答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】

　　本題考查貨幣時間價值在理財(cái)規(guī)劃中的應(yīng)用。用財(cái)務(wù)計(jì)算器計(jì)算：7I/Y，20N，70PV，0FV，CPT，PMT=-6.6075。

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查金融理財(cái)工具的特點(diǎn)及比較。復(fù)利與年金表的優(yōu)點(diǎn)是：簡單，效率高。

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查復(fù)利與年金系數(shù)表。期初普通年金終值系數(shù)(n，r)=期末普通年金終值系數(shù)(n，r)-1+復(fù)利終值系數(shù)(n，r)。

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】

　　本題考查不規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。內(nèi)部回報(bào)率(IRR)，又稱內(nèi)部報(bào)酬率或者內(nèi)部收益率，是指使現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和等于零的利率，即凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】

　　本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。期末增長型永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算公式(r>g)為：PV=C/(r-g)。

　　6、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。PVBEG=10000/5%[1-1/(1+5%)20](1+5%)=130853元。

　　7、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。期初年金與期末年金并無實(shí)質(zhì)性的差別，二者僅在于收付款時間的不同。

　　8、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】

　　本題考查有效利率的計(jì)算。APR=1%×12=12%，EAR=(1+1%)12-1=1.126825-1=12.6825%。

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】

　　本題考查有效利率的計(jì)算。名義年利率r與有效年利率EAR之間的關(guān)系是：EAR=(1+r/m)m-1(m是一年內(nèi)復(fù)利的次數(shù))。實(shí)際利率=(1+6%/2)2-1=6.09%。

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】

　　本題考查72法則。按72法則計(jì)算，這筆錢是在10年后縮減了一半，那么估算這10年的通貨膨脹率為72/10=7.2%左右。

　　11、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查72法則。根據(jù)72法則，以6%的復(fù)利來計(jì)息，那么需要72/6=12年就可完成翻一番這個目標(biāo)。

　　12、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查現(xiàn)值與終值的計(jì)算。單期中現(xiàn)值的計(jì)算公式是：PV=FV/(1+r)。

　　13、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】

　　本題考查時間價值的基本參數(shù)。終值是貨幣在未來某個時間點(diǎn)上的價值，也即期間發(fā)生的現(xiàn)金流在期末的價值，通常用FV表示。

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】

　　本題考查貨幣時間價值概念與影響因素。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素，而通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素。

　　15、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】

　　本題考查貨幣時間價值概念與影響因素。貨幣的時間價值是指貨幣在無風(fēng)險的條件下，經(jīng)歷一定時間的投資和再投資而發(fā)生的增值，或者是貨幣在使用過程中由于時間因素而形成的增值，也被稱為資金時間價值。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】

　　本題考查復(fù)利與年金系數(shù)表。復(fù)利終值通常指單筆投資在若干年后所反映的投資價值，包括本金、利息、紅利和資本利得。

　　2、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】

　　本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。如優(yōu)先股，它有固定的股利而無到期日，其股利可視為永續(xù)年金;未規(guī)定償還期限的債券，其利息也可視為永續(xù)年金。

　　3、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】

　　本題考查時間價值的基本參數(shù)。50萬元即為現(xiàn)值PV，3%為利率r，10年為時間t。那么他可以獲得FV=PV×(1+r)t=50×(1+3%)10=67.1958萬元。

　　4、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】

　　本題考查貨幣時間價值概念與影響因素。貨幣時間價值的影響因素有：時間;收益率或通貨膨脹率;單利與復(fù)利。

　　三、判斷題

　　1、

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】

　　本題考查財(cái)務(wù)計(jì)算器。數(shù)學(xué)函數(shù)計(jì)算：操作順序是先輸入數(shù)字，再輸入該函數(shù)所代表的符號。

　　2、

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】

　　本題考查復(fù)利與年金系數(shù)表。查表法一般只有整數(shù)年與整數(shù)百分比，無法得出按月計(jì)算的現(xiàn)值、終值，相比之下查表法的答案就顯得不夠精確。因此查表法一般通常適用于大致的估算，是比較基礎(chǔ)的算法之一。

　　3、

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】

　　本題考查不規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。對于一個投資項(xiàng)目，如果rIRR,表明該項(xiàng)目無利可圖。其中r表示融資成本。

　　4、

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】

　　本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。永續(xù)年金是指在無限期內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。

　　5、

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】

　　本題考查規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算。期初年金現(xiàn)值等于期末年金現(xiàn)值的(1+r)倍，即：PVBEG=PVEND(1+r)。

　　6、

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】

　　本題考查有效利率的計(jì)算。A款有效年化收益率=(1+6%/2)-1=6.09%>6.05%，所以A款預(yù)期有效年化收益率更高。

　　7、

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】

　　本題考查貨幣時間價值概念與影響因素。投資者都知道這樣一個道理，今天手中擁有的1元錢與未來手中獲得的1元錢的價值是不一樣的。同等數(shù)量的貨幣或現(xiàn)金流在不同時點(diǎn)的價值是不同的，貨幣時間價值就是兩個時點(diǎn)之間的價值差異。

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