單選題

　　甲公司是一家生產(chǎn)和銷售冷飲的企業(yè)，冬季是其生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款處于正常狀態(tài)。甲公司資產(chǎn)負債表顯示，2014年12月31日時，資產(chǎn)總計為500萬元，其中貨幣資金(全部是經(jīng)營資產(chǎn))為20萬元，應(yīng)收賬款為80萬元，存貨為100萬元，固定資產(chǎn)為300萬元。短期借款為50萬元，應(yīng)付賬款為100萬元，長期借款為150萬元，股東權(quán)益為200萬元。該企業(yè)的營運資本籌資策略是( )。

　　A、適中型籌資策略

　　B、保守型籌資策略

　　C、激進型籌資策略

　　D、無法判斷

　　【正確答案】C

　　【答案解析】在三種營運資本籌資策略中，在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，只有激進型籌資策略的臨時性負債大于0。本題中，在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，甲公司臨時性負債大于0(短期借款為50萬元)，由此可知，該企業(yè)的營運資本籌資策略是激進型籌資策略。

　　單選題

　　在進行投資決策時，需要估計的債務(wù)成本是( )。

　　A、現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益

　　B、未來債務(wù)的期望收益

　　C、未來債務(wù)的承諾收益

　　D、現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

　　【正確答案】B

　　【答案解析】作為投資決策評估依據(jù)的債務(wù)成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本。現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項AD排除;對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實成本，所以選項B是答案，選項C不是答案。

　　單選題

　　在存貨模式下，某公司與最佳現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本為10000元，假設(shè)有價證券的年利率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量為()元。

　　A、50000

　　B、100000

　　C、15000

　　D、20000

　　【正確答案】B

　　【答案解析】在存貨模式下，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本=機會成本+交易成本，最佳現(xiàn)金持有量的交易成本=機會成本，所以，與最佳現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本=2×機會成本=2×(最佳現(xiàn)金持有量/2)×10%，即：最佳現(xiàn)金持有量×10%=10000(元)，最佳現(xiàn)金持有量=100000(元)。

　　單選題

　　目前資本市場上，純粹利率為3%，通貨膨脹率為2%，違約風(fēng)險溢價率為3%，流動性風(fēng)險溢價率為1%，期限風(fēng)險溢價率為2%。目前的風(fēng)險溢價是( )。

　　A、5%

　　B、8%

　　C、11%

　　D、6%

　　【正確答案】D

　　【答案解析】風(fēng)險溢價=違約風(fēng)險溢價率+流動性風(fēng)險溢價率+期限風(fēng)險溢價率=3%+1%+2%=6% 。

　　單選題

　　下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的理論的說法中，不正確的是()。

　　A、權(quán)衡理論強調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)

　　B、財務(wù)困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

　　C、債務(wù)代理成本損害債權(quán)人的利益，對股權(quán)的利益沒有影響

　　D、優(yōu)序融資理論認為當(dāng)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資

　　【正確答案】C

　　【答案解析】債務(wù)代理成本損害了債權(quán)人的利益，降低了企業(yè)價值，最終也將由股東承擔(dān)這種損失。所以選項C的說法不正確。

　　單選題

　　在邊際貢獻大于0的前提下，如果產(chǎn)品的單價與單位變動成本上升的金額相同，固定成本不變，則盈虧臨界點銷售額( )。

　　A、不變

　　B、上升

　　C、下降

　　D、不確定

　　【正確答案】B

　　【答案解析】由“盈虧臨界點銷售量=固定成本/(單價-單位變動成本)”可知，若產(chǎn)品的單價與單位變動成本上升的金額相同，則盈虧臨界點銷售量的分母(單位邊際貢獻)不變，即盈虧臨界點銷售量不變，但由于單價提高，導(dǎo)致盈虧臨界點銷售額提高，選項B正確。

　　單選題

　　下列各項成本中，屬于約束性固定成本的是( )。

　　A、科研開發(fā)費

　　B、職工培訓(xùn)費

　　C、廣告費

　　D、財產(chǎn)保險

　　【正確答案】D

　　【答案解析】約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本。例如，固定資產(chǎn)折舊、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費、照明費等，答案為選項D。其他三個選項都屬于酌量性固定成本。

　　單選題

　　在下列成本估計方法中，需要進行工作方法研究的是( )。

　　A、賬戶分析法

　　B、工業(yè)工程法

　　C、契約檢查法

　　D、回歸直線法

　　【正確答案】B

　　【答案解析】使用工業(yè)工程法估計成本的基本做法的第三步是：進行全面的科學(xué)分析，研究出最實用、最有效、最經(jīng)濟的新的工作方法。

　　單選題

　　甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品的單價為5元，單價敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，甲公司盈虧平衡時的產(chǎn)品單價是( )元。

　　A、3

　　B、3.5

　　C、4

　　D、4.5

　　【正確答案】C

　　【答案解析】盈虧平衡時利潤下降的百分比為100%，由于單價敏感系數(shù)為5，所以，單價下降的百分比=100%/5=20%，即盈虧平衡時的產(chǎn)品單價=5×(1-20%)=4(元)。

　　單選題

　　若銷售息稅前利潤率為30%，變動成本率為60%，盈虧臨界點作業(yè)率應(yīng)為( )。

　　A、50%

　　B、25%

　　C、30%

　　D、75%

　　【正確答案】B

　　【答案解析】銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率;邊際貢獻率=1-變動成本率;安全邊際率=銷售息稅前利潤率÷邊際貢獻率=30%÷(1-60%)=75%;盈虧臨界點作業(yè)率=1-75%=25%。