參考答案及解析：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 預(yù)付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1。所以選項(xiàng)A、B的說(shuō)法不正確;某項(xiàng)年金，從第m期開(kāi)始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m-1)，故選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題涉及時(shí)間價(jià)值系數(shù)的計(jì)算。要求計(jì)算的10年、10%的即付年金終值系數(shù)，其實(shí)就是計(jì)算年金為1元的10年、10%的即付年金終值。計(jì)算思路圖解如下：

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=通貨膨脹溢價(jià)率+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率+期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率=2%+3%+1%+2%=8%

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)，第5年末可以收到的利息=17908-10000=7908(元)。

　　提示：本題還可以按照10000×6%×(F/A，6%，10)計(jì)算，因?yàn)椋?/P>

　　10000×6%×(F/A，6%，10)=10000×6%×[(F/P，6%，10)-1〕/6%=10000×[(F/P，6%，10)-1〕=10000×(F/P，6%，10)-10000

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 利率為10%，年金個(gè)數(shù)為5的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=(P/A，10%，4)+1=(P/A，10%，5)×(1+10%)=4.1699，題目中給出的(P/F，10%，5)=0.6209是干擾項(xiàng)沒(méi)有作用。

　　6、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 年折舊額=償債基金系數(shù)×固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)原值/年金終值系數(shù)=180/(F/A，8%，5)=180/5.8666=30.68(萬(wàn)元)。

　　7、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 80000=16000×(P/A，i，9)

　　(P/A，i，9)=5

　　查表得：

　　(P/A，12%，9)=5.3282

　　(P/A，14%，9)=4.9464

　　使用內(nèi)插法有：

　　(i-12%)/(14%-12%)=(5—5.3282)/(4.9464—5.3282)

　　解得i=13.72%

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;不同時(shí)間的貨幣收支不宜直接進(jìn)行比較，需要把它們折算到相同的時(shí)點(diǎn)上，然后才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算，選項(xiàng)CD的說(shuō)法不正確。

　　9、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 目前應(yīng)存入的金額=10000×(P/F，3%，5)=10000×0.8626=8626(元)

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 選項(xiàng)A和選項(xiàng)D是計(jì)算年金現(xiàn)值的式子，“前3年無(wú)流入”意味著從第4年開(kāi)始有現(xiàn)金流入，根據(jù)題意可知，從第4年年初開(kāi)始有現(xiàn)金流入(注意不能將后5年每年年初流入理解成為第一次流入發(fā)生在第5年年初)。由于第一次流入發(fā)生發(fā)生在第4年年初，因此，遞延期m=4-2=2。由于計(jì)算遞延期的終值與遞延期無(wú)關(guān)，因此年金終值的計(jì)算就是普通年金終值的計(jì)算，選項(xiàng)C是正確的。

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 有效年利率10.25%=(1+計(jì)息期利率)2-1，解得：每半年利率=5%，因此，A投資者每半年可以得到的利息=1000000×5%=50000(元)。

　　12、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 有效年利率=(1+報(bào)價(jià)利率/m)m-1，其中m指的是每年的復(fù)利次數(shù)，1/m指的是計(jì)息期，計(jì)息期小于一年時(shí)，m大于1，所以，計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 年金是每年年初流入的，是預(yù)付年金，選項(xiàng)B正確;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=20000×[(P/A，10%，5-1)+1]=20000×(3.1699+1)=83398(元)

　　2、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 張先生希望在未來(lái)5年內(nèi)，每年能從銀行取出20000元，這個(gè)20000是在未來(lái)5年內(nèi)每年等額發(fā)生的，所以是普通年金，選項(xiàng)A正確;普通年金現(xiàn)值=2000×(P/A，5%，5)=20000×4.3295=86590(元)，選項(xiàng)B正確。

　　3、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 即付年金價(jià)值等于期數(shù)相同的普通年金價(jià)值乘以“1+i”，選項(xiàng)B正確;即付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1，選項(xiàng)C正確。

　　4、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 永續(xù)年金沒(méi)有終止的時(shí)間，也就沒(méi)有終值，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

　　5、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 市場(chǎng)利率=純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率+期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率，選項(xiàng)D不正確。

