—、單項選擇題

　　1、下列有關(guān)證券組合風險的表述中，錯誤的是( ) 。

　　A.證券組合的風險僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關(guān)

　　B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風險

　　C.在不存在無風險證券的情況下，多種證券組含的有效邊界就是機會集頂部從最小方差組合點到最高預期報酬率的那段曲線

　　D.證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，風險分散化效應也就越強

　　【正確答案】A

　　【答案解析】證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關(guān)，而且與各證券的投資比重及各證券報酬率之間的協(xié)方差有關(guān)，因此選項A的說法不正確。

　　2、在正常銷售量不變的條件下，盈虧臨界點的銷售量越大，說明企業(yè)的(　) 。

　　A.經(jīng)營風險越小

　　B.經(jīng)營風險越大

　　C.財務(wù)風險越小

　　D.財務(wù)風險越大

　　【正確答案】B

　　【答案解析】安全邊際率=(正常銷售量一盈虧臨界點銷售量)/正常銷售量=(正常銷售量一盈虧臨界點銷售量)×單位邊際貢獻/(正常銷售量×單位邊際貢獻)=(邊際貢獻一固定成本)/邊際貢獻，經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻一固定成本)=1/基期安全邊際率，盈虧臨界點銷售量越大，安全邊際率越小，因此經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越大。

　　3、下列各種成本估計方法中，可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠，或者需要對歷史成本分析結(jié)論進行驗證的情況下使用的是(　) 。

　　A.回歸直線法

　　B.工業(yè)工程法

　　C.公式法

　　D.列表法

　　【正確答案】B

　　【答案解析】成本估計的方法主要是回歸直線法和工業(yè)工程法。工業(yè)工程法，可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠，或者需要對歷史成本分析結(jié)論進行驗證的情況下使用。尤其是在建立標準成本和制定預算時，使用工業(yè)工程法，比歷史成本分析更加科學。

　　4、某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10 %，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為10 %并保持不變，以下說法正確的是(　　) 。

　　A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

　　C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值

　　D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

　　【正確答案】D

　　【答案解析】根據(jù)票面利率等于必要投資報酬率可知債券按面值發(fā)行，選項A、B不是答案;對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，所以選項C不是答案，選項D是答案。

　　5、A債券每半年付息一次、報價利率為8%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，B債券的報價利率應為(　　) 。

　　A.8.0 %

　　B.7.92 %

　　C.8.16 %

　　D.6.78%

　　【正確答案】B

　　【答案解析】兩種債券在經(jīng)濟上等效意味著有效年利率相等，因為A債券每半年付息一次，所以，A債券的有效年利率=(1+4%)2—1=8.16%，設(shè)B債券的報價利率為r，則(1+r /4)4—1=8.16%，解得：r=7.92%。

　　6、下列說法中，不正確的是( ) 。

　　A.短期財務(wù)和長期財務(wù)的劃分，通常以1年作為分界

　　B.財務(wù)經(jīng)理的大部分時間被用于長期決策

　　C.營運資本是正值，表示流動負債提供了部分流動資產(chǎn)的資金來源

　　D.短期凈負債是指短期金融負債與短期金融資產(chǎn)的差額，也稱短期凈金融負債

　　【正確答案】B

　　【答案解析】財務(wù)經(jīng)理的大部分時間被用于營運資本管理，而非長期決策。

　　7、下列有關(guān)期權(quán)到期日價值和凈損益的公式中，錯誤的是(　　) 。

　　A.多頭看漲期權(quán)到期日價值一Ma×(股票市價一執(zhí)行價格，0)

　　B.空頭看漲期權(quán)凈損益一空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格

　　C.空頭看跌期權(quán)到期日價值=一Ma×(執(zhí)行價格一股票市價，0)

　　D.空頭看跌期權(quán)凈損益一空頭看跌期權(quán)到期日價值一期權(quán)價格

　　【正確答案】D

　　【答案解析】 空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格，因此選項D的表達式錯誤。

　　8、某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則項目的機會成本為(　　) 。

　　A.100萬元

　　B.80萬元

　　C.20萬元

　　D.180萬元

　　【正確答案】B

　　【答案解析】只有土地的現(xiàn)行市價才是投資的代價，即其機會成本。