答案與解析

　　1.C。解析：當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。簡(jiǎn)而言之，當(dāng)全部流動(dòng)資產(chǎn)都沒(méi)由任何流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源，而是全部由長(zhǎng)期資本提供時(shí)，企業(yè)沒(méi)有任何償債壓力。當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。由于流動(dòng)負(fù)債在 1 年或 1 個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在 1 年或 1 個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，這意味著財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。

　　2.B。解析：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，存貨不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是屬于流動(dòng)資產(chǎn)，賒購(gòu)一批材料，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，所以速動(dòng)比率降低;由于原來(lái)的流動(dòng)比率是大于 1 的，即原來(lái)的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加之后，流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，因此，流動(dòng)比率降低。例如流動(dòng)資產(chǎn) 2 萬(wàn)，速動(dòng)資產(chǎn) 1.5 萬(wàn)，流動(dòng)負(fù)債 1 萬(wàn)，賒購(gòu)一批材料會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債增加 1 萬(wàn)，流動(dòng)資產(chǎn)增加 1萬(wàn)，則變化后的速動(dòng)比率=1.5/(1+1)=0.75，流動(dòng)比率=(2+1)/(1+1)=1.5，所以速動(dòng)比率和流動(dòng)比率均降低。

　　3.A。解析：現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債=323/300=1.08。該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

　　4.B。解析：長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)=50/(50+350)=12.5%;利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=[50(/ 1-25%)+(5-2)]/5=13.93;資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=(500-350)/500=30%;現(xiàn)金流量與負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額=60/(500-350)=40%。

　　5.D。解析：實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+(稅后利息支出-凈負(fù)債增加)，所以選項(xiàng) D 錯(cuò)誤。實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加-資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-(經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加+資本支出)= 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出，選項(xiàng) B 正確。

　　6.C。解析：外部融資額=1000×8%-(20-15)-(100-50)=25(萬(wàn)元)

　　7.D。解析：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售百分比=70/100=70%可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=10(萬(wàn)元)需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×(4/100)×(1-2/4)=35-10-3=22(萬(wàn)元)。

　　8.A。解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，設(shè)為 x，則0=65%-20%-(1+x)/x×8%得 x=21.62%。

　　9.D。解析：由于當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率低于其內(nèi)含增長(zhǎng)率，表明不需要從外部融資，且有多余資本，所以，外部融資銷售增長(zhǎng)比小于零。

　　10.C。解析：選項(xiàng) A 會(huì)使流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營(yíng)運(yùn)資本不變;選項(xiàng) B 會(huì)使企業(yè)實(shí)際的償債能力降低;選項(xiàng) D 不會(huì)提高短期償債能力。

　　11.C。解析：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%，這一比率越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以，選項(xiàng) B、D 不正確;產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)強(qiáng)，所以選項(xiàng) C 正確、選項(xiàng) A 不正確。

　　12.A。解析：該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

　　13.C。解析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額,權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益,產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益。所以,資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×(資產(chǎn)總額/股東權(quán)益) =負(fù)債總額/股東權(quán)益= 產(chǎn)權(quán)比率。

　　14.D。解析：為了評(píng)價(jià)存貨管理的業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。而存貨的年初余額在 1 月月初，年末余額在 12 月月末，都不屬于旺季，存貨的數(shù)額較少，采用存貨余額年初年末平均數(shù)計(jì)算出來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)率較低，因此應(yīng)該按月進(jìn)行平均，比較準(zhǔn)確，所以選項(xiàng) D 正確。

　　15.A。解析：選項(xiàng) B 是分子的利息內(nèi)涵。

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