　　6、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 基準(zhǔn)利率具備的基本特征有：(1) 市場(chǎng)化�；鶞�(zhǔn)利率必須是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，而且不僅反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況，還要反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供求狀況的預(yù)期。(2) 基礎(chǔ)性�；鶞�(zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價(jià)格體系中處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場(chǎng)的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。(3 ) 傳遞性�；鶞�(zhǔn)利率所反映的市場(chǎng)信號(hào)，或者中央銀行通過(guò)基準(zhǔn)利率所發(fā)出的調(diào)控信號(hào)，能有效地傳遞到其他金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品價(jià)格上。

　　7、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為短期債券的流動(dòng)性比長(zhǎng)期債券高，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;長(zhǎng)期債券即期利率是未來(lái)短期預(yù)期理論平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這是流動(dòng)性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

　　8、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 普通年金終值系數(shù)=[(1+i)n-1]/i，普通年金現(xiàn)值系數(shù)=[1-(1+i)-n]/i，復(fù)利終值系數(shù)=(1+i)n，因此普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×復(fù)利終值系數(shù)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　9、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 “前3年無(wú)流入”意味著從第四年開(kāi)始有現(xiàn)金流入，根據(jù)題意可知，從第4年年末開(kāi)始有現(xiàn)金流入，由于第一次流入發(fā)生在第4年年末，因此，遞延期m=4-1=3，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　10、

　　【正確答案】 ACD

　　終值：期數(shù)加1

　　現(xiàn)值：期數(shù)減1

　　本題中從第3年初開(kāi)始每年有100萬(wàn)元流入，直到第6年初。選項(xiàng)A的表達(dá)式是根據(jù)“遞延年金現(xiàn)值=各項(xiàng)流入的復(fù)利現(xiàn)值之和”得出的，“100×(P/F，10%，2)”表示的是第3年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，3)”表示的是第4年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，4)” 表示的是第5年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，5)”表示的是第6年初的100的復(fù)利現(xiàn)值。

　　選項(xiàng)B是按照教材中介紹的第二種方法計(jì)算，其中的n表示的是等額收付的次數(shù)，即A的個(gè)數(shù)，本題中共計(jì)有4個(gè)100，因此，n=4;但是注意，第1筆流入發(fā)生在第3年初，相當(dāng)于第2年末，而如果是普通年金則第1筆流入發(fā)生在第2年末，所以，本題的遞延期m=2-1=1，因此，m+n=1+4=5，所以，選項(xiàng)B的正確表達(dá)式應(yīng)該是100×[(P/A，10%，5)-(P/A，10%，1)]。

　　選項(xiàng)C和選項(xiàng)D是把這4筆現(xiàn)金流入當(dāng)作預(yù)付年金考慮的，100×[(P/A，10%，3)+1]表示的是預(yù)付年金在第3年初的現(xiàn)值，因此，計(jì)算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時(shí)還應(yīng)該再折現(xiàn)2期，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確;100×[(F/A，10%，5)-1]表示的是預(yù)付年金在第6年末的終值，因此，計(jì)算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時(shí)還應(yīng)該再?gòu)?fù)利折現(xiàn)6期，即選項(xiàng)D的表達(dá)式正確。

　　三、計(jì)算分析題

　　1、

　　【正確答案】 F=100000×(1+12%×2)=124000(元)(1分)

　　【正確答案】 F=100000×(1+12%)2=125440(元)(1分)

　　【正確答案】 F=100000×(1+12%÷4)2×4=126677(元)(1分)

　　【正確答案】 P=30000/(1+12%)+50000/(1+12%×2)+60000/(1+12%×3)=111225.94(元)(1分)

　　【正確答案】 P=30000×(1+12%)-1+50000×(1+12%)-2+60000×(1+12%)-3=109352.21(元)(1分)

　　【正確答案】 方法一：

　　有效年利率=(1+12%/4)4-1=12.55%

　　P=30000/(1+12.55%)+50000/(1+12.55%)2+60000/(1+12.55%)3=108209.68(元)

　　方法二：

　　P=30000×(1+3%)-4+50000×(1+3%)-8+60000×(1+3%)-12=108209.37(元)(1分)

　　【正確答案】 100000=30000×(P/F，i，3)+50000×(P/F，i，4)+60000×(P/F，i，5)(1分)

　　采用逐步測(cè)試法：

　　當(dāng)i=8%時(shí)，右端=101400>100000

　　當(dāng)i=9%時(shí)，右端=97580<100000

　　所以，8%

　　(i-8%)/(9%-8%)=(100000-101400)/(97580-101400)

　　解得：i=8.37%(1分)