2018注冊會計師考試財務成本管理備考模擬練習（10）

　　第八章　資本預算

　　一、單項選擇題

　　1 、某公司當初以 100 萬元購入一塊土地，目前市價為 80 萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則(　)。

　　A. 項目的機會成本為 100 萬元

　　B. 項目的機會成本為 80 萬元

　　C. 項目的機會成本為 20 萬元

　　D. 項目的機會成本為 180 萬元

　　【正確答案】： B

　　【答案解析】： 只有土地的現(xiàn)行市價才是投資的代價，即其機會成本。

　　2 、下列評價指標中，屬于非折現(xiàn)指標的是(　)。

　　A. 現(xiàn)值指數(shù)

　　B. 會計報酬率

　　C. 內(nèi)含報酬率

　　D. 凈現(xiàn)值

　　【正確答案】： B

　　【答案解析】： 選項 A 、 C 、 D 均為折現(xiàn)指標，只有選項 B 屬于非折現(xiàn)指標。

　　3 、某投資方案，當貼現(xiàn)率為 15% 時，其凈現(xiàn)值為 45 元，當貼現(xiàn)率為 17% 時，其凈現(xiàn)值為- 20 元。該方案的內(nèi)含報酬率為(　)。

　　A.14.88%

　　B.16.86%

　　C.16.38%

　　D.17.14%

　　【正確答案】： C

　　【答案解析】： 本題的考點是利用插補法求內(nèi)含報酬率，內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值為 0 時的貼現(xiàn)率。根據(jù)( 15% - r ) / ( 17% - 15% )=( 45 - 0 ) / (- 20 - 45 )可知，內(nèi)含報酬率= 16.38% 。

　　4 、 A 企業(yè)投資 20 萬元購入一臺設備，無其他投資，沒有建設期，預計使用年限為 20 年，無殘值。設備投產(chǎn)后預計每年可獲得凈利 3 萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為(　)。

　　A.5 年

　　B.3 年

　　C.4 年

　　D.6 年

　　【正確答案】： A

　　【答案解析】： 年折舊= 20/20 = 1 (萬元)，經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量= 3 + 1 = 4 (萬元)，靜態(tài)投資回收期= 20/4 = 5 (年)。

　　5 、下列各項指標中，沒有直接利用凈現(xiàn)金流量的指標是(　)。

　　A. 會計報酬率

　　B. 內(nèi)含報酬率

　　C. 現(xiàn)值指數(shù)

　　D. 凈現(xiàn)值率

　　【正確答案】： A

　　【答案解析】： 會計報酬率=年平均凈收益 / 原始投資額 ×100% ，其計算沒有用到凈現(xiàn)金流量。

　　6 、年末 ABC 公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設備。該設備于 8 年前以 50000 元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為 10 年，按直線法計提折舊，預計凈殘值率為 10% ;目前可以按 10000 元價格賣出，假設所得稅稅率 25% ，賣出現(xiàn)有設備對本期現(xiàn)金流量的影響是(　)。

　　A. 減少 11000 元

　　B. 增加 1200 元

　　C. 增加 8800 元

　　D. 增加 11000 元

　　【正確答案】： D

　　【答案解析】： 年折舊= 50000× ( 1 - 10% ) /10 = 4500 (元)，賬面凈值= 50000 - 4500×8 = 14000 (元)，變現(xiàn)損失= 14000 - 10000 = 4000 (元)，變現(xiàn)損失減稅= 4000×25% = 1000 (元)，現(xiàn)金凈流量= 10000 + 1000 = 11000 (元)。

　　7 、某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為 5 年，設備原值為 20 萬元，預計凈殘值收入 5000 元，稅法規(guī)定的折舊年限為 4 年，稅法預計的凈殘值為 8000 元，直線法計提折舊，所得稅率為 25% ，設備使用五年后報廢時，收回營運資金 2000 元，則終結(jié)點現(xiàn)金凈流量為(　)元。

　　A.4100

　　B.8000

　　C.5000

　　D.7750

　　【正確答案】： D

　　【答案解析】： 年折舊額=( 200000 - 8000 ) /4 = 48000 (元)，第 4 年末時折舊已經(jīng)計提完畢，第 5 年不再計提折舊，第 5 年末設備報廢時的折余價值= 200000 - 48000×4 = 8000 (元)，預計實際凈殘值收入 5000 元小于設備報廢時的折余價值 8000 元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量= 2000 + 5000 +( 8000 - 5000 ) ×25% = 7750 (元)。

　　8 、某個投資方案的年營業(yè)收入為 150 萬元，年營業(yè)成本為 90 萬元，其中折舊為 20 萬元，所得稅稅為 25% ，該方案每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為(　)。

　　A.82 萬元

　　B.62 萬元

　　C.80 萬元

　　D.60 萬元

　　【正確答案】： B

　　【答案解析】： 營業(yè)現(xiàn)金流量=( 150 - 90 ) × ( 1 - 25% )+ 20 = 65 (萬元)。

　　9 、某企業(yè)為提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本而進行一項投資用以改造舊設備，預計每年的折舊額將因此而增加 5000 元，但稅前付現(xiàn)成本每年可節(jié)約 6000 元。如果所得稅稅率為 25% ，每年現(xiàn)金凈流量將(　)。

　　A. 增加 1000 元

　　B. 增加 5750 元

　　C. 增加 7370 元

　　D. 增加 9030 元

　　【正確答案】： B

　　【答案解析】： 增加的現(xiàn)金凈流量= 6000× ( 1 - 25% )+ 5000×25% = 5750 。

　　10 、假設某方案的第 2 年的實際現(xiàn)金流量為 60 萬元，年通貨膨脹率為 8% ，則該方案第 2 年的名義現(xiàn)金流量為(　)。

　　A.69.98 萬元

　　B.64.8 萬元

　　C.55.2 萬元

　　D.55.56 萬元

　　【正確答案】： A

　　【答案解析】： 60× ( 1 + 8% ) 2 = 69.98 (萬元)