2018注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》精選試題及答案13

　　1.甲公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，銷售成本增長8%，所有者權(quán)益不變，假定不考慮其他成本費用和所得稅的影響�？梢耘袛�，該公司今年的權(quán)益凈利率與上年相比將會( )。

　　A.不變

　　B.上升

　　C.下降

　　D.不一定

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】盈利能力比率

　　【答案解析】

　　今年的權(quán)益凈利率=[上年銷售收入×(1+10%)-上年銷售成本×(1+8%)]÷上年所有者權(quán)益=[1.08×(上年銷售收入-上年銷售成本)+0.02上年銷售收入]÷上年所有者權(quán)益，上年的權(quán)益凈利率=(上年銷售收入-上年銷售成本) ÷上年所有者權(quán)益可見，今年的權(quán)益凈利率相比上年的權(quán)益凈利率上升了。

　　2.假設(shè)A公司有優(yōu)先股400萬股，其清算價值為每股7元，無拖欠股利;2012年12月31日普通股每股市價16元，2012年流通在外普通股3000萬股，所有者權(quán)益為45000萬元，則該公司的市凈率為( )。

　　A.1.2

　　B.1.14

　　C.1

　　D.2

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】市價比率

　　【答案解析】

　　每股凈資產(chǎn)=(45000-7×400)÷3000=14.07(元/股)

　　市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=16/14.07=1.14。

　　3.某公司2012年稅前經(jīng)營利潤為1000萬元，利息費用為100萬元，平均所得稅稅率為25%。年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為2000萬元，股東權(quán)益為800萬元。假設(shè)涉及資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算，則杠桿貢獻率為( )。

　　A.30%

　　B.46.88%

　　C.50.12%

　　D.60.54%

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】杜邦分析體系

　　【答案解析】

　　稅后經(jīng)營凈利潤=1000×(1-25%)=750 (萬元)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=750/2000×100%=37.5%;凈負債=凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益=2000-800=1200(萬元)，權(quán)益凈利率=[750-100×(1-25%)]/800×100%=84.38%，杠桿貢獻率=84.38%-37.5%=46.88%。

　　4.下列各項中，屬于金融資產(chǎn)的有( )。

　　A.交易性金融資產(chǎn)

　　B.應(yīng)收利息

　　C.應(yīng)收賬款

　　D.一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)

　　【正確答案】 A, B

　　【知 識 點】管理用財務(wù)報表

　　【答案解析】

　　應(yīng)收賬款和一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)屬于經(jīng)營資產(chǎn)，因此選項C、D不正確。

　　5.下列實體現(xiàn)金流量的計算公式中不正確的有( )。

　　A.實體現(xiàn)金流量=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量

　　B.實體現(xiàn)金流量=稅后利息-凈債務(wù)增加

　　C.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資

　　D.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-經(jīng)營營運資本凈增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈投資

　　【正確答案】 B, C, D

　　【知 識 點】管理用財務(wù)分析體系

　　【答案解析】

　　實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本凈增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量。因此選項A的公式是正確的，選項C、D是不正確的。選項B是計算債務(wù)現(xiàn)金流量的公式。

　　6.某公司2012年銷售收入為100萬元，稅后凈利4萬元，發(fā)放了股利2萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為70萬元，金融資產(chǎn)為10萬元(均為可動用金融資產(chǎn))，預計2013年銷售收入為150萬元，計劃銷售凈利率和股利支付率與2012年保持一致，若該凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預計保持2012年水平，則2013年外部融資需要量為( )萬元。

　　A.32

　　B.28

　　C.25

　　D.22

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】銷售百分比法

　　【答案解析】

　　經(jīng)營營運資本占銷售百分比=70/100=70%

　　可動用的金融資產(chǎn)10

　　需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益

　　=50×70%-10-150×4% ×(1-50%)

　　=35-10-3=22(萬元)。

　　7.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量下降2%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為( )萬元。

　　A.8.75

　　B.7.5

　　C.7.25

　　D.5.75

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】銷售增長與外部融資的關(guān)系

　　【答案解析】

　　預計的銷售增長率=(1+5%)×(1-2%)-1=2.9%

　　相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1000×2.9%×25%=7.25(萬元)。

　　8.假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0，下列關(guān)于外部融資額的公式，正確的有( )。

　　A.外部融資額=凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-預計的銷售收入×預計銷售凈利率×預計利潤留存率

