答案解析

　　一 、單項(xiàng)選擇題

　　1. 【答案】 B

　　【解析】

　　通常企業(yè)制定為期5年的長期計(jì)劃。

　　【知識點(diǎn)】 長期計(jì)劃的內(nèi)容

　　2. 【答案】 A

　　【解析】

　　確認(rèn)支持長期計(jì)劃需要的資金，包括購買設(shè)備等固定資產(chǎn)以及存貨、應(yīng)收賬款、研究開發(fā)、主要廣告宣傳需要的資金，因此選項(xiàng)B、C、D的說法是正確的。

　　【知識點(diǎn)】 財(cái)務(wù)計(jì)劃的步驟

　　3. 【答案】 A

　　【解析】

　　財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是銷售預(yù)測。一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)。

　　【知識點(diǎn)】 財(cái)務(wù)預(yù)測的意義和目的

　　4. 【答案】 C

　　【解析】

　　預(yù)計(jì)的銷售增長率=(1+5%)×(1-2%)-1=2.9%

　　相應(yīng)外部應(yīng)追加的資本=1000×2.9%×25%=7.25(萬元)。

　　【知識點(diǎn)】 銷售百分比預(yù)測法

　　5. 【答案】 B

　　【解析】

　　可動用金融資產(chǎn)指的是可以出售的金融資產(chǎn)，意味著預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)減少，所以可動用金融資產(chǎn)=基期金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)。選項(xiàng)B錯誤。

　　【知識點(diǎn)】 銷售百分比預(yù)測法

　　6. 【答案】 C

　　【解析】

　　外部融資額=1000×8%-(20-15)-(100-50)=25(萬元)。

　　【知識點(diǎn)】 銷售百分比預(yù)測法

　　7. 【答案】 B

　　【解析】

　　當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，通常，融資的優(yōu)先順序如下：(1)動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn);(2)增加留存收益;(3)增加金融負(fù)債;(4)增加股本。

　　【知識點(diǎn)】 銷售百分比預(yù)測法

　　8. 【答案】 D

　　【解析】

　　對于大型企業(yè)來說，無論是銷售百分比法還是回歸分析法都顯得過于簡化。實(shí)際上影響融資需求的變量很多，把這些變量納入預(yù)測模型后，計(jì)算量大增，手工處理已很難勝任，需要使用計(jì)算機(jī)方可完成。

　　【知識點(diǎn)】 財(cái)務(wù)預(yù)測的其他方法

　　9. 【答案】 A

　　【解析】

　　由于不打算從外部融資，只靠內(nèi)部積累實(shí)現(xiàn)銷售增長，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設(shè)為x，則

　　0=65%-20%-(1+x)/x×8%

　　得x=21.62%。

　　【知識點(diǎn)】 內(nèi)含增長率的測算

　　10. 【答案】 D

　　【解析】

　　內(nèi)含增長率是只靠內(nèi)部積累(即增加留存收益)實(shí)現(xiàn)的銷售增長率，因此選項(xiàng)D不會影響內(nèi)含增長率。

　　【知識點(diǎn)】 內(nèi)含增長率的測算

　　11. 【答案】 C

　　【解析】

　　平衡增長，本年銷售增長率=本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率=本年總資產(chǎn)增長率=本年負(fù)債增長率=本年稅后利潤增長率=本年利潤留存增長率=本年股利增長率。

　　【知識點(diǎn)】 可持續(xù)增長率的測算

　　12. 【答案】 D

　　【解析】

　　2014年凈利潤=500/(1+25%)=400(萬元)，設(shè)利潤留存率為x，則：

　　"25%=" "400/1000×x" /"1-400/1000×x"

　　得x=50%，所以股利支付率=1-50%=50%。

　　【知識點(diǎn)】 可持續(xù)增長率的測算

　　13. 【答案】 C

　　【解析】

　　2015年留存收益的增加額=8000×(1-75%-0.8%-12%-1.5%)×(1-25%)×(1-30%)=449.4(萬元)。

　　【知識點(diǎn)】 外部資本需求的測算

　　14. 【答案】 B

　　【解析】

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比=5250/15000=35%，銷售收入增加=15000×15%=2250(萬元)，外部融資額=-4.2%×2250=-94.5(萬元)，外部融資額=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益，所以可動用金融資產(chǎn)=35%×2250-900-(-94.5)=-18(萬元)。

　　【知識點(diǎn)】 外部資本需求的測算

　　二 、多項(xiàng)選擇題

　　1. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　長期計(jì)劃一般以戰(zhàn)略計(jì)劃為起點(diǎn)，該計(jì)劃涉及企業(yè)理念、企業(yè)經(jīng)營范圍、企業(yè)目標(biāo)和企業(yè)戰(zhàn)略。

