2018注冊會計師財務成本管理鞏固練習及答案（15）

　　一、單項選擇題

　　本題型共14小題，每小題1.5分，共21分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。

　　1.在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現(xiàn)股東財富最大化這一財務管理目標的是( )。

　　A.利潤最大化

　　B.每股收益最大化

　　C.每股股價最大化

　　D.企業(yè)價值最大化

　　【答案】C

　　解析：在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大眾對公司股權價值的客觀評價。

　　2.甲公司的生產經營存在季節(jié)性，每年的6月到10月是生產經營旺季，11月到次年5月是生產經營淡季。如果使用應收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應收賬款周轉次數(shù)，計算結果會( )。

　　A.高估應收賬款周轉速度

　　B.低估應收賬款周轉速度

　　C.正確反映應收賬款周轉速度

　　D.無法判斷對應收賬款周轉速度的影響

　　【答案】A

　　解析：應收賬款的年初余額是在1月月初，應收賬款的年末余額是在12月月末，這兩個月份都是該企業(yè)的生產經營淡季，應收賬款的數(shù)額較少，因此用這兩個月份的應收行款余額平均數(shù)計算出的應收賬款周轉速度會比較高。

　　3.證券市場組合的期望報酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風險利率借入的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率是( )。

　　A.20%

　　B.18%

　　C.19%

　　D.22.4%

　　【答案】A

　　解析：總期望報酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20%

　　4.假設銀行利率為i，從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為

　　如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應為( )元。

　　A.

　　B.

　　C.

　　D.

　　5.假設折現(xiàn)率保持不變，溢價發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價值( )。

　　A.直線下降，至到期日等于債券面值

　　B.波動下降，到期日之前一直高于債券面值

　　C.波動下降，到期日之前可能等于債券面值

　　D.波動下降，到期日之前可能低于債券面值

　　【答案】B

　　【解析】溢價發(fā)行的平息債券發(fā)行后債券價值隨著到期日的臨近是波動下降的，因為溢價債券在發(fā)行日和付息時點債券的價值都是高于面值的，而在兩個付息日之間債券的價值又是上升的，所以至到期日之前債券的價值會一直高于債券面值。

　　6.甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預計公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12%。于股權登記日，甲公司股票的預期價格為( )元。

　　A.60

　　B.61.2

　　C.66

　　D.67.2

　　【答案】D

　　解析：股票的價格=1.2×(1+10%)/(12%-10%)+1.2=67.2(元)

　　7.同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的凈收益是( )元。

　　A.5

　　B.7

　　C.9

　　D.11

　　【答案】B

　　解析：組合的凈收益=-2+(4+5)=7(元)。

　　8.甲公司只生產一種產品，產品單價為6元，單位變動成本為4元，產品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務杠桿為( )。

　　A.1.18

　　B.1.25

　　C.1.33

　　D.1.66

　　【答案】B

　　解析：財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=[(6-4)×10-5]/[(6-4)×10-5-3]=1.25。

　　9.甲公司擬發(fā)行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的區(qū)間為( )。

　　A.4%～7%

　　B.5%～7%

　　C.4%～8.75%

　　D.5%～8.75%

　　【答案】D

　　解析：稅前股權資本成本=7%/(1-20%)=8.75%，可轉換債券的稅前融資成本應在普通債券利率與稅前股權成本之間，所以選項D正確。

　　10.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8%，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15%保持補償性余額(銀行按2%付息)。該借款的有效年利率為( )。

　　A.7.70%

　　B.9.06%

　　C.9.41%

　　D.10.10%

　　【答案】B

　　解析：利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(萬元)，實際借款額=900×(1-15%)=765(萬元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。

　　11.甲公司生產某種產品，需2道工序加工完成，公司不分步計算產品成本。該產品的定額工時為100小時，其中第1道工序的定額工時為20小時，第2道工序的定額工時為80小時。月末盤點時，第1道工序的在產品數(shù)量為100件，第2道工序的在產品數(shù)量為200件。如果各工序在產品的完工程度均按50%計算，月末在產品的約當產量為( )件。

　　A.90

　　B.120

　　C.130

　　D.150

　　【答案】C

　　解析：月末在產品約當產量=100×(20×50%/100)+200×[(20+80×50%)/100]=130(件)

　　12.甲公司是一家模具制造企業(yè)，正在制定某模具的標準成本。加工一件該模具需要的必不可少的加工操作時間為90小時，設備調整時間為1小時，必要的工間休息為5小時。正常的廢品率為4%。該模具的直接人工標準工時是( )小時。

　　A.93.6

　　B.96

　　C.99.84

　　D.100

　　【答案】D

　　解析：標準工時是指在現(xiàn)有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調整設備時間、不可避免的廢品耗用工時等。所以該模具的直接人工標準工時=(90+1+5)/(1-4%)=100(小時)

　　13.甲公司采用標準成本法進行成本控制。某種產品的變動制造費用標準分配率為3元/小時，每件產品的標準工時為2小時。2014年9月，該產品的實際產量為100件，實際工時為250小時，實際發(fā)生變動制造費用1 000元，變動制造費用耗費差異為( )元。

　　A.150

　　B.200

　　C.250

　　D.400

　　【答案】C

　　解析：變動制造費用的耗費差異=(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)×實際工時=(1000/250-3)×250=250(元)。

　　14.甲公司只生產一種產品，每件產品的單價為5元，單價敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，甲公司盈虧平衡時的產品單價是( )元。

　　A.3

　　B.3.5

　　C.4

　　D.4.5

　　【答案】C

　　解析：單價敏感系數(shù)=利潤變動百分比/單價變動百分比=[(0-EBIT)/EBIT]/[(單價-5)/5]=-1/[(單價-5)/5]=5，單價=4元。