現(xiàn)金的持有量達(dá)到上限或降到下限時，應(yīng)立即購入或出售有價證券，選項(xiàng)D錯誤。

　　【單選題】應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進(jìn)行決策時，不需要考慮的因素是(　)。

　　A.等風(fēng)險投資的最低報酬率

　　B.產(chǎn)品的變動成本率

　　C.應(yīng)收賬款的壞賬損失率

　　D.公司的所得稅稅率

　　『正確答案』D

　　『答案解析』公司在對是否改變信用期間進(jìn)行決策時，需要分析其收益增加是否大于相關(guān)成本增加。其中收益增加受到邊際貢獻(xiàn)率(或變動成本率)影響，相關(guān)成本增加包括應(yīng)收賬款應(yīng)計利息的增加、收賬費(fèi)用增加、壞賬損失(壞賬損失率)增加、現(xiàn)金折扣成本增加和存貨占用資金應(yīng)計利息增加等。但不考慮所得稅問題。

　　【單選題】企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，年承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元(使用期為半年)，借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計()萬元。

　　A.20　　

　　B.21.5

　　C.38　　

　　D.39.5

　　『正確答案』B

　　『答案解析』利息=600×6%×1/2=18(萬元)，承諾費(fèi)包括400萬元全年未使用的承諾費(fèi)和600萬元使用期半年結(jié)束后剩余半年未使用的承諾費(fèi)，即：400×0.5%+600×0.5%×1/2=3.5(萬元)，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計21.5萬元。

　　多項(xiàng)選擇題：

　　【多選題】某企業(yè)的波動性流動資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債為20萬元，短期金融負(fù)債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運(yùn)資本籌資策略的說法中，正確的有(　)。

　　A.該企業(yè)采用的是適中型營運(yùn)資本籌資策略

　　B.該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1

　　C.該企業(yè)在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1

　　D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』由于短期金融負(fù)債(100萬元)小于波動性流動資產(chǎn)(120萬元)，該企業(yè)采用的是保守型籌資策略，選項(xiàng)A錯誤;在保守型籌資策略下，低谷期時長期性資金與長期資產(chǎn)的差額大于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，易變現(xiàn)率大于1，選項(xiàng)B正確;在高峰期時，長期性資金與長期資產(chǎn)之差小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)與波動性流動資產(chǎn)之和，三種籌資策略的易變現(xiàn)率均小于1，選項(xiàng)C正確;在保守型籌資策略下，在經(jīng)營淡季，沒有波動性流動資產(chǎn)和短期金融負(fù)債，經(jīng)營流動負(fù)債20萬元形成閑置資金，選項(xiàng)D正確。

　　【多選題】放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本(單利計算)提高的有(　)。

　　A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

　　B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

　　C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

　　D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』放棄現(xiàn)金折扣的成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同方向變動，選項(xiàng)A、D正確;信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反方向變動，選項(xiàng)B錯誤。信用期和折扣期等量延長，放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項(xiàng)C錯誤。

　　【多選題】下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量大小的有()。

　　A.倉庫人員的固定月工資

　　B.存貨的年耗用量

　　C.存貨資金的應(yīng)計利息

　　D.保險儲備量

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型，影響經(jīng)濟(jì)訂貨量的因素有每次變動訂貨成本、每年需要量、單位儲存變動成本,選項(xiàng)A和D均不影響經(jīng)濟(jì)訂貨量;選項(xiàng)C影響單位儲存變動成本。

　　試題來源：2020年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試題庫

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