　　B.外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額

　　C.外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-經(jīng)營負債銷售百分比×銷售收入的增加-預計銷售收入×預計銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　D.外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-經(jīng)營負債銷售百分比×銷售收入的增加

　　【正確答案】 A, B, C

　　【知 識 點】銷售增長與外部融資的關(guān)系

　　【答案解析】

　　外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-經(jīng)營負債銷售百分比×銷售收入的增加-預計銷售收入×預計銷售凈利率×(1-股利支付率)=凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-預計的銷售收入×預計銷售凈利率×利潤留存率=外部融資銷售增長比×銷售增長額。

　　9.ABC公司的經(jīng)營資產(chǎn)占銷售收入的百分比為1.5;經(jīng)營負債與占銷售收入的百分比為0.6;銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，假設(shè)這些比率在未來均會維持不變，該公司去年的銷售收入為300萬元，如果該公司不向外籌資，可動用的金融資產(chǎn)為0，則銷售最高可以增長( )。

　　A.4.15%

　　B.3.90%

　　C.5.22%

　　D.4.65%

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】內(nèi)含增長率

　　【答案解析】

　　設(shè)內(nèi)含增長率為g，因為：0=1.5-0.6-10%×[(1+g)÷g]×(1-60%)

　　解得：g=4.65%

　　所以當增長率為4.65%時，不需要向外界籌措資金。

　　10.假如公司要實現(xiàn)實際增長率高于可持續(xù)增長率，則可以采取的手段有( )。

　　A.增發(fā)新股

　　B.提高銷售凈利率

　　C.提高資產(chǎn)負債率

　　D.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　【正確答案】 A, B, C, D

　　【知 識 點】可持續(xù)增長率

　　【答案解析】

　　公司計劃銷售增長率高于可持續(xù)增長率所導致的資金增加主要有三個解決途徑：提高經(jīng)營效率、改變財務(wù)政策和增發(fā)股票。選項A、B、C、D均可實現(xiàn)。

　　11.大華企業(yè)2012年的新增留存收益為800萬元，所計算的可持續(xù)增長率為20%，2013年不發(fā)股票，且能保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，若預計2013年的凈利潤可以達到1500萬元，則2013年的股利支付率為( )。

　　A.43.32%

　　B.60%

　　C.36%

　　D.46.67%

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】可持續(xù)增長率

　　【答案解析】

　　由于可持續(xù)增長率為20%，且2013年不發(fā)股票，且能保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，則表明2013年的凈利潤比2012年增加了20%，所以2012年的凈利潤=1500/(1+20%)=1250(萬元)，2013年的股利支付率=2012年的股利支付率=(1250-800)/1250=36%。

　　12.除了銷售百分比法以外，財務(wù)預測的方法還有( 　)。(2004年)

　　A.回歸分析技術(shù)

　　B.交互式財務(wù)規(guī)劃模型

　　C.綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)

　　D.可持續(xù)增長率模型

　　【正確答案】 A, B, C

　　【知 識 點】財務(wù)預測的其他方法

　　【答案解析】

　　考核的知識點是財務(wù)預測的其他方法。

　　13.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。則10年期，利率為10%的預付年金終值系數(shù)為( )。

　　A.17.531

　　B.15.937

　　C.14.579

　　D.12.579

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】預付年金終值和現(xiàn)值

　　【答案解析】

　　預付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1，所以10年期，利率為10%的預付年金終值系數(shù)=18.531-1=17.531。

　　14.下列關(guān)于資金時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預付年金終值系數(shù)

　　【正確答案】 A, B, C, D

　　【知 識 點】貨幣的時間價值

　　【答案解析】

　　本題考點是系數(shù)之間的關(guān)系。

　　15.兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機會集曲線表述正確的有( )。

　　A.當相關(guān)系數(shù)足夠小時，該曲線向左彎曲

　　B.該曲線包括有效集和無效集兩部分

　　C.該曲線反映了各種投資比例下的收益與風險的關(guān)系

　　D.有效集是最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線

　　【正確答案】 A, C, D

　　【知 識 點】風險和報酬, 投資組合的風險和報酬

　　【答案解析】

　　最小方差組合以下的組合是無效組合，但并不是所有的資產(chǎn)組合都會出現(xiàn)無效集，它與相關(guān)系數(shù)的大小是有關(guān)的，選項B錯誤。