第二節(jié)　貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

　　一、貨幣市場(chǎng)

　　貨幣市場(chǎng)是指以短期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以內(nèi)(含一年)的短期資金融通市場(chǎng)，主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)等。

　　貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益;期限短、流動(dòng)性高;交易量大、交易頻繁。

　　(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　同業(yè)拆借市場(chǎng)是銀行等金融機(jī)構(gòu)間的短期資金借貸市場(chǎng)。

　　同業(yè)拆借市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：

　　一是資金融通的期限較短，主要用于金融機(jī)構(gòu)臨時(shí)性資金需要。

　　二是同業(yè)拆借是在無擔(dān)保條件下進(jìn)行的資金與信用的直接交換，潛在信用風(fēng)險(xiǎn)較高，因此要求拆借主體具有較高的信用等級(jí)。

　　三是同業(yè)拆借形成的資金價(jià)格信號(hào)，反映了整個(gè)金融體系的資金供求狀況和流動(dòng)性狀況，在貨幣政策傳導(dǎo)和整個(gè)金融市場(chǎng)中起到基礎(chǔ)性作用。

　　(二)回購市場(chǎng)

　　回購市場(chǎng)是指對(duì)回購協(xié)議進(jìn)行交易的短期融資市場(chǎng)�；刭弲f(xié)議是指交易的一方將持有的債券賣出，并在未來約定的日期以約定的價(jià)格將債券買回的協(xié)議。

　　(三)票據(jù)市場(chǎng)

　　傳統(tǒng)的票據(jù)市場(chǎng)指的是在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)來實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場(chǎng)。

　　票據(jù)是約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額，并可以轉(zhuǎn)讓流通的債務(wù)憑證。票據(jù)主要有三類，即匯票、本票、支票。票據(jù)市場(chǎng)主要包括票據(jù)承兌市場(chǎng)和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。

　　l 票據(jù)承兌：商業(yè)匯票由企業(yè)簽發(fā)，向銀行申請(qǐng)辦理承兌，銀行承諾商業(yè)匯票到期日支付匯票金額。

　　l 　　商業(yè)匯票承兌后，持票企業(yè)可以背書轉(zhuǎn)讓，也可以向銀行申清貼現(xiàn)。

　　l 貼現(xiàn)：指商業(yè)票據(jù)的持票人將其持有的未到期商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除貼息后將余款支付給持票人。

　　銀行在需要資金時(shí)，可以將貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)向其他商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，或向中央銀行進(jìn)行再貼現(xiàn)。

　　(四)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

　　由商業(yè)銀行發(fā)行的、有固定面額和約定期限并可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

　　與傳統(tǒng)定期存款相比，其特點(diǎn)為：

　　第一，定期存款記名而且不可以轉(zhuǎn)讓，沒有特定的流通市場(chǎng);大額可轉(zhuǎn)讓定期存單則是不記名而且可以轉(zhuǎn)讓，有專門的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單二級(jí)市場(chǎng)可以進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓。

　　第二，定期存款金額往往根據(jù)存款人意愿決定，數(shù)額大小并不固定;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單則一般面額固定，而且都比較大。

　　第三，定期存款可以提前支取，只是所得利息要低于原來的固定利率計(jì)算的利息;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不可提前支取，但可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。

　　考點(diǎn)練習(xí)題：

　　考點(diǎn) 4 貨幣市場(chǎng)

　　6.(單選)下列不屬于貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)的是(　　)。

　　A.低風(fēng)險(xiǎn)

　　B.低收益

　　C.流動(dòng)性差

　　D.交易量大

　　【答案】C。解析：貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)主要有：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益;期限短、流動(dòng)性高;交易量

　　大。交易頻繁。

　　7.(單選)下列關(guān)于同業(yè)拆借市場(chǎng)的說法，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.同業(yè)拆借市場(chǎng)是銀行等金融機(jī)構(gòu)間的短期資金借貸市場(chǎng)

　　B.同業(yè)拆借市場(chǎng)資金融通的期限較短

　　C.同業(yè)拆借的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)不高

　　D.同業(yè)拆借形成的資金價(jià)格信號(hào).反映了整個(gè)金融體系的資金供求狀況和流動(dòng)性狀況

　　【答案】C。解析：同業(yè)拆借是在無擔(dān)保條件下進(jìn)行的資金與信用的直接交換，因此潛在信

　　用風(fēng)險(xiǎn)較高。選項(xiàng) C 說法錯(cuò)誤。

　　8.(單選)下列不屬于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)的是(　　)。

　　A.不記名且可轉(zhuǎn)讓

　　B.一般面額固定且較大

　　C.不可提前支取

　　D.不能在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓

　　【答案】D。解析：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名且可轉(zhuǎn)讓，一般面額固定且較大，不可提前

　　支取.但可以在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓。

　　9.(多選)下列金融市場(chǎng)中，屬于資本市場(chǎng)的有(　　)。

　　A.同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　B.股票市場(chǎng)

　　C.票據(jù)市場(chǎng)

　　D.長期債券市場(chǎng)

　　E.回購市場(chǎng)

　　【答案】BD。解析：資本市場(chǎng)是指以長期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以上的長期資

　　金融通市場(chǎng).主要包括債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購市場(chǎng)、票據(jù)

　　市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)等。

　　10.(多選)下列關(guān)于票據(jù)市場(chǎng)的說法，正確的有(　　)。

　　A.票據(jù)一般分為匯票、本票、支票三類

　　B.現(xiàn)代商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)是指在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)來實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場(chǎng)

　　C.商業(yè)票據(jù)屬于本票.發(fā)揮融資功能.不再限于支付結(jié)算手段

　　D.現(xiàn)代意義的商業(yè)票據(jù)與具體商品交易無關(guān)

　　E.商業(yè)票據(jù)面額、期限、利率趨于整齊劃一

　　【答案】ACDE。解析：傳統(tǒng)票據(jù)市場(chǎng)是指在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票

　　和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)來實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場(chǎng)�，F(xiàn)代商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)是指由具有高

　　信用等級(jí)的大企業(yè)和財(cái)務(wù)公司發(fā)行短期無擔(dān)保債券籌措資金的短期融資市場(chǎng)。

　　11.(多選)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)有(　　)。

　　A.記名

　　B.金額較大

　　C.一般比同期限的定期存款的利率高

　　D.利率既有固定的.也有浮動(dòng)的

　　E.可以提前支取.也可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓

　　【答案】BCD。解析：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)有：不記名;金額較大;利率既有固定的，

　　也有浮動(dòng)的。一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)

　　讓。

　　12.(判斷)貨幣市場(chǎng)是以長期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以上的長期資金融通市場(chǎng)。(　　)

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　【答案】B。解析：資本市場(chǎng)以長期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以上的長期資金融

　　通市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是指以短期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以內(nèi)(含一年)的短期資金融通

　　市場(chǎng)。

　　13.(判斷)在回購交易中，交易雙方以短期融資為目的，期限通常在一年以內(nèi)，以大宗交易為主，風(fēng)險(xiǎn)較高。(　　)

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　【答案】B。解析：回購交易雙方以短期融資為目的，期限通常在一年以內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)較低，以

　　大宗交易為主。