　　【知識點(diǎn)】 長期計(jì)劃的內(nèi)容

　　2. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　財(cái)務(wù)計(jì)劃的基本步驟如下(1)確定計(jì)劃并編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并運(yùn)用這些預(yù)測結(jié)果分析經(jīng)營計(jì)劃對預(yù)計(jì)利潤和財(cái)務(wù)比率的影響。(2)確認(rèn)支持長期計(jì)劃需要的資金。(3)預(yù)測未來長期可使用的資金。(4)在企業(yè)內(nèi)部建立并保持一個控制資金分配和使用的系統(tǒng)，目的是保證基礎(chǔ)計(jì)劃的適當(dāng)展開。(5)制定調(diào)整基本計(jì)劃的程序。(6)建立基于績效的管理層報(bào)酬計(jì)劃。

　　【知識點(diǎn)】 財(cái)務(wù)計(jì)劃的步驟

　　3. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　財(cái)務(wù)預(yù)測和其他預(yù)測一樣都不可能很準(zhǔn)確。從表面上看，不準(zhǔn)確的預(yù)測只能導(dǎo)致不準(zhǔn)確的計(jì)劃，從而使預(yù)測和計(jì)劃失去意義。事實(shí)并非如此，預(yù)測可以提高企業(yè)對不確定事件的反應(yīng)能力，從而減少不利事件帶來的損失，增加利用有利機(jī)會帶來的收益。

　　【知識點(diǎn)】 財(cái)務(wù)預(yù)測的意義和目的

　　4. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　選項(xiàng)C是計(jì)算外部融資需求的公式，所以不正確。

　　【知識點(diǎn)】 銷售百分比預(yù)測法

　　5. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　財(cái)務(wù)預(yù)測的方法除銷售百分比法外，還包括回歸分析和運(yùn)用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)預(yù)測法。

　　【知識點(diǎn)】 財(cái)務(wù)預(yù)測的其他方法

　　6. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　根據(jù)內(nèi)含增長率的公式，選項(xiàng)A、B、C、D均為正確答案。

　　【知識點(diǎn)】 內(nèi)含增長率的測算

　　7. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　只能靠內(nèi)部積累(即增加留存收益)實(shí)現(xiàn)的銷售增長，其銷售增長率為內(nèi)含增長率。所以內(nèi)含增長的情況下，不增發(fā)新股，也不增加借款，但是因?yàn)榇嬖诶麧櫫舸�，所以股東權(quán)益是會增加的，而且經(jīng)營負(fù)債也會自然增長，所以資產(chǎn)負(fù)債率也可能發(fā)生變動。，因此選項(xiàng)C、D不一定正確。

　　【知識點(diǎn)】 內(nèi)含增長率的測算

　　8. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　選項(xiàng)A為內(nèi)含增長率的含義，選項(xiàng)B和C都漏了不發(fā)股票的前提。

　　【知識點(diǎn)】 可持續(xù)增長率的測算

　　9. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　在不增發(fā)新股的條件下，股東權(quán)益本期增加=本期利潤留存=本期凈利潤×本期利潤留存率，選項(xiàng)A正確;可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益=本期利潤留存/期初股東權(quán)益=本期利潤留存/(期末股東權(quán)益-本期利潤留存)=本期凈利潤/期初股東權(quán)益×本期利潤留存率，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯誤;本期負(fù)債增加=本期資產(chǎn)×資產(chǎn)負(fù)債率=本期銷售收入/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×基期期末負(fù)債/基期期末總資產(chǎn)，選項(xiàng)D正確。

　　【知識點(diǎn)】 可持續(xù)增長率的測算

　　10. 【答案】 A, C

　　【解析】

　　外部融資需求量=基期銷售收入×銷售增長率×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)-可動用的金融資產(chǎn)-基期銷售收入×(1+銷售增長率)×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)，由此可見，預(yù)計(jì)銷售凈利率大于0時，預(yù)計(jì)股利支付率越高，外部融資需求越大，所以D選項(xiàng)錯誤;預(yù)計(jì)股利支付率小于1時，預(yù)計(jì)銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以B選項(xiàng)錯誤;如果外部融資銷售增長比(外部融資需求量與新增銷售收入的比值)為負(fù)數(shù)，說明外部融資需求量為負(fù)數(shù)，表明企業(yè)有剩余資本，可用于增加股利或短期投資;內(nèi)含增長率是只靠內(nèi)部積累(即增加留存收益)實(shí)現(xiàn)的銷售增長率，因此，如果企業(yè)的實(shí)際增長率低于內(nèi)含增長率，表明企業(yè)不需要從外部融資。

　　【知識點(diǎn)】 外部資本需求的測算

　　11. 【答案】 B, D

　　【解析】

　　名義銷售增長率=(1+0)×(1+10%)-1=10%，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯誤。存在通貨膨脹的情況下，即使銷售量增長為0，也是需要補(bǔ)充資金，以彌補(bǔ)通貨膨脹造成的貨幣貶值損失。選項(xiàng)A錯誤。外部融資銷售增長比=1/2.5-(1+10%)/10%×165/3000×(1-60%)=15.8%，選項(xiàng)D正確。

　　【知識點(diǎn)】 外部資本需求的測算